央行警告抗通膨之戰尚未結束，中東緊張局勢持續

法蘭克福／東京，6月18日（路透社）——伊朗戰爭引發的通膨急升，已令全球各大央行難以坐視不理，一批以美國聯邦儲備委員會為首的央行，已相繼提高借貸成本，或發出可能採取行動以遏制物價上漲的訊號。

中東衝突推高了能源成本，即便臨時和平協議得以維持，大量基礎設施遭受破壞，加之庫存中石油大量短缺，能源市場恢復正常或將延續至明年。

尤其令人憂慮的是，美國、英國等主要經濟體在2021至22年物價衝擊後未能使通膨回歸目標水平。物價連續五年高於目標，令兩國央行的公信力岌岌可危。

聯準會於週三發出可能採取行動的訊號，英國央行決策者亦就升息展開討論，擱置了應對暫時性衝擊不必反應過度的傳統經濟理論。

歐洲央行與日本央行已相繼升息。聯準會的立場轉變尤為值得關注，此次正是在新任主席凱文·沃許（Kevin Warsh）主持下宣布首項貨幣政策決定。

今年初，投資者預期2026年美國將降息兩至三次。如今，市場已將兩次升息納入定價，意味著在任何央行採取行動之前，融資條件已率先收緊。

由於金融市場以全球最大央行的動向為依歸，這可能對其他央行產生骨牌效應。

「隨著（霍爾木茲）海峽即將重新開放，人們很容易認為全球升息週期已然結束，」TS Lombard的達里奧·帕金斯（Dario Perkins）表示。

「這一判斷似乎有誤，」帕金斯說。「核心通膨仍然過高，增長又將重新加速。」

特朗普期望的降息不會到來

聯準會週三進一步強化了這一訊息，預測顯示升息已正式列入議程。

「大局而言，聯準會似乎有意升息，」凱投宏觀（Capital Economics）的史蒂芬·布朗（Stephen Brown）表示，並補充稱，僅憑聯準會的通膨預測，便足以說明其理應已展開升息。

美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）曾極力要求降息，但此事近期似乎難以實現，尤其是沃許計劃成立多個委員會，對央行運作進行全面審查。

「沃許在通膨問題上的措辭比我們預期的更為鷹派，」裕信銀行（UniCredit）在一份報告中表示。

「聯邦公開市場委員會（FOMC）在等待各委員會提交意見期間，幾乎沒有採取行動的動力。」

石油市場近日價格大幅下滑，亦對通膨形成壓力。

然而，目前價格曲線趨於平坦，布蘭特原油現貨報每桶77美元（324.61令吉），12月期貨報76美元（320.40令吉），顯示市場要麼不相信和平協議能夠持久，要麼認為由於庫存有待補充，市場正常化進程將曠日持久。

影響遍及全球

「聯準會效應」將波及全球。

週四日圓急劇下滑，再度引發外界對匯市干預的討論，並將對日本央行進一步升息構成壓力。

「偏鷹派的聯準會所引發的日圓貶值，可能促使日本央行加快升息步伐，」東京三井住友信託資產管理公司高級策略師稻留勝俊（Katsutoshi Inadome）表示。

「我們已觀察到日圓疲軟推升長期通膨預期，這一趨勢或將持續，並持續對日本央行升息形成壓力，」稻留勝俊說。

英國央行週四維持利率不變，但就升息的利弊進行了討論；挪威央行亦警告通膨過高，借貸成本可能於今年稍後上調。

儘管英國央行在發出升息訊號方面較其他央行更為低調，但金融市場已完全消化年底前採取行動的預期，尤其是該行首席經濟學家持續力主升息。

歐洲央行於上週率先成為首家升息的主要央行，本週亦明確保留進一步採取政策行動的選項，決策者對外界期望和平協議取得根本性改善的看法保持審慎。——路透社