巴菲特支持Alphabet籌集800億美元資金以發展AI基礎設施

Alphabet於週一宣布募集800億美元股權資金，用於建設AI基礎設施。波克夏海瑟威透過私募方式投入100億美元。此交易是美國企業史上規模最大的單次股權融資案。

這筆100億美元的私募分為兩部分：50億美元用於A類普通股，每股定價351.81美元；另外50億美元用於C類資本股，每股定價348.20美元。兩類股票的定價均低於週一收盤價。

波克夏加碼押注Google母公司Alphabet

波克夏自去年起便持續累積Alphabet持股。這家企業集團於2025年第三季首次買入股票，截至3月31日，持股市值已達166億美元。此次新增的100億美元投資，預計將推動Alphabet躋身波克夏普通股持倉前五大。蘋果目前仍位居榜首。

這項投資是新任執行長葛雷格·阿貝爾（Greg Abel）自今年1月接替沃倫·巴菲特（Warren Buffett）以來的首批重大決策之一。波克夏在兩天內共部署了168億美元資金。入股Alphabet的前一天，波克夏剛以68億美元收購住宅建商泰勒·莫里森置業公司（Taylor Morrison Home Corp）。

Check資本管理公司（Check Capital Management）總裁史蒂文·切克（Steven Check）向路透社表示：「大家一直在等待葛雷格走出沃倫·巴菲特的陰影、展現自己的風格，而我們現在正看到這一幕。」他的公司管理著24億美元資產，其中包括逾7億美元的波克夏股票和選擇權。

其餘700億美元從何而來？

Alphabet計劃透過同步公開發行籌集300億美元。其中一半用於與強制可轉換優先股掛鉤的存託憑證，另一半則用於A類和C類股票。投資銀行為此次發行提供支持。

另有一項400億美元的隨市發行計劃（At-The-Market Offering）預計於第三季啟動，讓公司得以隨時間推移逐步出售股份。

消息宣布後，Alphabet股價在盤後交易中下跌約2%。

AI需求超過供給

Alphabet將此次融資定性為供給問題。Alphabet表示：「公司正面臨企業及消費者對其AI解決方案和服務的強勁需求，需求水準已超過公司現有的供給能力。」

此次資本注入疊加在積極的債務融資之上。過去一年，Alphabet已透過六種貨幣融資超過850億美元債務，總債務現已突破1,000億美元。今年4月，公司將年度資本支出預測增加了50億美元，調整至1,800億至1,900億美元之間。

格倫維尤信託公司（Glenview Trust Company）首席投資官比爾·斯通（Bill Stone）向路透社表示，波克夏的投資「強調了葛雷格·阿貝爾相信Alphabet的AI資本支出將能獲得合理回報，即便公司發行了額外股份。」

Alphabet股票回饋了AI信徒

Alphabet股票（納斯達克：GOOG）在過去一年上漲約160%，因為投資者認同Google多管齊下的AI策略，涵蓋雲端服務、Gemini及其自研TPU晶片。

今年早些時候的一大催化劑，是Anthropic承諾在Google Cloud上斥資2,000億美元購買5吉瓦的運算能力。瑞穗金融集團（Mizuho）估計，僅張量處理器（TPU）的銷售額，明年就可為Google Cloud的業務管線增加610億美元。

這股動能在5月盤後交易中一度推動Alphabet超越Nvidia。Google母公司短暫成為市值最高的上市公司，當時市值約達4.8兆美元，而Nvidia於上週五收盤時的市值為5.2兆美元。

投資者將持續追蹤Alphabet部署新資本的速度，並關注800億美元新股發行所帶來的稀釋效應是否會對股價造成壓力。

以預估本益比約28倍計算，高於歷史平均值21倍以下，市場正在為持續的AI營收成長定價。與此同時，截至3月31日，波克夏仍持有3,802億美元現金，這為阿貝爾在後續交易中保留了相當大的火力。

截至撰文時，Alphabet股票（納斯達克：GOOG）儘管消息正面，仍下跌了1.02%。根據Google財經數據，股價報372.58美元。

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