- La SEC autorise certaines interfaces crypto à éviter le statut de broker si elles restent totalement neutres et contrôlées par l'utilisateur.
- Les plateformes doivent éviter d'influencer les transactions et s'appuyer uniquement sur des données transparentes et basées sur des règles pour les options d'exécution.
- Des limites strictes interdisent la garde, l'exécution de transactions ou les conseils, resserrant les frontières pour les opérations front-end DeFi.
La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a publié de nouvelles directives sur le moment où les interfaces de trading crypto peuvent fonctionner sans s'enregistrer en tant que broker-dealers. La Division du Trading et des Marchés a publié la déclaration le 13 avril 2026. Elle se concentre sur les front-ends DeFi / Finance Décentralisée, les applications de portefeuille et les agrégateurs crypto qui aident les utilisateurs à préparer des transactions impliquant des titres d'actifs crypto.
La SEC a déclaré que ces "Fournisseurs d'Interface Utilisateur Couverts" peuvent bénéficier d'une exemption s'ils remplissent des conditions strictes. Ces plateformes convertissent principalement les instructions des utilisateurs en commandes de transaction prêtes pour la blockchain pour les portefeuilles d'auto-garde.
Cependant, le régulateur a déclaré que ces outils doivent rester neutres en tout temps. Ils ne doivent en aucun cas façonner ou influencer les décisions de trading. Ils ne peuvent pas non plus agir comme intermédiaires entre les utilisateurs et les marchés.
La SEC établit des limites strictes pour les interfaces crypto
La SEC a établi des conditions strictes pour les interfaces crypto cherchant à éviter l'enregistrement en tant que broker. Ces plateformes doivent donner aux utilisateurs un contrôle total sur tous les paramètres de transaction. Elles ne peuvent pas non plus pousser des transactions spécifiques ou offrir des conseils d'investissement. En effet, le régulateur veut que ces outils agissent uniquement comme des logiciels neutres, et non comme des influenceurs de marché.
Les directives modifient également la façon dont les plateformes affichent les options de trading. Les fournisseurs doivent s'appuyer sur des données objectives lors de l'affichage des routes d'exécution. Ils ne peuvent pas étiqueter une option comme le "meilleur prix" ou faire des déclarations similaires. Au lieu de cela, les utilisateurs doivent voir plusieurs routes possibles lorsque disponibles. Toutes les données affichées doivent provenir de règles préétablies et vérifiables, et non d'une discrétion cachée.
De plus, la SEC renforce les exigences de divulgation. Les plateformes doivent clairement expliquer leurs frais, risques et tout conflit d'intérêts. Elles doivent également révéler tout lien avec des lieux de trading ou des entités liées. Par conséquent, la transparence devient une condition clé pour fonctionner sans enregistrement en tant que broker.
Portée réglementaire et implications pour le marché
La SEC a également précisé ce que ces exemptions n'autorisent pas. Les plateformes ne peuvent pas détenir de fonds clients, exécuter des transactions ou fournir des conseils financiers. Elles ne peuvent pas non plus négocier des accords ou gérer les actifs des utilisateurs. Par conséquent, toute entreprise qui dépasse ces limites doit s'enregistrer en tant que broker-dealer.
Les directives arrivent alors que les États-Unis continuent de façonner des règles crypto plus larges. Le président de la SEC, Paul Atkins, a évoqué le travail continu sur la "reg crypto" qui reste sous examen fédéral. Pendant ce temps, les législateurs travaillent toujours sur le Clarity Act, qui vise à définir comment les actifs numériques sont classés et réglementés.
Cependant, la SEC a souligné que cette déclaration n'est qu'une directive provisoire. Elle restera en place pendant un maximum de cinq ans, sauf si elle est modifiée ou retirée plus tôt. Par conséquent, l'agence continue d'ajuster son approche à mesure que les marchés crypto se développent.
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Source : https://coinedition.com/sec-clarifies-broker-exemption-rules-for-crypto-interfaces/
