Los rendimientos de PHL suben por inflación y apuestas de alza de tasas del BSP

Los RENDIMIENTOS de los valores gubernamentales (GS) negociados en el mercado secundario subieron bruscamente en todos los vencimientos la semana pasada, ya que las persistentes preocupaciones por la inflación y las expectativas de otro aumento de tasas por parte del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) pesaron sobre la demanda de bonos.

Los datos de inflación de EE. UU. más fuertes de lo esperado reforzaron las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. podría mantener las tasas de interés elevadas por más tiempo, añadiendo presión alcista sobre los rendimientos locales, dijeron los analistas.

Los rendimientos de la deuda pública, que se mueven en sentido contrario a los precios, subieron un promedio de 34,18 puntos básicos (bps) semana a semana, según las tasas de referencia del Servicio de Valoración Bloomberg de PHP al 15 de mayo publicadas en el sitio web del Philippine Dealing System.

Los rendimientos subieron a lo largo de la curva, con incrementos observados en los valores del Tesoro a corto, medio y largo plazo.

El volumen de trading de valores gubernamentales cayó a P15.870 millones el viernes desde P17.560 millones una semana antes.

Un operador de bonos señaló que los inversores continuaron exigiendo rendimientos más altos a medida que los riesgos de inflación se intensificaron tras el alza en los precios del petróleo vinculada a la guerra entre EE. UU. e Irán.

"La fuerte demanda de valores gubernamentales está siendo impulsada por las preocupaciones inflacionarias domésticas y las expectativas del mercado de un posible aumento de tasas del BSP", dijo el operador en una respuesta enviada por correo electrónico a las preguntas.

El operador añadió que la mayor inflación en EE. UU. también reforzó las expectativas de que la Reserva Federal mantendría las tasas sin cambios durante un período prolongado.

Michael L. Ricafort, economista jefe de Rizal Commercial Banking Corp., señaló que el aumento de los precios de los combustibles continuó alimentando presiones inflacionarias más amplias.

"El incremento se debe en gran medida a los efectos del fuerte aumento en los precios del petróleo, combustible y productos derivados del petróleo sobre los precios de otros bienes y servicios, o efectos de inflación de segunda ronda", dijo en un mensaje de Viber.

El Sr. Ricafort añadió que el aumento de los precios mundiales del petróleo y los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también contribuyeron al incremento de los rendimientos de los bonos locales.

"Los inversores están esperando el pico en los rendimientos de los bonos antes de tomar posiciones para asegurar mayores retornos", dijo.

La inflación general se aceleró al 7,2% en abril desde el 4,1% en marzo, la más rápida en más de tres años y superando el objetivo del 2%-4% del BSP.

En abril, el BSP elevó las tasas de interés de referencia en 25 bps hasta el 4,5%, su primera subida de tasas en más de dos años.

Mientras tanto, la inflación al consumidor en EE. UU. subió en abril por segundo mes consecutivo, según Reuters, reforzando las expectativas de que la Reserva Federal podría mantener los costos de endeudamiento elevados. — Abigail Marie P. Yraola