rsETH遭駭後ETH槓桿需求驟降，分析師數據揭示

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rsETH 遭駭後 ETH 槓桿需求急跌，分析師數據揭示

鏈上數據顯示，rsETH LayerZero 橋接器近期遭駭後，以太坊（ETH）的槓桿需求急劇下滑，使用率降低到 90% 以下，借貸成本也降低到數月來的最低水平。

借貸利率與存款雙雙下滑

據鏈上分析師 Tom Wan 表示，ETH 在主要借貸平台上的使用率已跌破 90% 門檻，將年化借貸利率（APY）壓低到僅 1.9%。此次下滑源於 rsETH 橋接器遭利用，觸發了兩種最常用於槓桿策略的流動性質押衍生品大規模提款浪潮，分別是 wstETH 與 weETH。

Wan 指出，wstETH 的存款減少了約 12 億美元，weETH 存款則減少了 17.6 億美元。這些資產通常用於循環槓桿策略，交易者會反覆將質押的 ETH 倉位存入並進行借貸，以放大收益。存款供應的突然下降降低了借貸需求，進一步壓縮了利率。

槓桿策略獲利能力回歸

儘管整體環境走弱，Wan 指出，基於 wstETH 和 weETH 的循環槓桿策略獲利能力近期已重新轉為正值。這一轉變表明，借貸成本已降低到足以使這些交易再度可行，即便存款規模有所縮減。

ETH 槓桿需求的潛在復甦，目前是市場參與者密切關注的關鍵指標。若交易者開始重新進入這些倉位，可能預示著 DeFi 借貸活動正趨於正常化，以及市場對受影響協議信心的恢復。

市場對資金輪動的猜測

Wan 亦點出市場上的一種猜測：部分資金可能正在流向 Spark 和 Morpho 等替代借貸協議。這些平台提供不同的風險參數，在 rsETH 事件發生後，可能吸引尋求更穩定環境的用戶。若此情況獲得證實，這波資金輪動可能重塑 DeFi 借貸的競爭格局，並對整個生態系統的流動性分配與收益動態產生深遠影響。

總結

rsETH 遭駭事件明顯衝擊了 ETH 槓桿市場，但 wstETH 和 weETH 策略正向套利的回歸，表明此次損害或許並非永久性的。交易者與分析師將密切關注需求回升的跡象，以及資金流向替代協議的潛在轉移。未來數週將揭示，這究竟是一次暫時性挫折，還是以太坊上槓桿部署方式的結構性改變。

常見問題

Q1：是什麼導致 ETH 借貸利率如此急劇下滑？
此次下滑主要由 rsETH LayerZero 橋接器遭駭所引發，導致 wstETH 和 weETH 存款大規模提取——降低了可供借貸的供應量，進而壓低需求與利率。

Q2：遭駭後，以太坊上的槓桿策略仍然有利可圖嗎？
是的。分析師 Tom Wan 表示，基於 wstETH 和 weETH 的循環槓桿策略近期已重新轉為有利可圖，因為借貸成本已降低到足以使交易可行，儘管存款規模有所下降。

Q3：哪些替代借貸協議可能從此情況中受益？
Spark 和 Morpho 被提及為潛在受益者，部分市場參與者猜測，資金可能輪動至這些平台，以尋求不同的風險特徵與更穩定的借貸條件。

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