- OKX、Kraken 和 Hyperliquid 等主要加密貨幣交易所正迅速增設股票、大宗商品及指數基金的永續合約和代幣化市場，以留住交易者和資金。
- 高管表示，這一轉變反映了加密貨幣與傳統金融之間更廣泛的融合趨勢，因為用戶希望全天候存取更多種類的資產，而代幣化現實世界資產的價值也急速攀升。
- 進軍合成及代幣化股票市場帶來了重大的監管、結算和流動性風險，使長期成功取決於強健的合規能力、安全性和投資者保護措施。
成熟的加密貨幣市場目前正經歷一場重大變革。頂級加密貨幣交易所正逐步演變為多資產金融平台，打破了過去將加密貨幣與華爾街完全隔離的傳統壁壘。
加密貨幣交易所 OKX 於週二向歐洲交易者推出 13 個新的「X-Perp」市場，讓散戶用戶可直接存取「科技七巨頭」科技股期貨，以及黃金、白銀和原油等主要大宗商品指數。該平台還新增了 SPY 和 QQQ 等主要指數基金的永續合約市場，讓用戶可在標準交易時段以外交易美國最大型股票的敞口。
OKX 等交易所刻意擴大服務範圍，目的是防止資金流出平台，同時迎合那些希望押注加密貨幣以外更多資產的普通交易者。
例如，Kraken 推出了合成美國股票代幣的 24 小時永續合約，為非美國散戶交易者提供最高 20 倍槓桿，可在華爾街標準交易時段以外交易股票。鏈上永續合約平台 Hyperliquid 也強勢進軍傳統金融（TradFi），令華爾街提高警惕。
留住交易手續費
根據 CoinDesk Data 2026 年 4 月的市場報告，中心化交易所的交易量近期降低了逾 11%，降低到 4.61 兆美元，創下 2024 年底以來的最低水平。「加密貨幣散戶參與度有所回落，但交易需求並未消失，」Neutral DeFi Protocol 創始人 Behrin Naidoo 表示。Naidoo 畢業於倫敦商學院，曾在 J.P. Morgan、PwC 和 RMH 負責全球市場策略及金融科技投資，他告訴 CoinDesk，問題不在於缺乏興趣，而在於基礎設施的缺口。
「一旦黃金、石油和股票等資產可透過加密貨幣基礎設施存取，它們就比許多加密資產本身更具吸引力。」
透過將股票和大宗商品整合在同一個登入帳號下，平台確保當交易者在市場低迷時將資金從比特幣中撤出時，這些資金會以穩定幣的形式鎖定在應用程式內，而不是流向傳統股票經紀商。
融合而非資本外流
加密貨幣公司高管認為，這並非出於對華爾街的恐懼而採取的防禦性舉措，而是兩個不同金融體系自然融合的結果。
「資金並未離開加密貨幣，如果說有什麼的話，那就是正在醞釀之中，」Bitget CEO 陳雪歡（Gracy Chen）表示。她認為近期的市場回調在意料之中，尤其是在重大科技公司首次公開募股（IPO）成為焦點的背景下。「代幣化股票和資產是最佳的產品市場契合點。有了它，用戶不再受限於股市交易時段，同時仍保留股息等經濟權利。這徹底改變了華爾街的舊有規則。」
這股資金流動是雙向的。在加密貨幣應用程式上架股票的同時，華爾街也在將資金轉移到區塊鏈網路上，例如由 BlackRock 和 Franklin Templeton 等機構支持的代幣化美國國債。這一利基市場從 2024 年初的 7.5 億美元激增至 2026 年 5 月的 153 億美元。與此同時，美國及全球各地的銀行也在不斷擴大對客戶的加密貨幣服務，以保持競爭力。
「這不是需求從加密貨幣轉移，」幣安現貨與衍生品業務負責人 Shunyet Jan 表示。他指出，代幣化現實世界資產（RWA）市場從 2025 年初到 2026 年中期增加了 589%。「這是用戶希望在一個地方獲得更完整的金融體驗。」
營運挑戰
然而，將普通股票引入加密貨幣網路並非易事。加密貨幣交易所高管指出，在傳統證券交易所以外出售上市公司衍生品，存在重大的結算風險，並在不同國家造成相當大的監管挑戰。
此外，KuCoin CEO BC Wong 告訴 CoinDesk，這一趨勢的長期存續完全依賴於嚴格的「監管合規準備」和穩健的安全保障。若缺乏這些保護機制，仿製產品無法為投資者提供標準投票權、保險或傳統經紀商通常提供的法律安全網。若實際股票市場發生閃崩或隔夜停市，運行這些產品的加密貨幣平台可能輕易陷入嚴重的流動性危機。
「各類別的界限本身正在消融，」Gate 首席行銷官 Kyle Chiu 表示。「加密貨幣交易所可以在數月內推出新資產類別；而銀行整合加密貨幣託管則需要數年的委員會審批。勝者將由誰能以最少的摩擦，向最廣泛的全球用戶群提供最多種類的資產來決定。」
Chiu 還指出，這一轉變改變了市場回撤期間資金的流動方式。交易者不再在加密貨幣市場下行時將資金全部從加密貨幣平台撤出，而是可以使用穩定幣將投資組合輪動至美國股票。Chiu 還表示，這一趨勢正在打破金融業的舊有邊界，催生出一場比拼誰能更無縫地服務全球資產的競賽。
