作者：Frank，PANews Hyperliquid上的鯨魚已成為鏈上交易的焦點。在這裡，暴富和破產的戲碼每天都在上演。深入鏈上數據，這些鯨魚展現出多樣的性格。有些是持有大量資金卻屢屢失敗的"反向指標"，有些是潛伏半年只為一擊致命的"狙擊手"，還有些是利用演算法每秒收割散戶的"冷血機器"。數據剝去了這些大玩家的神秘面紗。PANews選出了Hyperliquid上五個最具代表性的地址：包括知名的"馬池大哥"，一個被懷疑擁有內幕消息的神秘人物，一個擁有數十億資本的做市商，以及最近的"東山再起奇蹟"和"不屈的多頭"。通過他們數千筆交易記錄，我們似乎能在這些例子中找到自己的影子。馬池大哥：贏如"鳥食"，輸如"崩盤"。說到馬池大哥，他似乎已成為當前市場的反向指標，從Friend.tech的巨額虧損到目前期貨合約的大量虧損。他的交易操作幾乎總是加密貨幣行業從業者和投資者的反面教材。但即使是反面例子也仍然是教訓。自進入Hyperliquid交易市場以來，馬池已累計虧損4650萬美元，位居整個Hyperliquid交易排行榜虧損榜首。他的交易風格顯示出高勝率低盈虧比的典型模式。他的整體勝率為77%，但盈虧比為1:8.6。此外，他獲利交易的平均持有時間為31小時，而虧損交易的平均持有時間則高達109小時。這表明他傾向於小額獲利出場，但傾向於持有虧損頭寸直到產生巨額虧損甚至被強制平倉。總體而言，他判斷短期市場趨勢的能力確實相當準確，但在設置交易策略時，他總是冒著虧損8.60美元來賺取1美元的風險。然而，在實際交易中，他的整體頭寸在10月11日市場崩盤前仍有1500萬美元的盈利。崩盤後，由於XPL和ETH的多個訂單被清算，他的整體盈利轉為超過1100萬美元的虧損。隨後，隨著更多交易，他離收支平衡越來越遠。分析馬池虧損的根本原因，兩個特點成為他的致命缺陷。首先，他是一個"死多頭"，94%的交易為做多，只有6%為做空。他在多頭頭寸上虧損了4688萬美元，在空頭頭寸上賺取了38萬美元。這種單邊風格在下跌市場中是致命的。其次，他在虧損時不使用止損訂單而是平均成本下降。在許多大額虧損交易中，當他的訂單瀕臨清算時，他的首選通常是增加保證金而非止損。這導致他的虧損不斷擴大。總體而言，馬池大哥的利潤如"鳥食"，而他的虧損如"市場崩盤"。從交易心理學角度來看，馬池大哥在損失規避、拒絕承認錯誤和沉沒成本方面存在重大缺陷，不適合效仿。10.11做空"內幕"專家：冷血狙擊手如果馬池是揮舞機關槍的熱血戰士，那麼這個人就是埋伏三天只為扣動一次扳機的狙擊手。他交易頻率很低，六個月內只完成了五筆交易，勝率為80%，賺取了驚人的9839萬美元。此外，與不斷存入資金的朋友不同，這條鯨魚不斷提取資金。他最著名的交易是在10月11日存入8000萬美元做空BTC，然後在五天後提取超過9200萬美元的利潤。完成那筆驚人的交易後，他沒有逗留，而是保持克制。他隨後在10月20日再次做空，賺取了634萬美元。雖然他在11月8日的多頭頭寸上遭受了130萬美元的小額虧損，但與他之前的利潤相比微不足道。目前，他的帳戶仍持有價值2.69億美元的ETH多頭頭寸，浮動利潤約為1729萬美元。從他的交易風格來看，這位被認為擁有內幕消息的大佬，就像一條潛伏的鱷魚，保持靜止直到出擊，咬下市場最大的一口然後消失。擁有10億美元資本的做市商：用演算法主宰市場地址0x5b5d51203a0f9079f8aeb098a6523a13f298c060目前是Hyperliquid上最賺錢的地址。如果前兩名是"賭徒"和"獵人"，那麼這一個就是做市級別的超級鯨魚。迄今為止，這個地址已向Hyperliquid存入總計11.1億美元，然後提取了11.6億美元。其當前未實現利潤約為1.43億美元。他的策略涉及首先建立幾個大型初始頭寸，如ETH等多個代幣的空頭頭寸。然後，他頻繁地使用演算法增加和減少這些頭寸以產生利潤。這導致兩種盈利模式：一種是從趨勢性空頭頭寸中獲利，另一種是通過高頻交易捕捉市場套利機會。