Le Cycle de Quatre Ans du Bitcoin Désormais Motivé par la Politique, Non par le Halving : Analyste

Le cycle de quatre ans longtemps débattu du Bitcoin se poursuit toujours, mais les forces qui le sous-tendent se sont éloignées du halving pour se tourner vers la politique et la liquidité, selon Markus Thielen, responsable de la recherche chez 10x Research.

S'exprimant sur le podcast The Wolf Of All Streets, Thielen a soutenu que l'idée selon laquelle le cycle de quatre ans serait "brisé" passe à côté de l'essentiel. Selon lui, le cycle reste intact, mais il n'est plus dicté par les réductions programmées de l'offre de Bitcoin (BTC). Au lieu de cela, il est de plus en plus façonné par les calendriers électoraux américains, la politique des banques centrales et le flux de capitaux vers les actifs à risque.

Thielen a souligné les pics historiques du marché en 2013, 2017 et 2021, qui se sont tous produits au quatrième trimestre. Ces pics, a-t-il dit, s'alignent davantage sur les cycles des élections présidentielles et l'incertitude politique plus large que sur le calendrier des halvings du Bitcoin, qui ont évolué au fil des ans.

"Il y a cette incertitude que le parti du président en exercice va perdre beaucoup de sièges. Je pense que ce sont aussi les probabilités maintenant que Trump perdrait ou que les Républicains perdraient beaucoup de sièges à la Chambre, et donc, peut-être qu'il ne va plus faire passer une grande partie de son programme," a-t-il déclaré.

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La baisse des taux de la Fed ne parvient pas à stimuler le Bitcoin

Ces commentaires interviennent alors que le Bitcoin peine à retrouver son élan après la dernière baisse des taux de la Réserve fédérale. Alors que les baisses de taux ont historiquement soutenu les actifs à risque, Thielen a noté que l'environnement actuel est différent. Les investisseurs institutionnels, désormais la force dominante sur les marchés crypto, sont plus prudents, surtout que les signaux politiques de la Fed restent mitigés et que les conditions de liquidité se resserrent.

De plus, les entrées de capitaux dans le Bitcoin ont ralenti par rapport à l'année dernière, réduisant la pression à la hausse nécessaire pour soutenir une forte percée. Sans une reprise claire de la liquidité, Thielen s'attend à ce que le Bitcoin reste dans une phase de consolidation plutôt que d'entrer dans un nouveau rallye parabolique.

Ce changement a également des implications sur la façon dont les investisseurs pensent au timing. Plutôt que d'ancrer les attentes sur le halving, Thielen a déclaré que les participants au marché devraient surveiller les catalyseurs politiques tels que les élections américaines, les débats sur la politique fiscale et les changements dans les conditions monétaires.

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Arthur Hayes : Le cycle crypto de quatre ans est mort

En octobre, le cofondateur de BitMEX Arthur Hayes a soutenu que le cycle crypto de quatre ans est terminé, mais pas en raison de l'intérêt institutionnel en baisse ou des changements dans le calendrier du halving du Bitcoin. Il a déclaré que les traders qui s'appuient sur des modèles de timing historiques pour annoncer la fin du marché haussier actuel ont probablement tort, car ces modèles ne reflètent plus la façon dont les marchés évoluent.

Selon Hayes, les cycles du Bitcoin ont toujours été motivés par la liquidité mondiale, et non par des calendriers arbitraires de quatre ans. Les marchés haussiers passés se sont terminés lorsque les conditions monétaires se sont resserrées, en particulier lorsque la liquidité du dollar américain et du yuan chinois a ralenti. Le halving, a-t-il dit, a été surestimé en tant que facteur causal plutôt que coïncident.

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