比特幣在需求疲軟的情況下整合於 $94K 以下，著眼於 2026 年反彈潛力

• 累積地址在這段整合期間增加了BTC持有量，表明長期信心。

• 鏈上數據顯示自11月底以來明顯需求持續為負，超過了礦工和持有者的新供應。

• 1-3個月持有者的已實現盈虧已降低到自2022年7月以來未見的水平，反映了投資者深度虧損和看跌情緒。

探索比特幣在94,000美元以下的持續整合階段，疲弱需求阻礙了復甦。揭示關鍵鏈上洞察以及這對BTC未來的意義。立即深入專家分析，獲取明智的加密貨幣策略。

是什麼導致比特幣當前的整合階段？

比特幣的整合階段在過去一個月的大部分時間裡主導了價格圖表，BTC在89,000美元至94,000美元的狹窄範圍內交易。這段停滯期反映了新興支撐信號與持續賣壓之間的平衡，最近的鏈上分析證實了這一點。累積地址—持續增加倉位的錢包—一直在積極累積BTC，但這並未轉化為上行動力，使價格固定在關鍵的94,000美元阻力位以下。

4小時圖清晰地說明了這種橫向移動，多次嘗試突破短期支撐區域均告失敗。來源：TradingView上的BTC/USDT。

長期指標提供了更樂觀的觀點。流動性信號，包括全球M2貨幣供應達到歷史新高，表明2026年加密貨幣市場可能出現更廣泛反彈。然而，短期障礙仍然存在，因為BTC在測試更高水平後反覆回落至89,000-90,000美元。這種動態突顯了累積與即時市場壓力之間的緊張關係。

為什麼比特幣的明顯需求一直保持低迷？

根據CryptoQuant的數據，比特幣的明顯需求指標，衡量新流入與礦工和長期持有者供應的對比，自11月底以來一直為負。這種負面情況表明，既定持有者的賣壓和日常挖礦產出壓倒了新的買入興趣。作為背景，明顯需求在11月短暫飆升，與臨時價格上漲一致，但很快回落，未能維持動力。

這種缺乏強勁需求解釋了停滯的整合，因為買家難以抵抗持續的資金流出。該指標的長期下滑突顯了市場的結構性挑戰，機構和零售參與尚未匹配供應方。支持這一點的是，持有1-3個月的幣的鏈上已實現盈虧(P/L)顯示持續虧損，跌至上一輪熊市週期2022年7月以來的最低點。在最近跌至84,000美元時，P/L差距反映了投資者的廣泛痛苦，一些群體的平均持有者面臨超過10%的未實現虧損。

比特幣明顯需求圖表顯示了最近幾個月的這種不平衡。來源：CryptoQuant。

進一步的洞察來自鏈上已實現P/L指標，它追蹤資本流動和情緒。在過去兩個月中，它記錄了穩定下降，指向持有者在價格下跌中實現虧損的淨流出。這一看跌信號與更廣泛的市場條件一致，宏觀經濟因素如利率預期繼續對BTC等風險資產造成壓力。

鏈上已實現P/L圖表詳細說明了這些趨勢。來源：CryptoQuant。

常見問題

已實現資本脈衝指標揭示了什麼關於比特幣的支撐水平？

已實現資本脈衝追蹤比特幣已實現資本化的變化率，作為關鍵支撐區域市場動能的衡量標準。目前，當BTC在94,000美元以下整合時，它處於多月低點，表明長期持有者的潛在實力。正如Alphractal創始人兼CEO Joao Wedson在X上的最近帖子中所指出的，這使BTC處於關鍵的鏈上支撐位，如果需求增加，可能會催化反彈。

全球流動性趨勢能否支持比特幣在未來一年復甦？

全球M2貨幣供應已達到創紀錄高點，歷史上與擴張期間比特幣等資產的投資增加相關。雖然由於明顯需求疲弱，短期整合持續存在，但這些流動性信號指向2026年的潛在上行空間。投資者應監控資本流入，因為持續的M2增長可能在看跌壓力緩解的情況下推動BTC超過100,000美元。

已實現資本脈衝圖表突顯了這種支撐動態。來源：X上的Joao Wedson。

關鍵要點

• 94,000美元以下的整合：比特幣對這一阻力的反覆測試因主導賣出而失敗，儘管有累積努力，但價格仍保持在區間內。
• 負面明顯需求：CryptoQuant的指標顯示自11月以來供應超過流入，強調需要更強勁的買入來改變情緒。
• 2026年潛在反彈：隨著全球M2達到歷史新高且鏈上支撐完好，監控流動性趨勢以尋找資本向BTC輪動的跡象。

結論

總之，比特幣的整合階段反映了市場正在應對低明顯需求和已實現虧損，正如COINOTAG和CryptoQuant的分析所詳述的。雖然累積活動和支持性指標如已實現資本脈衝提供了基礎，但突破100,000美元以上將需要新的資金流入來抵消持續的壓力。隨著全球流動性擴大，2026年有望復甦—通過密切追蹤這些鏈上發展，為及時機會做好準備。