更深入的分析顯示，不僅排名第一的地址是使用這種方法的交易者，排名第二和第三的地址也是從這種套利策略中獲利的鯨魚。以排名第二的地址為例，其51%的交易是掛單，在訂單簿的頂部和底部放置買賣訂單，從小幅波動中獲利。雖然每筆交易的規模很小，只有733美元，但該地址在一天內完成了1,394筆幣訂單，日利潤可累積至數萬美元。然而，這些鯨魚的操作對散戶投資者的參考價值不大，因為鯨魚不僅有費用優勢，還有高速量化程序和硬體支持。最賺錢的一週：努力工作和精心規劃的時期。這個地址實際上不被視為鯨魚，但由於過去一週異常高的回報率，它引起了PANews的關注。在資本規模方面，這個地址之前投資了約46,000美元，似乎是典型的散戶投資者。查看過去的交易結果，他的帳戶餘額一直減少到11月底，虧損率達到85%。在此期間，他是一個典型的失敗者，交易雜亂無章，頑固地持有小型加密貨幣。然而，12月2日之後，他似乎變成了一個完全不同的人，或許他找到了交易的聖杯，到12月9日實現了完美的21-0記錄。他還將初始資本從129美元增加到了29,000美元，展示了指數級增長。12月3日，他試探性地用1個ETH開倉，賺取了37美元。12月5日，確認了他的初始感覺，他將頭寸增加到了5-8個ETH，在單筆交易中賺取約200美元。12月7日，他將頭寸增加到了20個ETH，在單筆交易中實現了1000美元的利潤。8日，他將頭寸增加到了50-80個ETH，在單筆交易中賺取4000美元。12月9日，他的頭寸達到了95個ETH，在單筆交易中獲利5200美元。以上是他最近交易活動的概述，期間他做出了幾項改變。首先，他停止了交易所有東西，轉而只交易ETH。之前，他交易超過十種不同的加密貨幣。其次，他停止持有虧損頭寸，選擇了快速獲利的方法。他之前的平均持有時間約為33.76小時，但在過去一週，已降低到了4.98小時。他似乎已放棄持有虧損頭寸，採用了獲利策略。第三，他的倉位大小從隨機開倉變為"滾動"策略。這種"滾動"策略是快速增長小額資本的常用方法。然而，雖然他的利潤迅速增加，但他的槓桿也顯著增加。在過去的交易中，他的槓桿平均為3.89倍，最近上升到約6.02倍。這放大了他的交易風險；截至撰寫本文時，由於市場迅速上漲，他最近的ETH頭寸已產生超過9,000美元的虧損，抹去了近一半的利潤。他的利潤曲線也從向上的指數增長轉變為急劇下降。總體而言，這種交易風格的轉變確實使他更強大，但也更脆弱。他能否彌補虧損取決於他如何處理虧損訂單並保持高勝率。鐵頭多頭：死忠多頭的悲壯之歌與上述交易者相比，這條鯨魚的風格更像是堅定的多頭信徒和SOL的"受害者"。這條鯨魚的總投資達到2.36億美元，多頭頭寸佔其總交易的86.32%。在他700多筆交易中，650筆是多頭頭寸。然而，他在多頭頭寸上虧損了超過587萬美元，而在空頭頭寸上獲利18.9萬美元。雖然他總體虧損超過500萬美元，但這個回撤（約2.4%）與他超過2億美元的總成交額相比仍在可控範圍內。他最大的問題在於他的倉位結構。他的虧損結構非常特殊；幾乎所有的利潤都被SOL一個幣種抹去。在他交易的代幣中，FARTCOIN和SUI產生了超過100萬美元的利潤，而ETH和BTC也產生了接近100萬美元的利潤。然而，他在SOL上的單筆虧損達到948萬美元。如果排除SOL虧損，他實際上是一個非常熟練的交易者（在其他加密貨幣中累積了約400萬美元的利潤）。但他似乎對SOL有一種執著，頑固地持有多頭頭寸，只是被SOL的下降趨勢一次又一次地清算。從他的交易中，我們可以學到以下內容：即使你擁有數億美元，如果你對某種加密貨幣產生"情感依戀"或"執著"，它很容易摧毀你，尤其是當你逆勢而為時。總之，在這個充滿鯨魚、演算法和內幕交易的深海中，沒有成功的聖杯。對於普通投資者來說，這些鯨魚的行為在很大程度上是無法複製的。也許我們能從他們身上學到的唯一東西不是如何賺取上億美元，而是如何避免成為像馬池大哥那樣"持有虧損頭寸"的失敗者，以及如何不要嘗試用我們有限的資金和速度去挑戰不知疲倦的演算法機器。尊重市場和趨勢可能是市場教給我們的最有價值的一課。