Nebius (NBIS) 股票；隨著投資者權衡巨型 AI 交易和極高估值而下滑

TLDRs;

• Nebius 股票下跌了 4.6%，因投資者擔憂其極高的估值倍數。

• 儘管近期回調，股價仍然比年度低點高出了 400% 以上。

• 與 Microsoft 和 Meta 的數十億美元交易繼續推動增長樂觀情緒。

• 大量資本支出和快速擴張同時增加了投資者的機會和風險。

Nebius Group N.V.（NASDAQ: NBIS），2025 年增長最快的 AI 基礎設施股票之一，在 12 月 5 日股價下滑了 4.6% 收盤接近 $98，結束了一週的重新壓力。

這次下跌發生在持續數月的飆升之後，該飆升曾將 Nebius 推向「新雲」AI 熱潮的中心，但現在投資者正在爭論該股票的估值是否過度擴張得太快。

即使在最近的下跌之後，Nebius 仍然是市場上表現最為亮眼的贏家之一。該股票目前徘徊在比 10 月 $141.10 的高點低了約 30% 的位置，但仍然比 4 月的 52 週低點高出了 435% 以上，凸顯了華爾街對其增長前景的積極押注。

快速升值已將 Nebius 的市值推高到了約 $250 億，這一數字意味著極高的期望——接近 68 倍的追蹤收入和接近 200 倍的追蹤盈利。在如此激進的倍數下，最近的回調比之前那一年非凡的上升更不令人驚訝。

Nebius Group N.V., NBIS

源於 Yandex，崛起為 AI 新雲玩家

Nebius 從 Yandex N.V. 的傳統部門轉變為領先的獨立 AI 基礎設施提供商，這是其投資吸引力的核心。在 2024 年與其俄羅斯業務分離後，該公司更名為 Nebius Group N.V.，並將重點轉向在歐洲和北美建立大型 GPU 集群和端到端 AI 雲環境。

該公司目前在芬蘭、法國、堪薩斯城和瓦恩蘭德運營數據中心或集群項目，將自己定位為歐洲最突出的「新雲」運營商，這是一類在 Amazon-Google-Microsoft 三巨頭之外提供 AI 優先基礎設施的非超大規模雲公司。

Nebius 還在前瞻性業務如 Avride、TripleTen、Toloka 和 ClickHouse 中持有股份，幫助將其生態系統從計算硬件擴展到軟件、自動系統和開發者工具。

大資金進入帶來混合交易

儘管近期價格波動，機構對 Nebius 的興趣悄然增加了。最近的申報文件顯示，像 Sassicaia Capital Advisers 這樣的公司正在建立新的持倉，在第二季度增加了超過 25,000 股，使 Nebius 成為他們較大的持股之一。

隨著機構持股接近 22%，該股票開始吸引通常與成熟技術公司相關的穩定長期資本。

不過，週五的下滑突顯了擁有一個超高增長名稱同時伴隨著同樣超級激進支出的挑戰。在 12 月 5 日，Nebius 交易了超過 1,300 萬股，因為投資者正在評估公司擴大的承諾和可能隨之而來的財務壓力。

巨額合約推動長期牛市案例

Nebius 的估值可能很高，但其收入勢頭也同樣強勁。該公司在第三季度發布了 355% 的同比收入增長，這得益於對 AI 計算和雲規模 GPU 集群前所未有的需求。這一勢頭現在得到了兩個塑造行業的巨額交易的支持。

9 月，Nebius 獲得了一份為 Microsoft 提供高性能 GPU 容量的五年合約。這項價值在 $174 億至 $194 億之間的協議使 NBIS 股票在單一交易日內飆升了近 50%，並確立了該公司作為美國超大規模雲服務提供商的可信替代品的地位。

僅僅幾個月後，Nebius 揭示了第二個多年期交易，這次是與 Meta Platforms。這個價值 $30 億的合作夥伴關係將在幾個月內開始加速部署，據報導更多受限於 Nebius 的容量限制而非需求，進一步強化了該公司作為 AI 巨頭首選基礎設施供應商的定位。

這些合約共同大幅增加了 Nebius 的收入可見度，增強了投資者信心，並促成了該股票年初至今 248% 的飆升。

這篇文章《Nebius (NBIS) 股票；在投資者權衡巨額 AI 交易和極高估值時下滑》首次發表於 CoinCentral。