Coinbase on esitanud kommentaarkirja, milles palub Kaubandus- ja Tuletisväärtpaberite Komisjonil (CFTC) säilitada ja tugevdada ennustusturgude järelevalvet, väites, et sündmuskontraktid on tuletisväärtpaberid, millele kohaldub Commodity Exchange Act’i alusel ainuülese riikliku pädevusega reguleerimine.
30. aprillil 2026 esitatud dokument, mille allkirjastas peapoliitikajuht Faryar Shirzad, on vastus CFTC ennustusturgude kohta avaldatud eelnõu teatisele (RIN 3038-AF65). Coinbase'i põhiline seisukoht on, et ennustusturgud on tuletisväärtpaberite turud, mida reguleerib ainult föderaalne valitsus ja eelkõige CFTC, mitte erinevate osariikide hasartmänguregulaatorite segakogum.
TLDR: Peamised väljavõtted
- Coinbase soovib, et ennustusturgusid reguleeriks CFTC, mitte üksikud osariigid, kui föderaalsete tuletisväärtpaberite turge.
- Firma nõuab ühtseid kliente kaitsevaid meetmeid, olenemata sellest, kas kauplejad pääsevad turule otse või vahendajate kaudu.
- Coinbase kutsub üles ajakohastama CFTC 2012. aasta juhiseid manipuleerimise vastu, et need sobiksid praeguse turustruktuuriga.
Mida Coinbase CFTC’lt palus
Dokument sisaldab kolme konkreetset soovi. Esiteks soovib Coinbase, et CFTC säilitaks põhimõtetele tugineva reguleerimisraamistiku ning ei kehtestaks eeskirju toote kaupa. Teiseks väidab firma, et tarbijatele mõeldud sündmuskontraktid peavad kauplema föderaalselt reguleeritud määratud kontraktiturgudel (DCM-id), tagades ühtsed kliente kaitsevad meetmed, olenemata sellest, kas kasutajad pääsevad neile turule otse või vahendaja kaudu.
Kolmandaks palub Coinbase komisjonil ajakohastada oma 2012. aasta juhiseid manipuleerimise vastu, mis pärinevad enne sündmuskontraktide tegevuse kiiret kasvu. CFTC enda reeglite koostamise dokument näitab, et DCM-id loetlesid aastas keskmiselt umbes viis sündmuskontrakti aastatel 2006–2020.
Selle arv tõusis 2021. aastal 131-ni ja langes 2025. aastal umbes 1600-ni, mis rõhutab, miks komisjon üldse reeglite koostamise protsessi alustas.
Miks on CFTC pädevus keskne küsimus
CFTC märtsis 2026 avaldatud eelnõu teatis küsib, kas ennustusturgude sündmuskontraktide kohta on vaja täiendavaid juhiseid loetlemisstandardite, likvideerimise, manipuleerimise ennetamise, avaliku huvi välistuste, marginaalinõuete ja plokkahela-põhiste turustruktuuride kohta. Komisjoni töötajad märkisid, et nad vaatavad läbi mitmeid ootel olevaid DCM taotlusi, mille esitajad soovivad peamiselt ennustusturgusid tegutseda.
Föderaalne versus osariigiline pädevus on südamlik pinge. Kui sündmuskontraktid klassifitseeritakse osariikide hasartmängutoodetena mitte föderaalsete tuletisväärtpaberitena, siis peavad operaatorid silmitsi seista 50 erineva reguleerimisrežiimiga. Coinbase'i kirjas on selgelt väljendatud seisukoht föderaalsete õigusaktide eelisõiguse kohta – see seisukoht sobib kokku Coinbase'i laiemaga infrastruktuuri strateegiaga, mis sõltub riiklikul tasandil reguleerimisega seotud selgusest.
Coinbase pole selles seisukohas üksi. Erinev 30. aprillil esitatud a16z crypto dokumendis väidetakse, et binaarsed valikõigused on swapid, millele kohaldub CFTC ainupädevus, ja kutsutakse üles rakendama ühtset riiklikku reguleerimislahendust mitte fragmenteerunud osariigilist järelevalvet.
Mida see tähendab Coinbase'ile ja ennustusturgude operaatoritele
Coinbase ei toota hetkel ennustusturgu, kuid dokument näitab strateegilist huvi sektori vastu, kus uued kauplemismeetodid meelitavad nii tarbijakauplejaid kui ka reguleerijate tähelepanu. Selge CFTC raamistik vähendaks vastavusnõuete ebaselgust igale börsile, kes kaalub sündmuskontraktide pakkumist.
Dokument peegeldab ka Coinbase'i laiemat positsiooni kui reguleerimisele eelneva mängija. Tugeva föderaalsete järelevalve pooldamisega, mitte lihtsamate osariigiliste režiimide pooldamisega, palub firma efektiivselt kõrgemat standardit, mis võib halvendada väiksemate või välismaiste konkurentide olukorda, kes ei suuda täita DCM registreerimisnõudeid.
CFTC ei ole veel teatanud, millal liigub sellest eelnõust formaalsele reegli eelnõule. Kuna mitmeid uusi DCM taotlusi on hetkel läbivaatamisel ja loetlemiste tegevus kasvab kiiresti, peaksid reguleeritud digitaalsete varade toodete arenguid jälgivad turuosalised ootama veel kommentaariringe, enne kui lõplik raamistik kujuneks.
Üldine teave: See artikkel on üksnes informatsioonieluliselt ja ei moodusta finants- ega investeerimisnõuannet. Kriptovaluuta- ja digitaalsete varade turud kanduvad olulisi riske. Enne otsuste tegemist tehke alati oma isiklik uurimus.
