銀行擔憂穩定幣，收益率威脅存款業務：報告

知名加密貨幣分析師 EGRAG CRYPTO 聲稱，銀行抵制穩定幣並非因為其存在風險，而是因為穩定幣允許人們在不依賴傳統銀行存款的情況下持有、轉移美元，並從中賺取收益。

他的觀點恰逢美國國會議員持續就加密貨幣立法和穩定幣規則展開談判，而銀行與數位資產倡導者也就收益型穩定幣是否會將存款從銀行體系中抽離一事產生激烈衝突。

銀行從未預料到的資金出走

在 6 月 1 日發布的分析文章中，EGRAG 將圍繞穩定幣的爭論定性為對銀行盈利模式的直接威脅，而非單純的監管爭議。

他解釋道，當你將錢存入銀行帳戶時，你並非在儲存資金，從法律意義上講，你實際上是在向該機構提供無擔保貸款。銀行隨後以 6% 至 28% 的利率將你的存款貸出，而付給你的利息僅有 0.1% 至 0.5%。這一利差正是其核心業務所在。

然而，據該分析師指出，穩定幣正在瓦解這一安排，方式是將傳統銀行體系長期捆綁在一起的三項功能拆分開來：託管、結算與收益。

藉助以國債支撐的穩定幣，用戶無需銀行帳戶即可持有美元，無需中介即可即時轉帳，並能以無風險方式賺取約 5% 的收益。

EGRAG 認為，如果人們能夠在完全掌控資產、不依賴銀行的情況下獲得 4% 至 6% 的收益，他們將不再有必要將資金存入銀行，從而動搖這些機構的融資模式及其所擁有的影響力。

EGRAG 的立場並非誇大其詞， 渣打銀行年初的一項分析估計，美國銀行到 2028 年底可能因穩定幣流失約 5,000 億美元的存款，其中區域性銀行面臨的風險敞口最大。

據渣打銀行的 Geoff Kendrick 表示，兩大穩定幣發行商 Tether（USDT）和 Circle（USDC）將大部分儲備持有於美國國債，而非銀行帳戶，這意味著幾乎沒有資本回流至銀行體系。

立法之爭的真正本質

在近期結束的參議院銀行委員會就《CLARITY 法案》進行審議期間，美國銀行家協會成員在不到一週的時間內向參議院辦公室發送了逾 8,000 封信函，矛頭專門指向穩定幣收益相關規則。

參議員 Bernie Moreno 當時指責銀行試圖「扼殺穩定幣，以阻止普通美國人從自己的資金中賺取真實收益」。他還將該行業稱為一個「卡特爾」，一心只想維護低息存款模式。

EGRAG 的分析將這一回應解讀為一種信號，並寫道：

Ripple 於今年 3 月發布的一項調查也顯示，74% 的金融高管將穩定幣視為釋放營運資金、提升資金管理效率的工具，這表明機構層面的興趣已遠超探索階段。

穩定幣市場正持續擴張，DefiLlama 的最新數據顯示，其規模目前已達約 3,200 億美元，其中 USDT 佔 1,880 億美元，USDC 佔 760 億美元。

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