「廣島級龐氏騙局？」分析師就Strategy在STRC暴跌下的存活機率爭論不休

Strategy 的優先股 STRC 跌至上市以來的最低點後，分析師們開始對其 Bitcoin 國庫模式提出質疑。 

一段 Michael Saylor 披露其使用 ChatGPT 設計 STRC 的影片重新流傳，令外界批評聲浪進一步升溫，Helius 執行長 Mert Mumtaz 更將 Strategy 定性為「廣島級別的龐氏騙局」。

Strategy 的 STRC 在下跌中引發批評

Strategy 的 STRC 優先股交易價格遠低於 $100 的目標價，昨日股價更一度降低到歷史新低 $83.2，隨後才回升至 $88.6。此次下跌使該優先股以大幅折讓於其 $100 目標價值的水準交易。

在 STRC 下跌之際，Strive 的 SATA 則上漲，交易價格更接近其 $100 目標價值。與此同時，Strategy 的 MSTR 股票也承受壓力，過去一日內下跌了近 4%。

批評者立即對 Strategy 展開猛烈抨擊，指出公司問題所在並作出悲觀預測。 

美國經濟學家 Peter Schiff 將股價下跌描述為「紙牌屋」正在崩塌的證明，並預言 Saylor 日後將面臨法律麻煩。Schiff 在 X 上寫道：「Saylor 很快就會用橙色領帶換上橙色囚服。」

與此同時，有關 Saylor 借助 ChatGPT 設計 STRC 的報道持續發酵，進一步加劇了批評聲音。Mert Mumtaz 猛烈批評這位 Strategy 創辦人以「氛圍編程」方式打造龐氏騙局，並預言該公司近期將走向崩潰。

Mumtaz 以其一貫誇張幽默的風格在 X 上寫道：「老兄用氛圍編程搞出了一個廣島級別的龐氏騙局，你還看漲？」「一切都結束了，來生見。」

為平息投資者的擔憂，Strategy 披露其 BTC 儲備可支撐 32 年的股息派發。然而，批評者迅速指出，六個月前其 BTC 儲備尚可支撐 71 年，並指出市場狀況仍有可能耗盡其持倉。

長期投資者將趁機買入 STRC

儘管強硬派預測國庫模式將會崩潰，但部分分析師認為股價下跌只是大局中的一個小插曲。 

Jan3 執行長 Samson Mow 指出，STRC 的設計在結構上並無問題，並將其形容為「出色的工具」。

Mow 補充說，STRC 交易價格低於 $100 屬正常現象，並指出市場對股價的恐慌情緒是短期資本的典型行為。 

他認為，STRC 股價的下跌為長期投資者提供了以實際折扣價買入、再以更高價格賣出的機會。Mow 表示：「這不是一個為期一年的項目，而是一個需要龐大資產負債表來抵禦衝擊的數十年計劃。」

其他分析師也附和 Mow 的觀點，指出機會主義對沖基金將會入場，形容目前狀況是「長期持有 STRC 股份的絕佳入場價」。與此同時，BTC 分析師 Adam Livingston 預測 Strategy 將能夠存活，並指出該公司曾在 2022 年更惡劣的市場環境中安然度過。