NVIDIA 執行長黃仁勳 2026 會計年度總薪酬降至 3,630 萬美元，年減 27%，股票獎勵縮水 36%。但這不是 NVIDIA 走下坡的訊號，而是一套以股價漲幅為錨的薪酬機制。
（前情提要：黃仁勳最新訪談：為什麼NVIDIA強大不死？）
（背景補充：黃仁勳：NVIDIA 要蓋「太空算力中心」！Vera Rubin Space-1 計畫合作多間太空企業）
黃仁勳薪酬縮水 27%，這聽起來像壞訊息，但不代表 NVIDIA 在走下坡。黃仁勳的薪酬從 4,990 萬美元掉到 3,630 萬美元，主要原因是股票獎勵蒸發了約 1,400 萬美元。
而股票獎勵之所以縮水，是因為 NVIDIA 股價 2025 年「只漲了 39%」。不是跌，只是漲得比以前慢。
數字拆開來看
黃仁勳 2026 會計年度的薪酬結構如下：
- 基本薪資：150 萬美元（幾乎與前一年持平）
- 股票獎勵：2,480 萬美元（年減 36%，前一年為 3,880 萬美元）
- 非股票獎勵薪酬：600 萬美元（持平）
- 合計：3,630 萬美元（年減 27%，前一年為 4,990 萬美元）
基薪 150 萬美元，在矽谷頂級執行長當中屬於非常低的數字，幾乎象徵性地存在。非股票獎勵 600 萬元也未見調整。唯一真正在動的，是股票獎勵，而它的漲跌，幾乎完全跟著 NVIDIA 股價的績效走。
這套薪酬架構在矽谷大型科技公司之間早已形成慣例。馬斯克在特斯拉的年薪長期接近零元現金，幾乎完全依賴股票選擇權；Mark Zuckerberg 在 Meta 的年薪同樣僅象徵性薪資，實際報酬來源是大量持股的股價漲幅。
這套設計的邏輯是：讓執行長的財富與股東完全繫結，公司股價漲，執行長薪酬才真正上升；公司股價不漲，再高的頭銜也換不回現金。
換句話說，NVIDIA 股價漲得越猛，黃仁勳的薪酬就越高；股價增速放緩，薪酬自然跟著往下修。
股價沒有跌，只是不再飆
要理解為什麼薪酬縮水，先回顧下 NVIDIA 這幾年股價的異常漲幅。
2023 年，NVIDIA 股價全年上漲超過 200%。這一年是生成式 AI 浪潮的爆發期，ChatGPT 帶動 GPU 需求暴增，H100 晶片一卡難求，NVIDIA 幾乎是這波 AI 基礎建設熱潮的唯一受益者。
2024 年，漲勢延續，全年漲幅仍超過 100%，NVIDIA 市值一路攀升至全球頂端，甚至一度超越蘋果、微軟，成為全球市值最高的公司，市值高峰突破 3.6 兆美元。
2025 年，NVIDIA 股價上漲 39%。以任何一家普通科技公司的標準來看，39% 是相當亮眼的表現。但對於過去兩年以 100% 以上增速被定價的 NVIDIA 而言，市場感知的訊號是：高速增長期結束了。
背後的原因並非 NVIDIA 本身出了問題，而是 AI 晶片市場的競爭格局正在改變：AMD 持續推進 MI 系列 GPU，Intel 也以 Gaudi 加速器搶食市場，加上部分超大規模雲端業者開始自研 AI 晶片，讓市場對 NVIDIA 獨佔局面的預期有所修正，增速下修因而反映在股價表現上。
2026 年迄今（截至發稿），NVIDIA 股價已上漲約 17%，在主要晶片公司中表現相對保守。但 NVIDIA 目前仍是全球市值最高的公司，這一點沒有改變。
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