ASTER vs HYPE：CZ 的 DEX 代幣如何成為鯨魚磁鐵 | 研究

Aster (ASTER)是市場的新成員。這個去中心化交易所(DEX)於2025年9月在趙長鵬的非官方支持下推出，立即改變了市場情緒。CZ很長一段時間沒有支持新項目，所以Aster的出現令人驚訝。

代幣立即做出反應。其價格從0.09美元攀升到了2.41美元，增加了約2580%。這一快速變動為Aster贏得了"CZ的寵物代幣"的綽號。

之後事情變得更加有趣。儘管10月和11月市場更廣泛地調整，ASTER表現出驚人的韌性。價格偶爾會降低到1美元以下，但幾乎總是回到那個水平。到目前為止，它從未重返0.09美元的標記，這仍然是其歷史最低點。圖表可能類似早期積累，儘管這只是一種可能的解釋。

Aster的快速增長和CZ的明顯支持引發了新一波討論。社區重振了DEX敘事，並開始辯論這一領域是否能獲得新的動力。同時，注意力轉向了像Hyperliquid (HYPE)這樣的大型參與者，它在一個模型中結合了中心化交易所和去中心化金融的機制。

有持續的討論認為趙長鵬最終可能想要取代Hyperliquid，並將Aster定位為新的旗艦DEX。這是推測性的，目前沒有明確跡象表明這正在發生，儘管CZ的影響力使得完全排除這種可能性是不可能的。

在這項Cryptonews研究中，我們檢視DEX代幣領域中大型錢包的行為。我們研究主要參與者是否購買這些資產，哪些項目吸引最多資金，以及Aster是否顯示出大型持有者集中興趣的跡象。分析涵蓋2025年11月1日至12月5日的鏈上數據。代幣是根據CoinGecko的市值和DeFiLlama的交易所TVL選擇的。數據集包括通過去中心化交易所的大型交易的資金流動。

ASTER對比HYPE：鯨魚決定去向

從更廣泛的角度來看，HYPE在大型買家活動中明顯領先於ASTER。Hyperliquid的總購買量達到了166億美元，遠高於Aster的57億美元。平均購買規模也更大。對於HYPE，是5,480美元，而對於ASTER，是1,620美元，這表明鯨魚通常在Hyperliquid上每筆交易花費更多，儘管對Aster的興趣正在增長。

然而，在單筆最大交易方面，Aster超過了Hyperliquid。最大的ASTER購買是由錢包0xf17d957f71b4c7670928db6804cdf061fbdb3bfd完成的，購買了價值近1.91億美元的代幣。這是整個數據集中最大的單筆交易。

在其他項目中，Aerodrome (AERO)脫穎而出。其總購買量為4.946億美元，反映了交易者的穩定興趣。平均購買規模保持適中，儘管該項目隨著Base生態系統活動的增加而繼續增長。

PancakeSwap (CAKE)，Binance生態系統中的主要DEX，也顯示出顯著的交易量。其購買量為3.626億美元。CAKE的價格行為經常類似於ASTER，包括回調後的逐漸恢復。這可能反映了生態系統內部重新興起的興趣和回歸的流動性。

Uniswap (UNI)，按TVL計算最大的去中心化交易所，並未出現在最積累的代幣之列。其購買量為2.16億美元。鯨魚可能將UNI視為更成熟且投機性較低的資產，提供較少的大型短期輪動機會。

Solana生態系統DEX如Jupiter (JUP)和Raydium (RAY)排在列表底部附近。它們的購買量分別為2.04342億美元和1.42223億美元。這表明在此期間鯨魚興趣主要集中在Hyperliquid、Aster和其他幾個項目上。Solana方面的活動存在但明顯較弱。

我們還可以看到，在去中心化交易所上，HYPE在DEX代幣中按交易量持續領先。ASTER保持在第二位，而第三位則根據當天情況在剩餘代幣之間變化。

鯨魚最活躍的地方

最大交易的數據顯示，鯨魚活動的高峰出現在11月。最顯著的條目屬於Hyperliquid和Aster。HYPE記錄了幾筆超過1.2億美元的購買。ASTER出現稍晚，但立即創下了近1.91億美元的記錄，這是數據集中最大的單筆交易。

12月初活動略有減弱，儘管對這些項目的興趣仍然強勁。在圖表上，11月明顯是大型交易最活躍的月份，Aster和Hyperliquid繼續競爭鯨魚的注意力。

Cryptonews分析的數據顯示，Hyperliquid在大型購買總額方面領先。從11月1日到12月5日，HYPE積累了約12.8億美元。ASTER在總交易量上吸引較少，但完成了明顯更大的個別購買，積累了約5.2054億美元。這種差異表明Hyperliquid吸引了穩定的大型入場流，而Aster接收較少但更重的交易。

值得注意的是，沒有其他DEX代幣出現在大型交易列表中。只有Hyperliquid和Aster主導這一領域。

這對DEX代幣意味著什麼

分析顯示，Hyperliquid和Aster是大型DEX代幣資金的兩個主要目的地。兩個項目都吸引了顯著的鯨魚活動，但模式不同。Hyperliquid接收持續、穩定的資金流入，而Aster則以罕見但非常大的交易脫穎而出。

Aster作為"CZ的寵物代幣"的地位給項目帶來了優勢和風險。這種支持有助於支撐價格並可以放大上漲走勢，但也創造了突然、急劇下跌的可能性。圖表可能類似積累，儘管應謹慎解釋並考慮所有情景。

Aerodrome也顯示出積累，儘管不是HYPE或ASTER的規模。該項目與Base生態系統緊密相連，可能與Coinbase的戰略利益相交。12月17日，Base和Coinbase預計將宣布重要事項，這可能增加對AERO及其周圍更廣泛生態系統的關注。

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