FedWatch提升一月降息機率 加密貨幣市場隨之反應

根據 CME FedWatch 數據,在聯準會1月會議前,市場對美國貨幣政策的預期出現溫和轉變。期貨定價顯示降息至325-350個基點區間的機率為17.7%,而交易員仍認為聯準會將利率維持在350-375個基點不變的機率為82.3%。沒有機率反映升息的可能性。

聯準會降息機率。來源:CME FedWatch

這一變化反映了聯邦基金期貨的重新定位,而非央行的政策訊號。FedWatch 機率直接源自期貨合約,這些合約會快速反應新進的宏觀數據、市場波動性以及風險偏好的轉變。因此,定價的小幅變化可能產生隱含機率的明顯波動。

儘管基本情境仍然是不變,但可衡量的降息機率存在凸顯了市場對聯準會下一步行動的辯論日益增加。交易員持續權衡通膨降溫趨勢與依然具韌性的勞動市場數據,使預期在2026年初保持流動性。

期貨定價顯示市場謹慎態度

與會議相關的1月合約 ZQF6 顯示中間價為96.3650,交易活動顯著且未平倉合約維持高位。這種定位表明市場對任何可能使預期進一步傾向寬鬆或強化維持不變的數據保持敏感。

從歷史來看,聯準會在轉折點時一直保持謹慎。在先前的週期中,政策制定者往往會等待通膨和就業的持續確認後才啟動降息。這種模式使交易員不願完全定價激進的寬鬆政策,即使成長指標出現疲軟。

因此,1月會議似乎被定位為一個檢查點而非轉折點。期貨市場目前顯示出雙向信心有限,交易員保持選擇權而非大舉押注單一結果。

加密貨幣市場對政策訊號做出反應

隨著 FedWatch 機率更新,數位資產市場表現出有節制的反應。Bitcoin 和 Ether 在交易時段中略微走高,反映出對利率預期的敏感性但沒有急劇的後續走勢。這種溫和的走勢表明交易員將機率轉變視為漸進式而非決定性的。

加密資產經常對利率預期的變化做出反應,因為較低的政策利率可以緩解金融條件並支持風險資產。然而,由於沒有明確的政策變化被定價為主要結果,反應仍然受到限制。

過去的週期顯示,加密貨幣中更明確的動能通常跟隨利率定價的決定性走勢,而非邊際機率變化。在期貨市場顯示更強信念之前,數位資產可能繼續追蹤更廣泛的宏觀訊號,而沒有持續的方向性走勢。