摩根大通下調標普500指數目標，油價震盪與中東風險令市場不安

TLDR

• 摩根大通將其2026年標普500指數年終目標從7,500下調至7,200
• 油價已飆升超過40%,供應中斷達到歷史性的每日800萬桶
• 投資者正在對沖但並未完全降低風險,總槓桿率接近歷史最高水平
• 若油價維持在110美元附近,標普500指數的盈利預估可能下降2-5%
• 摩根大通看好國防、能源、公用事業和網絡安全板塊

摩根大通已將其2026年年終標普500指數價格目標下調至7,200,較先前的7,500有所下降。該銀行表示,市場並未完全反映中東衝突、油價上漲和投資者過度自信所帶來的風險。

這份報告由分析師Dubravko Lakos-Bujas撰寫。他表示,儘管油價已上漲超過40%,但標普500指數僅下跌約3%。

他將這種韌性歸因於資金流向美國資產的避險情緒。但他警告,這種平靜可能具有誤導性。

Lakos-Bujas表示,投資者主要採取對沖策略而非直接降低風險。總槓桿率仍接近歷史第95百分位,他將此標記為一個值得關注的問題。

摩根大通表示,市場似乎正在預期中東衝突將迅速結束且海峽將重新開放。該銀行稱這一假設為「高風險」。

一旦原油價格飆升超過30%,油價和股價往往會呈反向波動。這一門檻已經被突破。

石油供應處於歷史低點

石油供應中斷已達到每日800萬桶,創下有史以來最高紀錄。摩根大通預計這一數字可能攀升至每日1,200萬桶,約占全球總產量的11%。

該銀行表示,更大的威脅並非通貨膨脹,而是長期中斷可能降低需求,透過其所稱的「強制性需求破壞」迫使GDP、企業收入和盈利下降的風險。

若油價維持在每桶110美元左右,摩根大通估計標普500指數的共識盈利預測可能被下調2%至5%。

該指數還面臨其他不利因素。Lakos-Bujas提到了私人信貸市場的壓力、人工智能熱潮消退的跡象,以及消費者購買力低下等問題。

摩根大通正在關注什麼

若標普500指數跌破其200日移動平均線,摩根大通認為在6,000-6,200區間之前幾乎沒有支撐。這將代表較當前水平大幅下跌。

該銀行並非預測崩盤,但正在呼籲謹慎。它建議投資者轉向低波動性和優質成長股。

報告中提到的優選板塊包括國防、能源、公用事業、材料、網絡安全和超大規模運算業者。

該報告並未直接提及加密貨幣,但油價上漲和宏觀不確定性在歷史上一直影響著包括BTC和其他數位貨幣在內的風險資產。

摩根大通修訂後的7,200目標是截至2026年3月19日的最新公開預測。

本文《摩根大通因油價衝擊和中東風險震盪市場而下調標普500指數目標》首發於CoinCentral。