關於Ripple的穩定幣RLUSD是否正在慢慢蠶食XRP實用性的爭論，已在加密社群中流傳數月。Black Swan Capitalist創辦人Versan Aljarrah對此持完全不同的看法，且態度堅定。
RLUSD與XRP並非競爭關係，而是一個兩部分的系統。
在接受Coinpedia採訪時，Aljarrah表示他已就此問題公開回答超過百次，且答案始終未變。RLUSD是一個互補的流動性層，而非XRP的替代品。兩種資產在同一帳本上承擔著結構上不同的功能。
「RLUSD帶來了機構所需的便捷美元，」Aljarrah獨家告訴Coinpedia。「XRP仍是跨系統高效轉移價值的引擎。它們擴大了整體可觸及市場，而非爭奪同一塊份額。」
他的論點是，RLUSD作為一個受監管、穩定的入場通道，讓機構在一開始就能放心地將資金投入XRP帳本。一旦資金上鏈並需要跨貨幣或跨司法管轄區流轉，就需要一種中立的橋接資產來實現高效路由。
Aljarrah表示，這個角色屬於XRP。每一筆RLUSD兌換為其他貨幣的交易都會產生對XRP作為中介的需求。帳本上的活動還會通過手續費燃燒XRP，從而因穩定幣交易量增加而產生直接的通縮效應。
流動性模型的實際運作方式
Aljarrah解釋說，XRPL從一開始就是在考量這種張力的情況下設計的。帳本採用兩層流動性模型運作。散戶參與者通過在公共AMM池中提供流動性來賺取收益。然而，機構並不依賴這些散戶池。他們通過直接的帳本整合、場外交易安排以及私人流動性設施來獲取更深層、更穩定的流動性。
隨著機構在帳本上的交易量增加，整體手續費收入也會提升，路由效率也會改善，這實際上會讓散戶參與者隨著時間推移更願意提供流動性，而非更少。該系統將高頻機構通道與收益型公共池分開，同時允許兩者共存並受益於整體網路增長。
首個值得關注的真實使用案例
當被問及哪條通道或哪家機構將首先以可驗證、有據可查的方式展示XRP在大宗商品結算中的角色時，Aljarrah指向了日本和非美元能源貿易。
「我會關注第一筆有記錄的鏈上結算——即使用XRP在兩種非美元貨幣或支付系統之間橋接能源或大宗商品價值的代幣化或穩定幣表示，」他說。「這很可能從小規模開始，並通過企業或監管披露呈現，而非通過大型行銷公告。」
他的推理核心在於後歐佩克時代能源貿易的碎片化，以及中東生產商和亞洲買家日益強烈的降低對傳統代理銀行和美元清算依賴的意願。一旦某條通道在規模上證明可靠且具成本效益，其他通道將迅速跟進，因為基礎設施摩擦已在消除，且來自央行和金融機構的監管支持已然到位。
脫鉤信號已清晰可見
Aljarrah被問及XRP與Bitcoin脫鉤的首個可量化信號會是什麼樣子，因為他曾預測這種脫鉤會先緩慢後突然發生。他的回答直接。
「如果你超越價格去看，這個信號已經出現一段時間了，」他說。「監管清晰度、基礎設施建設以及機構整合，都是專門圍繞XRP帳本建立的，而非圍繞Bitcoin。」
當支付提供商、銀行和央行實驗通過或參考XRPL功能進行路由，同時主要將Bitcoin視為儲備資產時，這就是脫鉤的實際行動。他認為，市場在建設階段會刻意低估具有戰略重要性的資產的價格。這創造了他所描述的一種經典動態——人人都看到它即將到來，但大多數人仍然錯過最佳佈局時機。
「漸進階段是悄然進行的基礎設施工作，」Aljarrah說。「突然階段的到來，是當真實交易量迫使市場根據實際使用情況而非敘事關聯來重新定價資產時。」
整合與顛覆同步進行
對於Ripple能否在將XRP嵌入現有金融基礎設施的同時，讓底層帳本顛覆這同一基礎設施的問題，Aljarrah認為並無矛盾。
「Ripple可以將XRP嵌入現有基礎設施，同時底層帳本繼續提供效率提升，而傳統參與者最終將不得不採用或與之競爭，」他說。「這並不矛盾，而是一種多階段策略。」
一個層面在現有系統內運作，以獲得採用和交易量。另一個層面則利用技術降低摩擦和交易對手風險的能力，以逐漸改變權力動態。兩者在不同的時間維度上同步運作。
