隨著美銀將目標價上調至2,500美元，SanDisk（SNDK）股價因NAND需求下跌

TLDR

• 儘管美國銀行上調了看漲目標價，SanDisk 股票週二仍下跌 9.44%
• 美銀將 SNDK 目標價從 2,100 美元上調至 2,500 美元，維持買入評級
• 分析師 Wamsi Mohan 預期平均售價將上漲最多 35%，位元增長環比增加 13%
• SNDK 年初至今上漲 800%，過去 12 個月上漲 4,755%，目前市值達 3,230 億美元
• 風險包括遠期本益比達 33 倍——高於 Nvidia 的 22 倍和 Micron 的 18 倍——以及看跌技術訊號

SanDisk 股票週二大幅下跌，單日跌幅達 9.44%。就在同一天，美國銀行將該股目標價從 2,100 美元上調至 2,500 美元。

Sandisk Corporation, SNDK

美銀分析師 Wamsi Mohan 維持買入評級。他上調評級的原因在於目前 NAND 供需失衡，他認為這一狀況可能延續至 2027 年。

Mohan 預期 SanDisk 的平均售價將上漲最多 35%。他同時預計位元增長——即記憶體出貨總量——將環比增加 13%。

基於上述預期，美銀目前預測 SanDisk 六月季度營收為 91 億美元，每股盈餘為 37.01 美元。華爾街目前的市場共識較低，預測營收為 83.5 億美元，每股盈餘為 34.26 美元。

展望更遠期，美銀預測下一季度營收為 115 億美元，每股盈餘為 48.55 美元。

長期 NAND 協議提升營收能見度

Mohan 看漲論點的關鍵之一，是 SanDisk 積極推動長期 NAND 供應合約（即 NBM）。這些協議鎖定多年期營收，使投資者更容易預測未來盈利。

美銀預期雲端和企業客戶將逐步廣泛採用這些合約。該機構亦指出，相關協議的結構設計旨在將毛利率維持在 SanDisk 的目標區間內。

這一策略轉變正是推動 SanDisk 股票強勁上漲的重要因素。該股年初至今上漲 800%，過去 12 個月上漲 4,755%，將一家 Western Digital 分拆公司打造成市值 3,230 億美元的企業。

其他分析師同樣看漲。Mizuho 將目標價從 1,825 美元上調至 2,200 美元。Cantor Fitzgerald 上調至 2,900 美元。Susquehanna 最為樂觀，目標價設定為 3,250 美元。

華爾街共識為強力買入——過去三個月共有 14 個買入評級、2 個持有評級、零個賣出評級。平均目標價為 1,979.38 美元，較當前水平隱含約 3% 的下行空間。

風險持續累積

儘管獲得分析師支持，該股並非毫無風險——週二的拋售正是一個警示。

SanDisk 的遠期本益比已攀升至 33 倍，高於 Nvidia 的 22 倍和 Micron 的 18 倍。這一估值差距正引發市場關注。

此外還存在供應風險。記憶體價格上漲可能促使 Micron、Kingston 和 Kioxia 等競爭對手擴大產能，最終將價格重新壓低。

從技術面來看，週線圖顯示出看跌的 RSI 背離訊號。RSI 持續下滑，而股價卻持續上漲——這一形態往往預示回調即將到來。

該股目前交易價格為 2,238 美元，遠高於其 50 日移動平均線的 1,458 美元。

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