درآمد Legend Internet نیجریه ۱۹٪ کاهش یافت در حالی که هزینه‌ها به شدت افزایش یافت

شرکت Legend Internet Plc، اولین ارائه‌دهنده خدمات اینترنت پذیرفته‌شده در بورس نیجریه، کاهش شارپ درآمد نیمه‌سال را به دلیل افزایش هزینه‌های عملیاتی، فروش ضعیف‌تر پهنای باند و فشارهای رو به رشد بدهی گزارش داد.

درآمد در شش ماه منتهی به ژانویه ۲۰۲۶ به میزان ۱۸.۸٪ کاهش یافت و به ₦۵۰۵.۳۶ میلیون ($۳۶۸,۰۰۰) رسید، در مقایسه با ₦۶۲۲.۶۴ میلیون ($۴۵۳,۴۰۰) در دوره مشابه سال قبل، طبق نتایج مالی شرکت. این رکود نشان‌دهنده معکوس شدن روند رشد پس از پذیرش در بورس نیجریه (NGX) در آوریل ۲۰۲۵ است.

عملکرد مالی شرکت فشار فزاینده بر ارائه‌دهندگان کوچک‌تر پهنای باند در بازار اینترنت نیجریه را برجسته می‌کند، جایی که افزایش هزینه‌های عملیاتی، رقابت تهاجمی از سوی اپراتورهای مخابراتی و حضور رو به رشد ارائه‌دهنده اینترنت ماهواره‌ای Starlink حاشیه سود را فشرده می‌کنند.

کاهش درآمد عمدتاً ناشی از عملکرد ضعیف‌تر Legend Fibre، کسب‌وکار اصلی پهنای باند شرکت بود. درآمد این بخش از ₦۳۱۸.۱۵ میلیون ($۲۳۱,۶۷۶) در سال قبل به ₦۱۹۸.۳ میلیون ($۱۴۴,۴۰۱) کاهش یافت.

در حالی که درآمد کاهش یافت، هزینه‌های عملیاتی در جهت مخالف حرکت کردند.

هزینه‌های اداری Legend به میزان ۱۷۴.۴٪ به صورت سالانه افزایش یافت و به ₦۴۵۷.۶۲ میلیون ($۳۳۳,۲۳۸) رسید. هزینه‌های پرسنلی دو برابر شد و به ₦۱۵۳.۵ میلیون ($۱۱۱,۷۷۸) رسید، در حالی که حق‌الزحمه حرفه‌ای بیش از هشت برابر افزایش یافت و به ₦۷۹.۴۵ میلیون ($۵۷,۸۵۵) رسید. 

افزایش هزینه‌های سربار به شدت سودآوری را فرسود. سود ناخالص ۲۱.۴۸٪ کاهش یافت، در حالی که شرکت از سود بعد از مالیات ₦۲۳۹.۸۵ میلیون در سال قبل به زیان خالص ₦۹۹.۳۴ میلیون ($۷۲,۳۳۹) تبدیل شد.

این کاهش پس از سال مالی ۲۰۲۵ نسبتاً قوی‌تر اتفاق می‌افتد، زمانی که Legend افزایش ۴٪ در درآمد به ₦۱.۱۹ میلیارد ($۸۶۶,۵۵۷) و افزایش ۴۴٪ در سود بعد از مالیات به ₦۱۷۲.۷ میلیون ($۱۲۵,۷۶۰) را گزارش داد. 

با این حال، گزارش‌های فصلی از قبل نشان‌دهنده کُند شدن رشد درآمد همراه با افزایش هزینه‌های پرسنل و بازاریابی بودند.

این فشارها در نیمه اول ۲۰۲۶ تشدید شده به نظر می‌رسند.

ترازنامه شرکت نیز نشان‌دهنده افزایش وابستگی به تأمین مالی از طریق بدهی برای حمایت از عملیات است.

وجه نقد و معادل‌های نقدی به شدت از ₦۲۱.۰۲ میلیون ($۱۵,۳۰۶) در جولای ۲۰۲۵ به ₦۲۶۹.۱۳ میلیون ($۱۹۵,۹۸۰) در ژانویه ۲۰۲۶ افزایش یافت. با این حال، این بهبود عمدتاً از طریق استقراض و نه عملکرد عملیاتی تأمین شد.

استقراض اضافی به حفظ نقدینگی کوتاه‌مدت کمک کرده اما ریسک مالی را نیز افزایش داده است.

داده‌های جریان نقدی تصویری به همان اندازه چالش‌برانگیز ارائه می‌دهند.

Legend جریان نقدی عملیاتی منفی ₦۲۳۷.۴۸ میلیون ($۱۷۲,۹۳۲) را ثبت کرد که کاهش چشمگیری نسبت به ₦۱۸.۴۳ میلیون ($۱۳,۴۲۰) مثبت گزارش‌شده قبلی است. شرکت بیشتر از آنچه از خدمات پهنای باند به دست آورد، برای پیش‌پرداخت‌ها، هزینه‌های مرتبط با زیرساخت و عملیات عمومی هزینه کرد.

بدون تأمین مالی خارجی، شرکت با فشار شدید نقدینگی روبرو می‌شد. خالص وجه نقد از فعالیت‌های تأمین مالی به ₦۳۸۲.۰۴ میلیون ($۲۷۸,۱۹۴) رسید که عمدتاً ناشی از عواید اوراق تجاری و سایر استقراض‌ها بود.

شرکت همچنین قیمت‌گذاری پهنای باند را علی‌رغم فشارهای تورمی و ارزی نسبتاً ثابت نگه داشته است، استراتژی‌ای که با هدف حفظ مشترکان طراحی شده اما حاشیه سود را بیشتر فشرده کرده است.

ادغام با Spectranet ممکن است یک راه نجات ارائه دهد

ادغام پیشنهادی شرکت با Spectranet اهمیت فزاینده‌ای پیدا کرده است.

این معامله که در مارس ۲۰۲۶ اعلام شد، آنچه شرکت‌ها به عنوان بزرگ‌ترین ISP نیجریه توصیف می‌کنند را ایجاد خواهد کرد. ادغام به گونه‌ای طراحی شده که زیرساخت فیبری Legend را با پایگاه مشتریان پهنای باند بی‌سیم تثبیت‌شده Spectranet ترکیب کند و پلتفرم بزرگ‌تری ایجاد کند که قادر به ایجاد صرفه‌جویی در مقیاس باشد.

برای Legend، این معامله می‌تواند مسیری برای خروج از چالش‌های مالی فعلی فراهم کند. ادغام فرصت‌هایی برای افزایش بهره‌برداری از دارایی‌های زیرساخت فیبری ₦۲.۴۵ میلیارد ($۱.۷۸ میلیون)، گسترش درآمد از طریق فروش متقاطع، کاهش هزینه‌های اداری تکراری و تقویت ترازنامه ارائه می‌دهد.

با این حال، تحلیلگران انتظار دارند هزینه‌های یکپارچه‌سازی و تأییدیه‌های نظارتی در کوتاه‌مدت بر درآمدها تأثیر منفی بگذارند، حتی اگر نهاد ترکیبی موقعیت قوی‌تری در بازار پهنای باند به‌طور فزاینده رقابتی نیجریه به دست آورد.