الدولار يبلغ أعلى مستوى في عام فيما ينزلق Bitcoin دون 63 ألف دولار على وقع رهانات رفع الفائدة من الفيد

سجّل مؤشر الدولار (DXY) مستوى 101 في 23 يونيو، وهو أعلى مستوى منذ مايو من العام الماضي. والسبب وراء هذا الارتفاع بالغ الأهمية بالنسبة للعملات المشفرة. فبدلاً من كونه مجرد ملاذ آمن بسبب الأوضاع في الشرق الأوسط، قد يكون هذا الارتفاع مؤشراً على أن الاحتياطي الفيدرالي انتهى من تخفيض الفائدة وقد يبدأ في رفعها مجدداً. 

شعر بيتكوين بالأثر فوراً. أسفرت أحدث التصريحات الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي بشأن قرارات أسعار الفائدة المستقبلية عن تراجع BTC دون مستوى 63 ألف دولار، ليتداول حالياً دون 62.5 ألف دولار. يتتبع DXY أداء الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية، وقد أدى الوصول إلى مستوى 101 إلى تعويض معظم الضعف الذي شهده الدولار العام الماضي دفعةً واحدة.

راقب المحللون والمتداولون قوة الدولار في ضوء التطورات المتعلقة بالصراع الإيراني-الأمريكي. تتجه الولايات المتحدة وإيران نحو التوصل إلى اتفاق هدنة لمدة 60 يوماً، على أن تتواصل المحادثات للتوصل إلى اتفاق نهائي بين الطرفين. انخفض سعر النفط الخام بحدة إلى نحو 76 دولاراً، وهو مستوى لم يُسجَّل منذ مطلع مارس. ويتلاشى تدريجياً الصدمة الطاقوية التي هزّت الأسواق في مختلف أنحاء العالم. 

ما يحدث الآن هو أن الدولار يرتفع حتى مع تراجع المخاوف المرتبطة بالحرب. لو كان الطلب على الدولار مدفوعاً بالأزمة الإيرانية حقاً، لكان المنطق يقتضي حدوث العكس. إذا استبعدنا الجانب الجيوسياسي، يبقى لنا توقعات أسعار الفائدة، وهي توقعات باتت تميل بحدة نحو التشديد النقدي.

تسعة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون الآن رفع الفائدة في عهد وارش

تغيّر المزاج العام حول توقعات أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي تغيراً جذرياً في عهد رئيسه الجديد كيفن وارش. إذ يرى تسعة من أصل تسعة عشر مسؤولاً أن هناك رفعاً واحداً على الأقل لأسعار الفائدة سيقع خلال هذا العام. جاء التضخم في مايو عند 4.2%، أي أكثر من ضعف المستهدف البالغ 2%، وهو رقم يحمل ثقلاً كبيراً في آخر التوقعات. 

تبلغ احتمالية رفع الفائدة 70.3% بحلول سبتمبر، و78.3% بحلول أكتوبر، و86.1% بحلول ديسمبر. لم يكن النقاش منذ وقت غير بعيد يدور حول عدد التخفيضات المتوقعة، أما الآن فبات يتمحور حول عدد مرات الرفع. 

المصدر: CME Group 

قوة الدولار تضرب بيتكوين بشدة حين تكون مرتبطة بأسعار الفائدة 

يُسعَّر بيتكوين بالدولار، لذا فإن ارتفاع قيمة الدولار يجعل BTC أكثر تكلفةً لكل من يحمل اليورو أو الين أو الوون. كما أن ارتفاع الدولار يميل إلى الإشارة إلى تشديد السيولة وارتفاع العائدات، مما يدفع الأموال نحو النقد وسندات الخزانة بعيداً عن الأصول التي لا تدرّ دخلاً.

هذه العلاقة العكسية تكون فضفاضة في أغلب الأحيان، لكنها تصبح أكثر إحكاماً في حالة واحدة بعينها، وهي حين يرتفع الدولار بفعل توقعات أسعار الفائدة لا بفعل المخاوف. وهذا هو بالضبط ما يجري الآن. الدولار لا يرتفع لأن المستثمرين خائفون، بل لأنهم يعتقدون أن تكلفة الاقتراض على وشك الارتفاع، وهذا هو النوع من قوة الدولار الأشد وطأةً على بيتكوين.

تدفقات خروج صناديق ETF تُلحق ضرراً فعلياً

انقلبت صناديق ETF الفورية لبيتكوين من رياح مواتية إلى عبء. سجّلت صناديق ETF الفورية لبيتكوين سبعة أسابيع متتالية من تدفقات الخروج وفقاً لبيانات SoSoValue. منذ أسبوع 15 مايو، تدفّق ما يزيد على 6.01 مليار دولار خارج صناديق ETF الفورية لبيتكوين. المنتجات ذاتها التي أسهمت في صعود BTC إلى مستويات قياسية جديدة باتت الآن تُعجّل من وتيرة التراجع، والاستردادات بهذا الحجم تُجبر على البيع بصرف النظر عن مستوى قناعة المستثمرين. 

المصدر: SoSoValue

بالنسبة لـ BTC، يبقى الإغلاق فوق منطقة 62 ألف دولار هو المستوى الذي ينبغي مراقبته، وهو ما يتوافق أيضاً مع المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 أسبوع. كل العوامل المعاكسة له في الوقت الراهن تعود في جوهرها إلى مصدر واحد، وهو الاحتياطي الفيدرالي الذي بات السوق يعتقد فجأة أنه على وشك التشديد النقدي. تستلزم الحجة الصعودية أن تتصدع هذه القناعة أولاً.

إن كنت تقرأ هذا، فأنت متقدم بالفعل. ابقَ كذلك من خلال نشرتنا الإخبارية.