美光（MU）股價下跌7%——記憶體榮景是否已到盡頭？

TLDR

• 美光股票週四盤前交易下跌約7%，跌至每股約999至1,005美元。
• 此次下跌部分原因是投資者對博通財報感到失望，拖累整體半導體板塊走弱。
• Raymond James分析師Karl Ackerman警告，DRAM與NAND平均售價可能在2026年中達到頂峰。
• 長期定價協議預計將緩衝價格見頂帶來的衝擊。
• 分析師整體仍看多——Morgan Stanley、Raymond James及Susquehanna近期均上調了目標價。

美光科技（MU）股票週四盤前交易下跌約7%，跌至約999至1,005美元，此前市場對博通季度業績反應冷淡，導致半導體板塊整體走弱。

Micron Technology, Inc., MU

博通公佈了亮眼的業績數據，但投資者失望於該公司未將2027財年的長期AI營收預測從現有的1,000億美元目標上調。這已足以引發芯片板塊的獲利了結潮，美光也受到波及。

保持一定的客觀視角很重要。即便經歷週四的下跌，美光過去一年仍上漲了約916%。這支股票走出了一段非凡的行情。

記憶體價格見頂在即

然而，更具結構性的擔憂來自Raymond James分析師Karl Ackerman。他週三發布研究報告，警告DRAM與NAND平均售價可能在2026年中達到頂峰。

這比華爾街大多數人預期的時間更早。多數分析師此前認為，供應增加可能冷卻AI基礎設施支出驅動的需求，最早也要到2027年中。

記憶體芯片行業的價格見頂，通常預示著週期性下行的開始——這種情況歷史上曾重創美光、SK海力士及三星電子等公司。

不過，Ackerman維持對該股的跑贏大盤評級，並指出長期定價協議應有助於此次緩衝衝擊。

根據FactSet數據，美光的預期本益比大幅擴張，從今年4月的4.4倍增加到目前的11.7倍。

這是一個相當直接的警告——但他認為市場已開始將此納入定價。

財報與分析師目標價

美光下一個重要事件是將於2026年6月24日發布的財報。

華爾街預期每股盈利為19.29美元，較一年前的1.91美元大幅增加。營收預計達到338.8億美元，而去年同期為93.0億美元。

該股目前本益比為50.9倍，相較許多半導體同業存在溢價。

儘管週四遭遇拋售，分析師群體並未動搖。

Morgan Stanley於6月3日維持增持評級，並將目標價上調至1,050美元。Raymond James於6月1日將目標價上調至1,100美元。Susquehanna更進一步，於5月29日將目標價上調至1,750美元，並給予正面評級。

分析師共識維持買入，平均目標價為827.61美元。

週四盤前交易中，美光下跌7.38%，報999.86美元。

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