La Thaïlande se dirige vers les ETF crypto, les contrats à terme et les produits d'investissement tokenisés

• Jomkwan Kongsakul, secrétaire général adjoint de la SEC, a déclaré que les règles relatives aux ETF crypto pourraient être publiées au début de cette année.
• La SEC thaïlandaise traitera les crypto-monnaies comme une autre classe d'actifs et autorisera jusqu'à 5 % d'allocation de portefeuille aux actifs numériques.
• KuCoin Thailand cherche à résoudre une suspension de la SEC liée aux exigences de capital et à un différend entre actionnaires.

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges de Thaïlande prépare un nouvel ensemble de réglementations conçu pour intégrer davantage les produits d'investissement en crypto-monnaies dans le système financier formel du pays.

Le régulateur travaille sur des règles pour soutenir les fonds négociés en bourse (ETF) crypto, le trading de contrats à terme crypto et les produits d'investissement tokenisés, selon Jomkwan Kongsakul, secrétaire général adjoint de la SEC.

Le Bangkok Post a rapporté jeudi que la SEC vise à publier des directives formelles pour les ETF crypto en Thaïlande « au début de cette année ».

Cette initiative signale l'effort de la Thaïlande pour se positionner comme un hub crypto régional pour les investisseurs institutionnels, même si le trading de détail reste actif malgré une interdiction des paiements en crypto-monnaies.

Les ETF crypto se rapprochent de l'approbation formelle

Kongsakul a déclaré que le conseil d'administration de la SEC a approuvé les ETF crypto en principe et que l'agence finalise maintenant les règles d'investissement et opérationnelles. Il a déclaré que le régulateur considère les ETF crypto comme un produit qui pourrait réduire les obstacles pour les investisseurs qui peuvent hésiter à détenir directement des actifs numériques.

« Un avantage clé des ETF crypto est la facilité d'accès ; ils éliminent les préoccupations concernant le piratage et la sécurité des portefeuilles, ce qui a été un obstacle majeur pour de nombreux investisseurs », a déclaré Kongsakul.

Dans le cadre proposé, la SEC traitera les crypto-monnaies comme « une autre classe d'actifs », et les investisseurs pourront allouer jusqu'à 5 % d'un portefeuille diversifié aux actifs numériques.

Trading de contrats à terme prévu pour TFEX

Parallèlement aux directives sur les ETF, la SEC progresse également pour réglementer et permettre le trading de contrats à terme crypto sur le Thailand Futures Exchange (TFEX).

Cela permettrait aux investisseurs de s'exposer aux mouvements de prix des crypto-monnaies via des marchés de dérivés réglementés.

Kongsakul a déclaré que d'autres initiatives à l'étude incluent l'établissement de teneurs de marché pour soutenir la liquidité de trading et la reconnaissance des actifs numériques comme classe d'actifs officielle en vertu de la loi sur les dérivés.

La Thaïlande s'efforce d'attirer davantage d'intérêt institutionnel sur les marchés crypto, notamment par le biais de produits réglementés qui s'inscrivent dans les cadres juridiques existants.

Tokenisation et collaboration avec la banque centrale dans un bac à sable

La SEC élargit également son approche au-delà des ETF et des contrats à terme grâce à des initiatives de tokenisation.

Kongsakul a déclaré que l'agence travaille avec la Banque de Thaïlande sur un bac à sable de tokenisation, qui pourrait fournir un cadre contrôlé pour tester des instruments tokenisés.

La SEC « encouragera les émetteurs de tokens obligataires à entrer dans le bac à sable réglementaire », a ajouté Kongsakul.

En poussant les produits obligataires tokenisés dans un environnement supervisé, la Thaïlande pourrait développer des voies réglementées pour l'émission basée sur la blockchain sans ouvrir la porte à une distribution de détail non surveillée.

Surveillance renforcée des influenceurs financiers

Tout en élargissant les produits et l'accès au marché, la SEC resserre également les normes concernant la promotion et le contenu lié aux investissements en ligne.

Kongsakul a déclaré que le régulateur renforce la surveillance des « influenceurs financiers », signalant que le marketing et les conseils informels feront face à davantage de restrictions.

Il a déclaré : « Toute recommandation liée aux valeurs mobilières ou aux rendements d'investissement nécessitera une autorisation appropriée en tant que conseiller en investissement ou broker introducteur ».

Les règles visent à freiner la promotion d'investissements non réglementés, en particulier à une époque où les actifs numériques continuent d'être largement discutés sur les réseaux sociaux.

KuCoin Thailand s'efforce de résoudre la suspension de la SEC

Le changement réglementaire intervient alors que la SEC thaïlandaise poursuit ses actions d'application sur le marché des échanges locaux.

Plus tôt en janvier, la SEC a suspendu les opérations de KuCoin Thailand après que le capital de l'entreprise soit tombé en dessous des exigences minimales pendant cinq jours consécutifs, selon le média local The Nation mercredi.

KuCoin Thailand a déclaré que la violation était liée à un différend entre actionnaires entre le groupe CI de Singapour et KuCoin Global, ce qui a empêché l'approbation d'une augmentation de capital prévue.

L'entreprise a déclaré que le problème n'était pas dû à des problèmes réels de liquidité financière.

KuCoin est entré sur le marché thaïlandais en juin 2025 et prévoit que son entité locale demande une licence de broker d'actifs numériques.

L'entreprise a déclaré que cela lui permettrait d'offrir une gamme plus large de produits financiers.

Le marché crypto de Thaïlande reste actif, avec Bitkub, la plus grande plateforme d'échange du pays, enregistrant des volumes de trading quotidiens d'environ 60 millions de dollars.

Même avec l'interdiction des paiements en crypto-monnaies, les régulateurs semblent privilégier l'accès contrôlé aux investissements par le biais de produits structurés tels que les ETF, les contrats à terme et les instruments tokenisés.

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