亞馬遜（AMZN）股票：美銀在Alexa購物功能首次亮相後維持買入評級

重點摘要

• 美國銀行在Alexa for Shopping平台推出後，維持對亞馬遜股票的買入評級，目標價為310美元
• 新平台整合了Rufus AI助手與Alexa+功能，提供產品知識及個性化購物體驗
• 美銀分析師Justin Post預測，該平台到2035年可帶來2,150億美元的額外商品交易總額（GMV），為零售利潤貢獻200億美元
• Rufus AI助手在2025年第四季度產生了近120億美元的年化增量GMV
• 華爾街共識依然壓倒性看好：46位分析師中有45位建議買入AMZN，平均目標價為319美元

亞馬遜（AMZN）在2025年截至5月22日期間累計上漲約16.31%，顯著超越同期SPY的8.92%漲幅。

Amazon.com, Inc., AMZN

美國銀行分析師Justin Post重申對亞馬遜股票的買入評級，並設定310美元的目標價。其估值方法採用分部加總法：AWS按2027年預測收入的9倍估值，直接零售業務為1.0倍，市場業務為2.5倍，廣告部門為5.0倍。

該分析師的最新評估是在亞馬遜於5月13日推出Alexa for Shopping平台後作出的。

該平台代表Rufus與Alexa+技術的融合。Rufus於2024年2月首次亮相，作為一款AI購物助手，以亞馬遜龐大的產品資料庫、用戶評論及網絡資訊為驅動力。

亞馬遜報告顯示，2025年全年有超過3億用戶使用Rufus。根據亞馬遜於2025年11月披露的數據，使用Rufus的購物者購買完成率提高了60%。

Alexa for Shopping在此基礎上進一步融入Alexa+的個性化功能。該技術可在亞馬遜手機應用程式、桌面網站及Echo Show硬件上無縫運行，支援語音指令、觸控操作或組合輸入方式。

Post強調了一個自我強化的循環：更強的個性化功能提高轉化率，從而提升用戶參與度，進而進一步優化個性化能力。

他指出，僅Rufus一項在2025年第四季度就產生了約120億美元的年化額外GMV。Post的預測顯示，Alexa for Shopping到2035年可產生2,150億美元的增量GMV，這將轉化為約200億美元的額外零售利潤。

雲端運算與投資策略

Post還強調了AWS的加速增長。他預計與AI相關的需求將持續增強，雲端業務有望受益於改善的盈利指標及不斷擴大的合約管道。

一個值得關注的觀察：亞馬遜維持年度資本支出預測不變。Post將此解讀為積極信號，表明近期與Anthropic及OpenAI的AI合作夥伴關係很可能已納入現有支出預測中。

他將即將到來的6月Prime Day活動視為零售業務的潛在近期催化劑。

風險考量

美銀指出了幾項潛在挑戰。這些挑戰包括來自傳統實體店及區域商家的競爭加劇、競爭對手部署先進AI能力可能蠶食雲端市場份額，以及可能壓縮利潤率的龐大AWS基礎設施需求。

分析報告亦承認亞馬遜股價歷來具有顯著波動的傾向。

縱觀整個華爾街，分析師情緒幾乎一致看好。在TipRanks追蹤的46位監測AMZN的分析師中，45位給予買入評級，僅1位維持持有評級。共識目標價為319美元，較現價具有約19%的上漲潛力。

Post的310美元目標價略低於華爾街共識，但其投資論點與主流看漲情緒一致：AWS擴張正重拾動力，AI能力正在提升購物體驗，而亞馬遜正在執行這一策略而未過度消耗資本。

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