Bisakah Perak Raih Kembali All-Time High US$121 sebelum Mei Berakhir?

Harga Silver (XAG/USD) bergerak di kisaran US$79 setelah lonjakan harian 3% yang berhasil menembus area resistance beberapa bulan, bersamaan dengan nilai dolar yang turun dalam channel penurunan miliknya sendiri.

Kondisi ini menggabungkan pola struktural, pelemahan faktor ekonomi makro yang berjalan bersamaan, dan analisis posisi Futures yang mengisyaratkan kecenderungan bullish yang senyap namun konsisten. Apakah silver bisa mengejar all-time high di US$121,65 tergantung dari sinyal mana yang akan menang.

Silver Bangun Setup Continuation Setelah Reli 167%

Silver reli 167% dari level terendah Oktober 2025 di US$45 ke all-time high US$121 di akhir Januari. Sejak puncak tersebut, harga silver bergerak dalam channel penurunan, yaitu pola struktur yang dibatasi dua garis tren menurun sejajar.

Ingin dapat insight seperti ini? Daftar ke Newsletter Harian Editor Harsh Notariya di sini.

Channel penurunan tidak selalu bearish. Ketika muncul setelah reli berkepanjangan, seringkali channel ini jadi pola continuation. Struktur ini jadi jeda sebelum tren sebelumnya berlanjut lagi.

Sesi hari ini mendorong harga silver sekitar 3% lebih tinggi ke US$79. Kenaikan ini menembus area resistance beberapa bulan yang sebelumnya selalu mematahkan percobaan reli. Area resistance ini akan dibahas lebih lanjut di bagian berikutnya. Untuk saat ini, rintangan berikutnya adalah garis tren atas channel. Jika area ini tertembus, reli bullish untuk Silver (XAG) bisa berlanjut.

Sinyal breakout ini secara teknis cukup jelas, tetapi pergerakan satu hari saja belum cukup tanpa dukungan makro. Pergerakan dolar menjadi faktor pendorong utama.

Pelemahan Dolar Perkuat Prospek Silver Naik Lebih Tinggi

Indeks Dolar AS (DXY) terus melemah sejak awal April. Indeks ini mengukur performa dolar terhadap sejumlah mata uang utama lain.

Pergerakan harga silver dan dolar biasanya berlawanan. Dolar yang lebih lemah membuat silver jadi lebih murah bagi pembeli luar negeri dan meningkatkan permintaan di negara berkembang. Selain itu, ini juga mengurangi biaya peluang saat memegang aset tanpa imbal hasil.

Pelemahan dolar semakin kuat karena perkembangan makro. Pada 6 Mei, harga minyak mentah Brent dan WTI turun 7% hingga 8%. Koreksi ini terjadi karena harapan positif atas tercapainya kesepakatan AS-Iran yang bisa membuka kembali Selat Hormuz.

Kesepakatan final akan mengurangi permintaan dolar sebagai safe-haven dan mempercepat pelemahan DXY. Selain itu, bila DXY turun lagi 1,55%, breakdown channel ini bisa memberi dorongan tambahan bagi silver.

Tapi, apakah penurunan dolar sudah dianggap dalam harga, tergantung dari posisi di level Futures.

Laporan COT Tunjukkan Deleveraging Hati-hati dengan Sinyal Bullish

Laporan Commitments of Traders (COT) terbaru dari Commodity Futures Trading Commission tertanggal 28 April. Laporan ini menunjukkan para trader memangkas eksposur silver di semua lini.

Total open interest, yaitu jumlah kontrak Futures yang beredar, turun sebesar 14.187 menjadi 101.275. Baik posisi long maupun short ikut turun, namun posisi short dikurangi lebih cepat. Spekulan non-komersial memangkas long sebanyak 1.919 kontrak dan short sebanyak 2.359 kontrak. Posisi short dibuka 23% lebih cepat dibandingkan long.

Posisi spekulatif bersih tetap dominan long dengan rasio long-to-short 4,4 banding 1 (31.314 vs 7.154). Hedger komersial masih sangat banyak menahan posisi short sebanyak 69,2% dari open interest. Hal ini wajar karena mereka melakukan lindung nilai untuk persediaan fisik.

Trader memang mengurangi risiko, namun arus marginalnya masih bullish. Posisi short keluar lebih cepat dari long. Dengan dukungan dari makro dan posisi pasar, rentang harga silver memperlihatkan jalur aktual menuju all-time high.

Level Harga Silver: Jalur Menuju All-Time High US$121

Silver baru saja menembus level US$78, yaitu level Fibonacci 0,236. Level ini adalah area resistance beberapa bulan.

Bila harga mampu bertahan di atas level ini, maka target berikutnya adalah US$90 (Fibonacci 0,382), tempat di mana garis tren atas channel tertembus signifikan. Di atas US$90, target selanjutnya adalah US$99 (Fibonacci 0,5). Artinya, ada potensi kenaikan 24% dari harga saat ini.

Level US$99 sangat penting. Silver sudah beberapa kali mencoba reli setelah puncak di akhir Januari, tetapi selalu gagal menembus US$99. Jika mampu merebut kembali level ini, itu akan menjadi breakout pertama yang benar-benar menandai perubahan struktur pasca-all-time high.

Jika harga perak naik di atas US$99, jalur pergerakan akan terbuka menuju US$108 (0,618 Fib), US$120 (0,786 Fib), dan rekor tertinggi sepanjang masa di US$121. Kenaikan tersebut berarti lonjakan harga sebanyak 53% dari harga saat ini. Tapi, kenaikan ke level ini pada bulan Mei bergantung pada bagaimana pergerakan posisi COT dan DXY sepanjang bulan ini.

Peluang penurunan harga lebih terbatas. Jika harga tidak mampu bertahan di atas US$78, maka harga perak akan tetap bergerak di dalam channel. Penurunan menuju US$64 dan US$60, yaitu batas bawah channel, akan menjadi risiko berikutnya. Jika harga turun di bawah US$60, maka seluruh skenario kelanjutan kenaikan harga bisa melemah. Saat ini, US$99 menjadi pembatas antara reli harga perak ke rekor US$121 atau penurunan menuju US$64.