比特幣拋售使IBIT投資者回報轉為負值，投資長表示
Bitcoin 週末的回落加劇了最大現貨加密貨幣 ETF 的拋售潮,貝萊德 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 的投資者面臨著該基金績效指標的艱難重置。隨著 BTC 在本季稍早創下新高後於 7 萬美元中段交易,IBIT 的總體美元加權回報在 1 月底滑入負值區域。這種錯位凸顯了價格波動如何迅速反映到 ETF 敞口中,以及資金流入的時機如何決定收益是被保留還是被抹去。在這種環境下,即使是該基金最早的參與者也可能在價格軌跡轉向南方且資金流出加速時面臨阻力。
重點摘要
- 截至 1 月底,IBIT 的總體美元加權回報轉為負值,儘管一些早期投資者可能仍處於盈利狀態。
- Bitcoin 價格跌至 7 萬美元中段,與該基金績效惡化以及投資者對數位資產敞口情緒的轉變同時發生。
- IBIT 實現了一個顯著的里程碑,成為最快達到 700 億美元管理資產的貝萊德 ETF,凸顯了其在主流投資者中的早期巨大人氣。
- 在截至 1 月 25 日的一週內,加密貨幣基金流出加劇,約 11 億美元流出 Bitcoin 基金,加密貨幣基金總流出約 17.3 億美元,主要由美國投資者驅動。
- 從更廣泛的角度來看,黃金持續保持強勁,雖然 Bitcoin 仍是「貶值」對沖的候選資產,但資金流動並未複製黃金的持續流入。
提及的股票代碼: $BTC, $IBIT
市場情緒: 看跌
價格影響: 負面。價格急劇回落和加密貨幣基金流出的綜合效應已將 IBIT 的美元加權回報推入負值區域。
交易想法(非財務建議): 持有。近期背景因對風險資產的謹慎和持續的 ETF 資金流動而存在矛盾,建議在評估宏觀動能和鏈上訊號時保持耐心。
市場背景: 加密貨幣投資產品的回落反映了金融市場更廣泛的避險基調,投資者在價格動能降溫和降息前景轉變時重新評估敞口。
為何重要
IBIT 的軌跡很重要,因為它充當了通過受監管工具主流採用加密資產的試金石。該基金迅速攀升至 700 億美元管理資產,凸顯了機構對以熟悉的受監管包裝獲得 Bitcoin 敞口的興趣激增。然而,最近淨資產價值(NAV)的下降和美元加權回報的轉向揭示了 ETF 績效對價格走勢和資金流動的敏感程度。如果價格繼續滯後或資金流入未能跟上賣壓,持續流出的前景可能會對該工具的流動性和買賣價差造成壓力。
更廣泛的基金流動格局加劇了其重要性。CoinShares 報告稱,加密貨幣基金在一週內出現了大規模贖回,在截至 1 月 25 日的一週內約有 11 億美元流出 Bitcoin 產品,加密貨幣基金總流出達 17.3 億美元——這是自 11 月中旬以來最大的週度撤資。這些撤資在美國的集中表明區域性意願和風險承受能力發生轉變,可能預示著隨著宏觀頭條新聞的演變,美國投資者對加密貨幣敞口進行更廣泛的重新評估。這一趨勢與以下評論一致:對近期降息的預期減弱、負面價格動能以及認為數位資產尚未有意義地參與通脹對沖敘事的看法正在推動賣壓。
雖然該領域仍希望數位資產能夠實現「貶值交易」論點——作為固定供應的價值儲存——但即使在最近的回落之後,Bitcoin 也尚未吸引與黃金等傳統對沖資產相同廣度的資金流入。黃金持續處於上升趨勢,最近交易價格在每金衡盎司 5,400 美元以上的創紀錄高位,凸顯了不同資產類別之間不同的風險偏好/風險規避動態。加密貨幣基金流出與黃金強勢的並置凸顯了不斷演變的風險情緒以及受監管工具在促進真實資金參與該領域方面不斷演變的角色。
接下來需關注的重點
- CoinShares 在 1 月 25 日之後一週的下一次基金流動更新,以評估流出動能是否持續或減弱。
- 隨著 Bitcoin 價格測試 70,000 美元區域附近的關鍵水平,IBIT 的 NAV 走勢以及管理資產的任何變化。
- Yahoo Finance 關於 IBIT 的 NAV 和費用結構的最新績效訊號,這可能會影響投資者在下行階段對價值的看法。
- 任何可能影響加密貨幣 ETF 資金流動的監管驅動評論或政策訊號,特別是在流出集中的美國。
來源與驗證
- Bob Elliott 的推文和圖表顯示截至 1 月底總體美元加權回報轉為負值: https://x.com/BobEUnlimited/status/2017944185140134033
