比特幣最大痛點陷阱：87,000份看漲期權將於週五到期作廢

比特幣正面臨2026年最大規模的選擇權到期事件之一，而數據對多頭而言並不樂觀。約106億美元的比特幣選擇權將於週五結算。但關鍵在於，其中近86億美元已處於虧損狀態。

損失主要集中在那些數月來押注價格突破80,000美元的買權買家身上。然而，撰文時BTC價格已跌至59,247美元，過去24小時內下跌了近3%，延續了6月的疲軟走勢。

數據顯示，臨近到期時共有87,000份買權合約對比76,241份賣權合約，但其中許多看漲押注幾乎沒有機會獲利了結。由於做市商管理著大量對沖部位，且關鍵執行價集中在60,000美元、74,000美元和80,000美元附近，交易者正為本週末的劇烈波動做好準備。

比特幣價格面臨大規模選擇權清洗

市場分析師Shanaka Anslem Perera認為，交易者過於專注於74,000美元的最大痛點位，而忽視了更重要的情況。最大痛點是指選擇權到期時作廢數量最多的價格，通常會激勵對沖資金流向將價格推至持倉密集的執行價。

然而在此情況下，比特幣價格需要從當前水平上漲約15%才能在結算前達到74,000美元。

更重要的細節在於選擇權市場的構成。在即將到期的106億美元中，約80%已處於價外狀態。這些合約大多是交易者在預期比特幣將持續攀升至80,000美元以上時購入的買權。然而，6月的下跌使許多執行價遙不可及，將數十億美元的權利金轉化為虧損。

這使得BTC價格陷入多空交戰之中。最大買權牆仍在80,000美元，未平倉合約約為4.06億美元，形成主要阻力區。與此同時，60,000美元的賣權執行價擁有約4.5億美元的未平倉合約。任何向上述任一水平的移動都可能觸發做市商對沖活動，並在結算週內放大波動性。

比特幣價格分析：反彈嘗試面臨關鍵阻力

我們查看了圖表，在買方守住59,065美元防線後，情況略有好轉。價格急速下跌後反彈至61,600美元以上。此次反彈收復了部分跌幅，但尚未打破數週以來低峰持續下移的格局。

成交量也說明了自身的故事。反彈時的買盤多於隨後的平靜期，說明確實有人在底部附近入場。但反彈在61,700美元附近陷入停滯，在30分鐘圖表上形成了一道阻力牆。

對多頭而言，首要任務是將價格維持在61,000美元以上，然後積累足夠動能挑戰圖表上標示的下一個阻力位62,400美元。

若未能突破，60,000美元附近的支撐將持續承壓。考慮到該水平集中的賣權未平倉合約，一旦跌破，做市商在到期前調整對沖部位可能觸發額外拋售。

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比特幣價格展望：選擇權到期或引發波動

市場在週五到來之際面臨兩個明確的戰場。多頭需要BTC價格繼續從6月的跌勢中復甦，但買權最大集中區仍遠高於現貨水平，這降低了結算前向74,000美元最大痛點目標有效軋空的可能性。

此外，空頭也不能掉以輕心。在到期前公布的通脹數據和宏觀經濟數據可能迅速改變持倉佈局。若BTC價格守住60,000美元並延續反彈，做市商的對沖資金流可能提供暫時支撐。

若60,000美元失守，大量賣權敞口與被迫調整對沖部位的組合可能加速下行壓力。就目前而言，週五的到期看起來與其說是新一輪上漲的催化劑，不如說是對那些未能兌現的看漲押注的一次清算。

常見問題

比特幣價格今日為何暴跌

一波多單強制平倉浪潮在24小時內清算了3.97億美元的比特幣部位。加上ETF連續七週資金流出及政策不確定性，拋售壓力已壓倒市場。

加密市場需要多久才能復甦

復甦可能需要ETF資金流出逆轉以及《清晰法案》的明朗化，7月17日的聽證會是下一個重大催化劑。根據歷史規律及當前宏觀逆風，真正的底部可能要到2026年底才會形成，部分礦工的目標價位為第四季的42,000至44,000美元。