La propriété privée de Tether est mise à l'épreuve lors de la vente de participations par l'ancien CIO

L'ancien directeur des investissements de Tether, Richard Heathcote, cherche à vendre une partie de sa participation de 1,26 % dans l'émetteur de stablecoins, selon un rapport de Bloomberg. 

Le rapport indique que Heathcote travaille avec PJT Partners et a entamé des discussions avec des acheteurs potentiels.

La transaction prévue ne couvre qu'une partie de sa participation, et non la totalité. Bloomberg n'a pas communiqué de valorisation pour cette vente. Une transaction conclue pourrait offrir une rare référence publique pour les actions privées de Tether, car l'entreprise n'est pas cotée en bourse.

Ce rapport intervient après que Tether est devenue l'une des plus grandes entreprises privées du secteur crypto en termes de revenus et de réserves. Toute vente de participation privée pourrait attirer l'attention des investisseurs qui souhaitent s'exposer à la croissance des stablecoins sans acheter d'actions d'une entreprise cotée.

Tether reste une entreprise privée

Heathcote s'est retiré de ses fonctions quotidiennes en mars, lorsque Tether a nommé Zachary Lyons au poste de directeur des investissements. Tether a indiqué que Heathcote resterait lié à l'entreprise dans un rôle de conseiller non exécutif, après avoir contribué à orienter sa gestion des réserves et sa stratégie d'investissement.

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a repoussé les rumeurs d'introduction en bourse. Dans un post sur X en avril 2025, il a déclaré : « Tether n'a pas besoin de s'introduire en bourse. » Ce commentaire reste pertinent, car la vente de Heathcote rapportée s'effectue par le biais d'un processus privé plutôt que par une introduction en bourse.

L'entreprise a également continué d'afficher d'importants bénéfices. Tether a déclaré un bénéfice net de 1,04 milliard de dollars pour le premier trimestre 2026, avec des réserves excédentaires atteignant 8,23 milliards de dollars. Ses actifs restaient principalement liés à des instruments garantis par le gouvernement américain.

L'USDT domine toujours le marché des stablecoins

Tether émet l'USDT, le plus grand stablecoin en valeur de marché. Les données de DefiLlama montrent une capitalisation totale du marché des stablecoins d'environ 312 milliards de dollars, l'USDT détenant environ 59,05 % de parts de marché et une capitalisation proche de 184,23 milliards de dollars.

Cette taille maintient Tether au centre du trading crypto, des paiements et de la liquidité sur les échanges. Cela rend également tout mouvement dans sa propriété privée étroitement surveillé. Les investisseurs pourraient considérer la vente rapportée comme un moyen d'évaluer la demande privée d'exposition à l'émetteur du plus grand token adossé au dollar du marché.

L'USDT reste largement utilisé en dehors des États-Unis, en particulier là où les traders ont besoin d'une liquidité rapide en dollars. Les contrôles réglementaires se sont multipliés à mesure que les stablecoins se rapprochent des paiements grand public et des services liés aux banques.

La pression européenne et le marché des introductions en bourse en toile de fond

La vente rapportée intervient alors que Tether fait face à des règles plus strictes en Europe. Comme précédemment rapporté, Revolut retirera l'USDT des comptes européens éligibles après l'entrée en vigueur des règles MiCA de l'Union européenne. Les utilisateurs pouvaient acheter de l'USDT jusqu'au 6 juillet et ont jusqu'au 31 août pour vendre ou retirer les soldes pris en charge.

D'autres grandes entreprises crypto ont emprunté des chemins différents. Kraken a annoncé en novembre avoir déposé confidentiellement un projet de déclaration d'enregistrement pour une introduction en bourse proposée, bien que des reportages connexes aient ensuite indiqué que des licenciements et une restructuration axée sur l'IA pourraient repousser son calendrier de cotation à 2027.

Le sud-coréen Bithumb a également ralenti son plan de marché public. Comme précédemment rapporté, Bithumb continue de se préparer pour une introduction en bourse en 2028, tout en discutant d'une possible vente de participation à Kiwoom Securities.

Tether n'a pas annoncé de projet d'introduction de ses actions en bourse. La vente de Heathcote attire l'attention sur la valeur privée de l'entreprise, son leadership sur le marché des stablecoins, et sur la façon dont les acheteurs pourraient évaluer l'exposition à l'une des plus grandes entreprises privées du secteur crypto.