好市多（COST）股價上漲，5月銷售額增加到240億美元，增幅達14.5%

TLDR

• Costco 五月淨銷售額年增 14.5%，達 240.1 億美元
• 可比銷售額增加了 12.5%，美國依然是最主要的成長動力
• 當月數位銷售額增加了 21.1%
• COST 股價今年以來上漲約 12%，超越 Walmart 和 BJ's Wholesale
• 分析師維持「適度買入」共識，平均目標價為 1,104.95 美元

Costco 股價在週四盤前交易中上漲約 1%，此前該公司公布五月淨銷售額為 240.1 億美元，較去年同期的 209.7 億美元增加了 14.5%。

Costco Wholesale Corporation，COST

此結果延續了 2026 財年第三季的強勁表現，該季於 5 月 10 日結束，銷售額增加了 11.6%。第三季淨利潤達 21.9 億美元，稀釋後每股盈餘為 4.93 美元。

本財年前 39 週的淨銷售額達到 2,211.9 億美元，較去年同期增加了 10%。

可比銷售額追蹤開業至少一年的門店表現，五月增加了 12.5%，美國客戶持續引領這一增長。

數位銷售額是另一亮點，當月增加了 21.1%。隨著越來越多會員將部分消費轉移至 Costco 官網，線上成長已成為 Costco 的持續趨勢。

值得關注的產品上市動態：Costco 獨家在 235 家倉儲門店及 Costco.com 上架 O Positiv Health 的 URO 陰道益生菌產品。這一小舉動清楚顯示出，這家零售商正積極進軍高價值健康保健品類，以維繫會員黏著度。

汽油銷售也對第三季業績有所貢獻，創紀錄的燃油銷售量推動了營收成長。但另一方面，高汽油銷售量往往會壓縮毛利率，這也是投資者持續關注的焦點。

分析師為何保持謹慎

儘管數據表現強勁，華爾街仍未完全信服。主要顧慮在於估值——COST 目前的本益比在大型消費品公司中居於最高水平。

會員增長也出現一定程度的放緩，這點尤為關鍵，因為會費是 Costco 盈利模式的核心。續費率一旦出現鬆動，將成為其商業模式的警訊。

食品、電子產品及服裝等核心品類的毛利率承壓，也是分析師近幾個月來持續點出的隱憂。

COST 股價今年以來上漲約 12%，領先 Walmart 和 BJ's Wholesale Club。這一優於大盤的表現反映市場對其業務的信心，但也讓部分投資者更難為其估值找到合理依據。

分析師怎麼說

在過去三個月內追蹤該股的 24 位分析師中，16 位評為買入，7 位評為持有，1 位評為賣出，整體共識為「適度買入」。

平均目標價為 1,104.95 美元，較現價隱含約 15% 的上漲空間。

較為樂觀的分析師預測，至 2029 年營收最高可達 3,768 億美元，盈利接近 126 億美元。另一項公允價值模型則將 COST 估值定為 1,048 美元，暗示約 9% 的上漲空間。

分析師對 Costco 的長期營收預測為 2028 年達到 3,290 億美元，盈利預計增加到 104 億美元。

投資者關注的下一個重要數據節點，將是 Costco 完整財年業績，該公司將持續公布 2026 年餘下月份的每月銷售數據。

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