作者：Frank，PANews Hyperliquid上的鯨魚已成為鏈上交易的焦點。在這裡，暴富和破產的戲碼每天都在上演。深入鏈上數據，這些鯨魚展現出多樣的性格。有些是持有大量資金卻屢屢失敗的"反向指標"，有些是潛伏半年只為一擊致命的"狙擊手"，還有些是利用演算法每秒收割散戶的"冷血機器"。數據剝去了這些大玩家的神秘面紗。PANews選出了Hyperliquid上五個最具代表性的地址：包括知名的"馬池大哥"，一個被懷疑擁有內幕消息的神秘人物，一個擁有數十億資本的做市商，以及最近的"東山再起奇蹟"和"不屈的多頭"。通過他們數千筆交易記錄，我們似乎能在這些例子中找到自己的影子。馬池大哥：贏如"鳥食"，輸如"崩盤"。說到馬池大哥，他似乎已成為當前市場的反向指標，從Friend.tech的巨額虧損到目前期貨合約的大量虧損。他的交易操作幾乎總是加密貨幣行業從業者和投資者的反面教材。但即使是反面例子也仍然是教訓。自進入Hyperliquid交易市場以來，馬池已累計虧損4650萬美元，位居整個Hyperliquid交易排行榜虧損榜首。他的交易風格顯示出高勝率低盈虧比的典型模式。他的整體勝率為77%，但盈虧比為1:8.6。此外，他獲利交易的平均持有時間為31小時，而虧損交易的平均持有時間則高達109小時。這表明他傾向於小額獲利出場，但傾向於持有虧損頭寸直到產生巨額虧損甚至被強制平倉。總體而言，他判斷短期市場趨勢的能力確實相當準確，但在設置交易策略時，他總是冒著虧損8.60美元來賺取1美元的風險。然而，在實際交易中，他的整體頭寸在10月11日市場崩盤前仍有1500萬美元的盈利。崩盤後，由於XPL和ETH的多個訂單被清算，他的整體盈利轉為超過1100萬美元的虧損。隨後，隨著更多交易，他離收支平衡越來越遠。分析馬池虧損的根本原因，兩個特點成為他的致命缺陷。首先，他是一個"死多頭"，94%的交易為做多，只有6%為做空。他在多頭頭寸上虧損了4688萬美元，在空頭頭寸上賺取了38萬美元。這種單邊風格在下跌市場中是致命的。其次，他在虧損時不使用止損訂單而是平均成本下降。在許多大額虧損交易中，當他的訂單瀕臨清算時，他的首選通常是增加保證金而非止損。這導致他的虧損不斷擴大。總體而言，馬池大哥的利潤如"鳥食"，而他的虧損如"市場崩盤"。從交易心理學角度來看，馬池大哥在損失規避、拒絕承認錯誤和沉沒成本方面存在重大缺陷，不適合效仿。10.11做空"內幕"專家：冷血狙擊手如果馬池是揮舞機關槍的熱血戰士，那麼這個人就是埋伏三天只為扣動一次扳機的狙擊手。他交易頻率很低，六個月內只完成了五筆交易，勝率為80%，賺取了驚人的9839萬美元。此外，與不斷存入資金的朋友不同，這條鯨魚不斷提取資金。他最著名的交易是在10月11日存入8000萬美元做空BTC，然後在五天後提取超過9200萬美元的利潤。完成那筆驚人的交易後，他沒有逗留，而是保持克制。他隨後在10月20日再次做空，賺取了634萬美元。雖然他在11月8日的多頭頭寸上遭受了130萬美元的小額虧損，但與他之前的利潤相比微不足道。目前，他的帳戶仍持有價值2.69億美元的ETH多頭頭寸，浮動利潤約為1729萬美元。從他的交易風格來看，這位被認為擁有內幕消息的大佬，就像一條潛伏的鱷魚，保持靜止直到出擊，咬下市場最大的一口然後消失。擁有10億美元資本的做市商：用演算法主宰市場地址0x5b5d51203a0f9079f8aeb098a6523a13f298c060目前是Hyperliquid上最賺錢的地址。如果前兩名是"賭徒"和"獵人"，那麼這一個就是做市級別的超級鯨魚。迄今為止，這個地址已向Hyperliquid存入總計11.1億美元，然後提取了11.6億美元。其當前未實現利潤約為1.43億美元。他的策略涉及首先建立幾個大型初始頭寸，如ETH等多個代幣的空頭頭寸。然後，他頻繁地使用演算法增加和減少這些頭寸以產生利潤。這導致兩種盈利模式：一種是從趨勢性空頭頭寸中獲利，另一種是通過高頻交易捕捉市場套利機會。