比特幣最新下跌後發布詳細技術報告：它將走向何方？

加密貨幣分析公司 Glassnode 在其最新報告中指出，比特幣市場的短期前景開始走弱，投資者正採取更為謹慎的立場。

根據報告，比特幣從 60,000 美元以上上漲至 82,000 美元以上。然而，此次上漲後動能出現流失，價格回落至 77,000 美元區間附近。Glassnode 指出，賣方已在短期內重新掌控市場。

根據公司數據，現貨市場的賣壓顯著增加了。現貨 CVD 數據降低了 848.7%，而現貨交易量則增加了 4.2%。這種情況可能是由於短期交易興趣增加，而非投資者的看漲預期所致。

在期貨市場，未平倉合約降低了 2.9%。Glassnode 表示，這顯示投資者在使用槓桿方面行事更為謹慎。儘管如此，多頭倉位資金費率增加了 136.6%，顯示部分投資者仍預期上漲趨勢。然而，永續合約 CVD 數據急劇降低了 278.7%，揭示市場賣壓依然強勁。

期權市場也出現了顯著變化。期權 25-Delta 偏斜數據增加了 42.75%，被解讀為投資者對下行風險對沖需求的增加。然而，未平倉期權合約增加了 1.7%，波動率價差增加了 124.52%，顯示市場預期未來一段時間將出現更大幅度的價格波動。

在機構投資者方面，來自傳統金融的情緒被注意到較為疲弱。美國現貨比特幣 ETF 的 MVRV 比率降低了 6.1%，ETF 淨流入也急劇惡化。然而，ETF 交易量增加了 7%，顯示市場交易活動持續進行。

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Glassnode 還指出，鏈上數據正釋放出混合信號。雖然活躍地址數量有所減少，但實體調整後轉帳量的增加顯示大規模資本流動仍在持續。

該公司認為，雖然長期投資者持續增加其在市場中的主導地位，但 NUPL 和已實現盈虧比率的急劇走弱，顯示市場熱情有所降低，投資者正採取更具防禦性的倉位。

Glassnode 報告最後指出，雖然比特幣市場的整體結構尚未完全崩潰，但由於動能、現貨需求及投機倉位走弱，前景已有所軟化。報告還指出，期權交易者正尋求對下行風險進行更大幅度的對沖，儘管穩定的流動性狀況和長期投資者的實力持續為市場提供一定程度的韌性。

*本文不構成投資建議。

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