Strategy achète 130 bitcoins supplémentaires pour 11,7 M$ alors que les avoirs totaux atteignent 650 000 BTC ; établit une nouvelle réserve de dividendes de 1,44 Md$

La société de trésorerie Bitcoin Strategy (anciennement MicroStrategy) a acquis 130 BTC supplémentaires pour environ 11,7 millions de dollars à un prix d'entrée moyen de 89 960 dollars par bitcoin entre le 17 et le 30 novembre, selon un dépôt 8-K auprès de la Securities and Exchange Commission lundi.

Strategy détient désormais un total de 650 000 BTC — d'une valeur d'environ 56 milliards de dollars — achetés à un prix moyen de 74 436 dollars par bitcoin pour un coût total d'environ 48,4 milliards de dollars, frais et dépenses inclus, selon le cofondateur et président exécutif de l'entreprise, Michael Saylor. Cette réserve représente plus de 3% de l'offre totale de 21 millions de Bitcoin, et, malgré le récent repli du marché, implique toujours environ 7,6 milliards de dollars de gains sur papier aux prix actuels.

Les dernières acquisitions ont été réalisées en utilisant les produits des ventes sur le marché de ses actions ordinaires de classe A, MSTR. Au cours des deux dernières semaines, Strategy a vendu 8 214 000 actions MSTR pour environ 1,48 milliard de dollars. Au 30 novembre, des actions MSTR d'une valeur de 13,37 milliards de dollars restent disponibles pour émission et vente dans le cadre de ce programme, a déclaré l'entreprise. Aucune action de ses diverses actions préférentielles perpétuelles n'a été vendue pendant cette période, avec un total collectif de 30,2 milliards de dollars restant dans le cadre de ces programmes ATM.

Strategy établit une réserve en USD

De plus, Strategy a annoncé une réserve en dollars américains de 1,44 milliard de dollars pour soutenir le paiement des dividendes sur ses actions préférentielles et des intérêts sur sa dette existante, financée par les ventes ATM de MSTR.

"L'intention actuelle de Strategy est de maintenir une réserve en USD d'un montant suffisant pour financer au moins douze mois de dividendes, et Strategy a l'intention de renforcer la réserve en USD au fil du temps, avec l'objectif de couvrir ultimement 24 mois ou plus de ses dividendes", a déclaré l'entreprise dans le dépôt. "Le maintien de cette réserve en USD, ainsi que ses conditions et son montant, restent soumis à la seule et absolue discrétion de Strategy, et Strategy peut ajuster la réserve en USD de temps à autre en fonction des conditions du marché, des besoins de liquidité et d'autres facteurs."

Lundi dernier, Strategy semblait avoir interrompu ses acquisitions hebdomadaires de bitcoin après n'avoir annoncé aucun nouvel achat, ses avoirs totaux restant à 649 870 BTC. Cependant, compte tenu de la période du 17 au 30 novembre mentionnée dans le dépôt de lundi, on ne sait pas exactement quand les dernières acquisitions ont été effectuées. Cela faisait suite à ce que Saylor a décrit comme une "grande semaine" la semaine précédente, annonçant l'achat de 8 178 BTC supplémentaires pour environ 835,6 millions de dollars — son plus grand ensemble d'acquisitions depuis juillet.

Au lieu de ses indices d'acquisition habituels, Saylor a publié une mise à jour sur le tracker bitcoin de Strategy dimanche, déclarant : "Et si nous commencions à ajouter des points verts ?" — faisant probablement référence à la nouvelle réserve de 1,44 milliard de dollars USD pour les dividendes et les paiements d'intérêts.

"L'établissement d'une réserve en USD pour compléter notre réserve BTC marque la prochaine étape de notre évolution, et nous pensons qu'elle nous positionnera mieux pour naviguer dans la volatilité du marché à court terme tout en réalisant notre vision d'être le principal émetteur mondial de crédit numérique", a déclaré Saylor lundi.

Selon les données de Bitcoin Treasuries, il y a maintenant 195 entreprises publiques qui ont adopté une forme de modèle d'acquisition de bitcoin. MARA, Twenty One soutenu par Tether, Metaplanet, Adam Back, et Bitcoin Standard Treasury Company soutenu par Cantor Fitzgerald, Bullish, Riot Platforms, Coinbase, CleanSpark, et Trump Media constituent le reste du top 10, avec respectivement 53 250 BTC, 43 514 BTC, 30 823 BTC, 30 021 BTC, 24 300 BTC, 19 324 BTC, 14 548 BTC, 13 011 BTC et 11 542 BTC.

Bien que le nombre d'entreprises de trésorerie bitcoin continue d'augmenter, la valeur des actions de nombreuses entreprises de la cohorte a considérablement baissé par rapport à leurs sommets estivaux, et leurs ratios de capitalisation boursière par rapport à la valeur nette des actifs se sont fortement contractés. L'action ordinaire de Strategy a baissé de 61% depuis juillet, par exemple, avec son mNAV actuellement autour de 0,9.

La semaine dernière, les analystes de TD Cowen ont déclaré que malgré la prime bitcoin de Strategy "se dirigeant vers les bas de l'hiver crypto" de 2021-2022, ils s'attendent toujours à ce que l'entreprise surperforme si le bitcoin se redresse, maintenant un objectif de prix de 535 dollars pour MSTR.

'Notre conviction dans le Bitcoin est inébranlable'

Plus tôt en novembre, Saylor a également adopté un ton défiant, repoussant l'idée qu'il pourrait être retiré des indices MSCI au milieu de la vente massive de l'action.

Les analystes de JPMorgan avaient averti que Strategy pourrait voir des milliards de dollars quitter son action si MSCI la retirait des principaux indices boursiers.

Strategy est actuellement incluse dans des indices tels que le Nasdaq-100, MSCI USA et MSCI World, permettant effectivement à l'exposition au bitcoin de s'infiltrer dans les portefeuilles de détail et institutionnels via des véhicules d'investissement passifs.

Les analystes de JPMorgan estiment qu'environ 9 milliards de dollars de sa valeur de marché de 50 milliards de dollars se trouvent dans des fonds passifs qui suivent ces indices. "Les sorties pourraient s'élever à 2,8 milliards de dollars si Strategy est exclue des indices MSCI et à 8,8 milliards de dollars de tous les autres indices boursiers si d'autres fournisseurs d'indices choisissent de suivre MSCI", ont-ils déclaré.

"Aucun véhicule passif ou société de holding ne pourrait faire ce que nous faisons. La classification des indices ne nous définit pas", a répondu Saylor. "Notre stratégie est à long terme, notre conviction dans le Bitcoin est inébranlable, et notre mission reste inchangée : construire la première institution monétaire numérique mondiale sur une base de monnaie saine et d'innovation financière."

MSCI doit prendre sa décision le 15 janvier 2026 — une date que les analystes de JPMorgan ont décrite comme "cruciale" pour l'action.

MSTR a clôturé en hausse de 0,9% vendredi à 177,18 dollars mais est actuellement en baisse de 4% dans les échanges pré-marché de lundi, selon la page de prix Strategy de The Block. L'action a gagné 2,6% la semaine dernière dans l'ensemble, mais reste négative à hauteur de 41% depuis le début de l'année, comparé à la perte de 7,2% du bitcoin.

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