更深入的分析顯示，不僅排名第一的地址是使用這種方法的交易者，排名第二和第三的地址也是從這種套利策略中獲利的鯨魚。以排名第二的地址為例，其51%的交易是掛單，在訂單簿的頂部和底部放置買賣訂單，從小幅波動中獲利。雖然每筆交易的規模很小，只有733美元，但該地址在一天內完成了1,394筆幣訂單，日利潤可累積至數萬美元。然而，這些鯨魚的操作對散戶投資者的參考價值不大，因為鯨魚不僅有費用優勢，還有高速量化程序和硬體支持。最賺錢的一週：努力工作和精心規劃的時期。這個地址實際上不被視為鯨魚，但由於過去一週異常高的回報率，它引起了PANews的關注。在資本規模方面，這個地址之前投資了約46,000美元，似乎是典型的散戶投資者。查看過去的交易結果，他的帳戶餘額一直減少到11月底，虧損率達到85%。在此期間，他是一個典型的失敗者，交易雜亂無章，頑固地持有小型加密貨幣。然而，12月2日之後，他似乎變成了一個完全不同的人，或許他找到了交易的聖杯，到12月9日實現了完美的21-0記錄。他還將初始資本從129美元增加到了29,000美元，展示了指數級增長。12月3日，他試探性地用1個ETH開倉，賺取了37美元。12月5日，確認了他的初始感覺，他將頭寸增加到了5-8個ETH，在單筆交易中賺取約200美元。12月7日，他將頭寸增加到了20個ETH，在單筆交易中實現了1000美元的利潤。8日，他將頭寸增加到了50-80個ETH，在單筆交易中賺取4000美元。12月9日，他的頭寸達到了95個ETH，在單筆交易中獲利5200美元。以上是他最近交易活動的概述，期間他做出了幾項改變。首先，他停止了交易所有東西，轉而只交易ETH。之前，他交易超過十種不同的加密貨幣。其次，他停止持有虧損頭寸，選擇了快速獲利的方法。他之前的平均持有時間約為33.76小時，但在過去一週，已降低到了4.98小時。他似乎已放棄持有虧損頭寸，採用了獲利策略。第三，他的倉位大小從隨機開倉變為"滾動"策略。這種"滾動"策略是快速增長小額資本的常用方法。然而，雖然他的利潤迅速增加，但他的槓桿也顯著增加。在過去的交易中，他的槓桿平均為3.89倍，最近上升到約6.02倍。這放大了他的交易風險；截至撰寫本文時，由於市場迅速上漲，他最近的ETH頭寸已產生超過9,000美元的虧損，抹去了近一半的利潤。他的利潤曲線也從向上的指數增長轉變為急劇下降。總體而言，這種交易風格的轉變確實使他更強大，但也更脆弱。他能否彌補虧損取決於他如何處理虧損訂單並保持高勝率。鐵頭多頭：死忠多頭的悲壯之歌與上述交易者相比，這條鯨魚的風格更像是堅定的多頭信徒和SOL的"受害者"。這條鯨魚的總投資達到2.36億美元，多頭頭寸佔其總交易的86.32%。在他700多筆交易中，650筆是多頭頭寸。然而，他在多頭頭寸上虧損了超過587萬美元，而在空頭頭寸上獲利18.9萬美元。雖然他總體虧損超過500萬美元，但這個回撤（約2.4%）與他超過2億美元的總成交額相比仍在可控範圍內。他最大的問題在於他的倉位結構。他的虧損結構非常特殊；幾乎所有的利潤都被SOL一個幣種抹去。在他交易的代幣中，FARTCOIN和SUI產生了超過100萬美元的利潤，而ETH和BTC也產生了接近100萬美元的利潤。然而，他在SOL上的單筆虧損達到948萬美元。如果排除SOL虧損，他實際上是一個非常熟練的交易者（在其他加密貨幣中累積了約400萬美元的利潤）。但他似乎對SOL有一種執著，頑固地持有多頭頭寸，只是被SOL的下降趨勢一次又一次地清算。從他的交易中，我們可以學到以下內容：即使你擁有數億美元，如果你對某種加密貨幣產生"情感依戀"或"執著"，它很容易摧毀你，尤其是當你逆勢而為時。總之，在這個充滿鯨魚、演算法和內幕交易的深海中，沒有成功的聖杯。對於普通投資者來說，這些鯨魚的行為在很大程度上是無法複製的。也許我們能從他們身上學到的唯一東西不是如何賺取上億美元，而是如何避免成為像馬池大哥那樣"持有虧損頭寸"的失敗者，以及如何不要嘗試用我們有限的資金和速度去挑戰不知疲倦的演算法機器。尊重市場和趨勢可能是市場教給我們的最有價值的一課。