比特幣價格上漲引發持有者再次拋售，市場表現疲軟

比特幣持續失去動能，每次價格微幅上漲都引來接近十月高點買入的投資者迅速拋售。

這個最大的加密貨幣在週五紐約交易時段下滑了3.6%至89,502美元，自10月6日創下126,000美元的歷史新高以來，已經下跌了近30%。

即使聯邦儲備局在週三降息，這一舉動也未能為數位資產注入任何實質活力，交易員稱這是今年最疲弱的反彈之一。

加密分析公司Glassnode表示，其多項指標現在顯示出所謂的「輕度熊市階段」。

該公司表示，適度的新資金流入正被那些對市場短期方向失去信心的大型持有者穩定拋售所超過。

根據Glassnode的說法，比特幣價格現在陷入「疲弱但有界限的範圍」，而時間本身正在與持有者作對，因為未實現損失不斷累積。

這些損失攀升至4.4%，是近兩年來的最高水平，此前在大部分時間內都低於2%。該公司表示，這一轉變標誌著明顯從狂熱轉向「壓力和不確定性」。

隨著流動性減少，賣壓加深

來自FxPro的市場分析師Alex Kuptsikevich表示，加密貨幣「已經進入熊市」，並警告任何短期復甦可能會吸引更多拋售。

他補充說，許多投資者正利用短暫的價格反彈退出在早期牛市浪潮中建立的倉位。

比特幣未能與其他風險資產一同反彈，進一步暴露了疲弱的流動性和減弱的風險偏好。分析師表示，其與股票的正常上行相關性已經崩潰，顯示數位資產領域變得多麼脆弱。

Glassnode還指出，隱含波動率（預期價格波動的指標）已開始下降，並通常在年度最後一個重大宏觀事件（在這種情況下是12月10日的FOMC會議）之後繼續收縮。

該公司表示，如果美聯儲沒有任何鷹派驚喜，gamma賣家可能會回歸並加速今年剩餘時間的波動率衰減。

Gamma賣家，通常是做市商或機構交易員，在市場保持平靜時獲利，但在價格急劇波動時面臨巨大損失。

隨著交易員保持謹慎，ETF失去動能

GSR的交易員Mitch Galer表示，宏觀背景已成為推動加密貨幣價格的關鍵力量。他指出交易流量最近產生了過大影響，稱這是熊市格局的典型特徵。

Galer表示，與美國政府關閉、減少美聯儲數據獲取以及地緣政治不可預測性相關的不確定性使投資者變得謹慎。雖然他預計近期波動性將保持高位，但他也看到年底前可能反彈的潛力，因為情緒已經「極度負面」且價格已停止崩潰。

BRN研究主管Timothy Misir表示，當前的穩定建立在「脆弱的基礎」上。他引用了稀薄的流動性和分化的ETF資金流動，稱加密市場「正在尋找方向而非承諾一個方向」。

ETF資金流動，曾經是強大的支持來源，現在正在失去動力。BlackRock的IBIT上個月看到投資者撤出約23億美元，這是迄今為止最大的月度提款，也是今年的第二次。

雖然資金流出僅佔IBIT總資產的3%，但它們已引發擔憂，長期持有者開始重新考慮他們的信念。

不過，來自Bernstein分析師Gautam Chhugani、Mahika Sapra和Sanskar Chindalia的數據顯示，儘管價格大幅下跌，十二個現貨比特幣ETF的總流出量不到其合併資產的5%。

分析師表示，比特幣仍處於延長的牛市週期中，機構買入保持相對穩定，並吸收持續的零售拋售浪潮。

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