邁威爾（MRVL）股票：多位分析師在財報後上調目標價——是買入時機嗎？

重點摘要

• Benchmark 將 MRVL 目標價從 130 美元上調至 275 美元，維持買入評級
• MRVL 盤後初步上漲，但隨著市場消化第一季業績後回落 3–4%
• 股價過去一個月上漲了 26%，過去六個月上漲了 126%，過去一年上漲了 208%
• Benchmark 指出 2027 財年和 2028 財年多條產品線的營收前景更為強勁
• 德意志銀行、美銀證券、KeyBanc、Cantor Fitzgerald 及 TD Cowen 等多家分析機構近期均已上調目標價

Marvell Technology（MRVL）正獲得分析師的高度關注。Benchmark 分析師 Cody Acree 於週三進一步強化其看多立場，將目標價從 130 美元上調至 275 美元，並維持股票的買入評級。

Marvell Technology, Inc., MRVL

此舉發生在 Marvell 公布第一季業績之後，其業績大致符合預期，而第二季的業績指引區間則略高於華爾街的估計。撰文之時，MRVL 股價約為 196.32 美元，公司市值約達 1,710 億美元。

盤後初步反應正面，但隨著交易時段延續，股價有所走軟，當日收盤降低了約 3% 至 4%。Benchmark 將此次回調定性為估值與預期的重置，而非基本需求疲軟的訊號。

在財報公布前，股價已大幅上漲。MRVL 過去一個月上漲了 26%，過去六個月上漲了 126%，過去一年上漲了 208%。如此大幅的漲幅往往會設下高標準。

Benchmark 大幅上調目標價的原因

Benchmark 論點的核心並非第一季的業績表現，而是未來的發展路徑。Marvell 提出了比以往更詳盡的多年期 AI 基礎設施框架，並就互聯、交換、客製化晶片、AEC、重定時器、DCI 及規模化光學器件等方面的發展進程作出具體說明。

Benchmark 將 2028 財年 165 億美元的營收框架以及 2029 財年的客製化晶片目標，視為支撐新目標價的關鍵驅動因素。管理層表示，規模化交換及較新的光學項目目前大多尚未反映在模型中，這意味著最佳時機或許尚未計入價格。

然而，估值爭議確實存在。MRVL 的本益比為 65 倍，InvestingPro 標記該股目前相對於其公允價值估值偏高。不過，0.16 的 PEG 比率顯示，若成長目標得以維持，此溢價或許具有合理性。

華爾街普遍看多

Benchmark 並非唯一轉趨樂觀的機構。德意志銀行指出第一季業績略優於預期，並強調在數據中心營收帶動下，第二季業績指引較上季增加了 12%。

美銀證券上調了 2027 財年和 2028 財年的銷售預估，指出 Marvell 在多個技術領域的廣泛布局。KeyBanc 上調目標價，理由是數據中心和 AI 建設驅動光學互聯需求持續上升。

Cantor Fitzgerald 上調目標價，聚焦於 AI 優化基礎設施組件。TD Cowen 亦上調目標價，將網路業務列為關鍵成長驅動力。

機構投資者目前面臨的核心問題是：2028 財年和 2029 財年的故事在當前股價水平上已被消化了多少，以及光學和交換領域的新項目能否帶來進一步的上漲空間。

MRVL 最新股價為 196.94 美元，當日下跌了 0.89%。

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