送孫子上大學的股息策略

本文《讓孫子女上大學的股息策略》最初發表於 24/7 Wall St.。

大學費用已變得如此昂貴，許多學生和家長難以獨力承擔。祖父母往往處於不同的處境，他們累積了數十年的資產，而年輕一代尚未有時間建立這樣的財富。這使得學費成為他們所能給予的最有意義的禮物之一。與其日後留下遺產，不如現在透過建立一個能產生足夠收入以支付學費、同時保持本金完整的投資組合，協助開啟機會之門。

大多數家庭透過 529 計劃來應對這個問題，多年持續供款，並寄望投資成長能跟上不斷上漲的費用。另一種方法是建立一個能自行支付學費帳單的投資組合，將一批資產轉化為可能支持多個世代的家族獎學金基金。

大學實際花費多少

目標金額取決於學校。社區大學每年的學費和雜費通常為 3,000 至 6,000 美元。州內公立大學每年通常介於 10,000 至 15,000 美元之間，而州外公立學校則可達 30,000 至 45,000 美元。私立大學每年費用（不含住宿餐飲）往往超過 50,000 美元。

本文將以每年 15,000 美元（即每月約 1,250 美元）作為目標，這足以支付許多公立大學和旗艦州立學校的學費。問題很簡單：需要多少資本才能無限期地產生這筆收入？

依殖利率所需資本

計算方式只是一道除法：學費除以殖利率等於所需資本。

1. 保守型（3 至 4%）：在 3.5% 的情況下，您需要 428,571 美元。以股息成長型藍籌股和貴族 ETF 為主。收入增長往往能超過學費通膨。
2. 穩健型（5 至 7%）：在 5% 時需 300,000 美元，在 7% 時需 214,286 美元。淨租賃型 REITs、電信股、特別股及高股息股票基金屬於此類。
3. 積極型（8 至 14%）：在 10% 時僅需 150,000 美元。BDCs、抵押貸款型 REITs、槓桿備兌買權基金及高收益債券基金。此層級容易發生本金侵蝕和配息削減。

根據您的情況調整投資組合價值和報酬率，並檢視 5% 提領率在 18 年的大學支出期間是否能持續。

15,000 美元實際能支付什麼

大學費用差異極大。社區大學每年學費和雜費往往只需幾千美元。許多州內公立大學介於 10,000 至 15,000 美元之間，而州外公立學校在不含住宿費用的情況下可達 30,000 至 45,000 美元。私立大學每年費用往往超過 50,000 美元。每年 15,000 美元的收入目標旨在支付許多公立大學的學費，而非頂尖私立學校的全部費用。

自行建立的獎學金

大多數大學資助計劃著重於累積一筆整存款，然後逐步花費。收益型投資組合則採取相反的方式。一個殖利率 5% 的 300,000 美元投資組合每年產生約 15,000 美元，足以達到本文所使用的學費目標。當學生畢業後，投資組合依然存在。這筆收入可繼續支持另一位孫子女、研究所或未來的世代。

永不過期的獎學金

傳統的大學儲蓄往往在學費帳單付清後便告耗盡。一個能產生收益的投資組合，可在第一位學生畢業後繼續長期產生現金。目標不僅僅是資助一個學位，而是建立一個能夠隨時間適應不斷變化的教育需求的持久家族資源。

為何股息成長至關重要

兩個投資組合可以從相同的每年 15,000 美元收入出發，最終卻走向截然不同的結局。一個殖利率 3.5%、每年股息成長率 7% 的投資組合，十年後可產生約 29,500 美元，二十年後接近 58,000 美元。而一個殖利率 10% 但零成長的投資組合，仍只能產生 15,000 美元。由於學費歷史上的漲幅快於一般通膨，成長至關重要。目標不僅僅是支付今日的學費，更是要跟上明日的漲幅。

兩個孫子女的問題

計算規模增長迅速。在 5% 殖利率下，一個孫子女需要約 300,000 美元的資本。兩個孫子女需要約 600,000 美元，三個則需要約 900,000 美元。幸運的是，家庭很少同時面臨所有這些帳單。當孫子女的年齡相差幾歲時，不斷成長的收入流往往可以依序而非同時支持多位學生。

收入來源

保守層級的收入來源包括：嬌生（NYSE:JNJ），殖利率約 2.2%，Beta 值為 0.26；寶僑（NYSE:PG）；可口可樂（NYSE:KO），殖利率約 2.6%；以及NextEra Energy（NYSE:NEE），殖利率約 2.7%，目標是在 2026 年前實現約 10% 的年股息成長。穩健層級以按月配息的淨租賃型 REITs 和殖利率接近 6% 的高收益電信股為核心。廣泛的股息成長型 ETF、特別股基金，以及殖利率接近 4.5% 的 10 年期美國國債或接近 4.9% 的 30 年期美國國債，則構成壓艙石。

何時這個策略並不適用

收益型投資組合在大學時間線仍有數年之遙、且投資者能保持本金完整時效果最佳。若孫子女即將上大學，529 計劃可能提供更簡單且更具稅務效益的解決方案。

在某些情況下，讓學生使用聯邦貸款，同時保留退休資本或讓投資持續運作，可能更為合理。若投資組合的長期報酬超過貸款利率，家庭在財務上可能更為有利。祖父母也可以日後介入，自行支付貸款，將援助分散於一段時間內，而非一次性承諾一大筆資金。這種方式保留了靈活性，同時仍能協助學生避免長期背負債務。

資產有限的祖父母，往往更適合透過協助減少現有教育貸款或直接支付學費的方式來給予幫助。最重要的是，任何可能需要動用本金作為退休用途的人，都應優先確保自身的財務安全，再考慮為後代建立學費基金。

本週應採取的三件事

1. 查詢孫子女最可能就讀的特定公立大學的實際學費和雜費數字。您的目標可能是 11,000 美元，而非 15,000 美元。
2. 比較股息成長型 ETF 與殖利率 10% 的備兌買權基金的 10 年總報酬。累計收入才是正確的評分標準，而非表面殖利率。
3. 若投資組合置於應稅帳戶中，請根據您的稅率模擬稅務拖累的影響。合格股息、REITs 配息和特別股收入的課稅方式差異極大。

本文《讓孫子女上大學的股息策略》最初發表於 24/7 Wall St.。