Strategy加速積累BTC，STRC週流入量創20億美元新高

Strategy 僅在過去一週就透過持續進行的 STRC 優先股發行籌集了逾 20 億美元。Bitcoin Treasuries 的數據顯示，5 月 11 日至 5 月 14 日期間，大量資金持續流入 Strategy 的 STRC。

其追蹤數據顯示，該公司在 5 月 11 日籌入相當於 2,543 BTC 的資金，5 月 12 日為 2,982 BTC，5 月 13 日為 5,164 BTC。

5 月 14 日的資本積累同樣達到高峰，當日 STRC ATM 流入量激增至估計 14,439 BTC。僅此一項活動便產生了 11.7 億美元的淨收益，並推動當日交易量突破 15.4 億美元。 

近期報告顯示，隨著該公司重啟其規模最大的比特幣購買融資機制之一，與 STRC 相關的每週流入量已突破 20 億美元大關。

分析師表示，繼 Strategy 於今年早些時候完成數筆數十億美元的比特幣買入之後，此次募資或將為另一筆重大 BTC 收購鋪路。

Strategy 是否將動用 STRC 收益購買更多比特幣？

整體而言，Strategy 僅在四個交易日內便透過 STRC ATM 計畫籌得約 20.3 億美元的新鮮資本，這或可轉化為超過 25,000 BTC 的購買量。強勁的市場反應進一步推動 STRC 的市值增加到 85 億美元，使其躋身全球可交易優先股的首位。 

執行主席 Michael Saylor 曾將優先股定義為「數位信貸工具」，其結構旨在吸引追求收益的資本，以為公司持續的比特幣收購策略提供融資。 

目前，優先股股價正穩步邁向 100 美元的價位。 

上週，STRC 維持穩定的交易區間，5 月 11 日和 5 月 13 日均以 100 美元收盤。5 月 12 日曾攀升至約 100.01 美元，但 5 月 14 日降低到 99.99 美元，隨後 於 5 月 15 日進一步降低到 99.24 美元。

即便市場整體殖利率趨於疲軟，該資產的年殖利率仍維持在 11.5%。公司管理層正考慮將股息派發頻率由每月一次改為每半月一次。目前，年度股息支出約為 15 億美元，並隨每次股票發行持續增加。 

部分分析師警告，此模式將帶來日益增加的財務義務。若股息成本的增速超過資金流入速度，Strategy 不斷累積的優先證券或將迫使公司最終變現部分比特幣持倉。

在近期的財報討論中，公司高層承認，若有必要支持股息支付，可能出售比特幣，這標誌著公司長期以來「永不出售」敘事的轉變。

整體而言，STRC 上週的表現顯示可能持續積累 BTC。然而，近期 Polymarket 交易者已大幅推升 Strategy Inc.

在 2026 年結束前進行比特幣清算的概率至 86%。在 Saylor 於第一季財報電話會議上為選擇性出售開啟大門後，賠率從 30% 區間急劇攀升。在這位高管於 5 月 5 日表示出售一枚比特幣可資助購買 10 至 20 枚之後，市場隨即逆轉，這是對公司舊有「永不出售」規則的重大背離。 

儘管如此，Strategy 仍於 5 月 11 日購入了價值約 4,300 萬美元的 BTC。

Strategy 將回購約 15 億美元的 2029 年到期可轉換優先票據

與此同時，正如 Cryptopolitan 此前報導，Strategy 已同意以私下方式回購約 15 億美元的 0% 可轉換優先票據，該票據將於 2029 年到期。

該公司預計將支出約 13.8 億美元現金。交易完成後，Strategy 將註銷所回購的債務，並同時將相關債務額度降低了 50%。 

然而，支付結構部分取決於在特定計量窗口期內 MSTR A 類股票的每日成交量加權平均價格。因此，名義上的 13.8 億美元金額具有可變性，可能根據窗口期內股票的市場表現進行調整。

為支付相關款項，公司表示可能依賴現金儲備、透過按市價計畫籌集的資金、證券銷售所得，或比特幣變現。在符合標準交割條件的前提下，該交易預計於 5 月 19 日完成。Strategy 隨後將註銷所回購的票據，而約 15 億美元的 2029 年可轉換票據將繼續在市場上流通。 

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