- IBIT 作為最快達到 700 億美元管理資產的貝萊德 ETF 的里程碑: https://cointelegraph.com/news/blackrock-bitcoin-etf-fastest-70-billion-assets-under-management
- 費用數據顯示 IBIT 產生的費用比排名第二的 ETF 多約 2,500 萬美元: https://cointelegraph.com/news/blackrock-s-most-profitable-etf-is-now-a-hair-away-from-100b
- Yahoo Finance 數據顯示 IBIT NAV 下降及相關績效: https://finance.yahoo.com/quote/IBIT/performance/
- CoinShares 截至 1 月 26 日一週的週度基金流動數據: https://coinshares.com/us/insights/research-data/fund-flows-26-01-26/
市場反應與關鍵細節
Bitcoin (CRYPTO: BTC) 在機構興趣浪潮和宏觀不確定性的推動下,在 2023 年底和 2024 年上半年反彈。然而,最近的週末走勢重新將焦點放在 ETF 工具如何將價格走勢轉化為可交易績效上。iShares Bitcoin Trust (IBIT) 一直處於該討論的中心,充當了受監管包裝如何捕捉和反映投資者對數位資產不斷演變情緒的晴雨表。第一季度的情況顯示出分歧:雖然加密貨幣託管和結算方面的技術和基礎設施已經成熟,但投資者通過交易所交易工具對風險資產的興趣仍高度取決於價格動能和宏觀線索。
第一個主要訊號來自價格走勢本身。BTC 回落至 7 萬美元中段已轉化為 IBIT 的 NAV 軌跡受抑,與更廣泛的 Bitcoin 拋售一致。該基金的美元加權回報——一個考慮資金實際何時流入或流出該工具的指標——在此期間已進入負值區域,這一發展由投資者關係討論和獨立觀察所強調。敘事不純粹關於價格;而是關於在較高價格點的資金流入如何在市場逆轉時放大回撤,抹去自推出以來累積的部分收益。
歷史背景有助於理解當前環境。IBIT 的早期人氣由其超大規模的管理資產所凸顯,作為最快達到 700 億美元管理資產的貝萊德 ETF 而領先。該里程碑與貝萊德加密貨幣產品線更廣泛的盈利指標一起記錄,包括報告顯示該基金在費用產生方面普遍高於同行。綜合來看,這些數據點揭示了強勁的初步接受度,但現在正在經歷更謹慎、價格驅動的現實。最新的資產和績效指標與加密貨幣投資產品面臨收縮的更廣泛模式一致,因為價格回落,投資前景隨著不斷演變的宏觀和監管訊號而轉變。
從市場結構的角度來看,資金流動動態很能說明問題。CoinShares 數據顯示,Bitcoin 導向基金的週內流出規模龐大,促成了加密貨幣基金的總週度撤資規模達到 11 月以來最大幅度。該研究公司提供的解釋指出了近期降息預期減弱、負面價格動能以及情緒轉向遠離那些未表現出強勁參與通脹對沖敘事的資產的綜合因素。雖然由於其供應上限,Bitcoin 仍被廣泛討論為潛在的價值儲存,但基金的即時反應證實,從敘事到實際資金流動的路徑仍然脆弱,特別是在承擔了大部分流出重量的以美國為重點的投資者基礎中。
除了加密貨幣原生討論之外,更廣泛的商品體系提供了另一個框架。黃金繼續自己的牛市並在最近幾週達到創紀錄或接近創紀錄的水平,說明了經典的「避險與風險偏好」動態,其中傳統避險資產和數位資產根據宏觀情緒朝不同方向拉動。關於 Bitcoin 是否能成為持久通脹對沖——相對於多元化投資組合中的風險偏好/風險規避玩法——的持續辯論隨著 ETF 流入和投資者預期的演變而持續實時展開。當前時刻提醒我們,加密貨幣市場仍然容易受到風險偏好週期性轉變的影響,即使固定供應和改進的基礎設施等結構性要素作為長期吸引力而持續存在。
接下來需關注的重點
- 下一次 CoinShares 基金流動更新,以確認流出趨勢是加速、穩定還是逆轉。
- 隨著 Bitcoin 價格測試 70,000 美元附近的下一個阻力位,IBIT 的 NAV 和管理資產走勢。
- 可能影響加密貨幣 ETF 興趣的監管和政策發展,特別是在美國。
本文最初以《Bitcoin Sell-Off Drags IBIT Investor Returns Into the Red, CIO Says》發表於 Crypto Breaking News——您值得信賴的加密貨幣新聞、Bitcoin 新聞和區塊鏈更新來源。
