Industri Kripto Sedang Sekarat, Itu Adalah Hal yang Baik, Kata Anthony Pompliano

Anthony Pompliano mengatakan sebagian besar industri kripto sudah mati dan pasar belum sepenuhnya mengakuinya. Dalam video yang diunggah di X pada 6 Mei, investor dan komentator Bitcoin ini berpendapat bahwa ekor panjang rantai yang tidak digunakan, token tidak likuid, dan proyek spekulatif di sektor ini sedang disapu bersih seiring bagian-bagian yang benar-benar berguna bergabung ke dalam sistem keuangan yang lebih luas.

Pompliano mengatakan reaksi terhadap postingan awalnya di X bersifat langsung dan penuh permusuhan. Ia telah menulis bahwa "sebagian besar industri kripto sudah mati dan tidak akan pernah kembali," sebuah pesan yang ia katakan terus mengikutinya sepanjang konferensi Consensus di Miami.

"Saya telah disebut idiot, diberitahu bahwa saya salah, dan saya pasti telah ditanya lebih dari 50 kali tentang tweet itu saat saya berada di Consensus Crypto Conference kemarin di Miami," kata Pompliano. "Tapi setelah menghabiskan sehari di konferensi itu, saya lebih yakin hari ini daripada kemarin. Sebagian besar industri kripto sudah mati dan tidak akan pernah kembali."

Ghost Chain Kripto dan Zombie Coin

Argumen inti Pompliano bertumpu pada apa yang ia lihat sebagai siklus bisnis yang rusak di dalam kripto. Dalam industri tradisional, perusahaan yang gagal ditutup, modal dialihkan, dan talenta bergerak menuju ide-ide yang lebih kuat. Dalam kripto, katanya, mekanisme pembersihan itu jarang bekerja karena blockchain dapat terus berjalan dengan partisipasi minimal dan token dapat bertahan jauh di atas nol bahkan setelah likuiditas dan relevansinya menguap.

Ia menggambarkan hasilnya sebagai ekosistem yang dipenuhi dengan "ghost chain" dan "zombie coin." Ghost chain adalah jaringan yang tetap beroperasi secara teknis namun memiliki sedikit aktivitas yang berarti. Zombie coin adalah token yang komunitas atau pasarnya telah runtuh, sementara pemegang yang tersisa sering kali tidak dapat keluar tanpa mengalami kerugian besar.

"Ada jutaan koin dan ada ribuan blockchain," kata Pompliano. "Dua hal itu saja sudah cukup membuktikan klaim awal saya bahwa sebagian besar industri kripto sudah mati. Karena Anda harus bertanya pada diri sendiri: apakah ada yang benar-benar percaya bahwa jutaan koin kripto akan berkembang di masa depan?"

Pompliano mengatakan ia mengajukan pertanyaan itu dari panggung di Consensus dan "tidak ada satu pun orang yang mengangkat tangan." Di luar jaringan yang tidak digunakan dan token mati, Pompliano berpendapat bahwa kripto telah kehilangan banyak keyakinan ideologis yang pernah mendefinisikan basis awalnya. Industri ini, menurutnya, telah bergeser dari "misionaris hardcore" yang memprioritaskan keberhasilan Bitcoin dan teknologi dasarnya menuju "tentara bayaran" yang mengejar perdagangan mana pun yang menawarkan imbalan finansial terbesar.

Pergeseran itu, katanya, terlihat dalam meme token yang berumur pendek, koin penipuan, manipulasi pasar, insentif yield-farming yang meningkat, dan peluncuran produk yang dirancang lebih untuk menarik perhatian daripada utilitas. Kritik Pompliano bukan hanya ditujukan pada spekulasi semata, tetapi pada budaya industri yang ia yakini telah terlepas dari penyelesaian masalah pengguna nyata. "Jika Anda memiliki tentara bayaran yang jumlahnya melebihi misionaris, industri kripto yang lebih luas kini dijalankan oleh orang-orang yang tidak memahami atau percaya pada visi awal industri ini," katanya. "Seperti kata pepatah, jika Anda tidak berpegang pada sesuatu, Anda akan jatuh untuk apa saja. Dan saya pikir itulah yang terjadi di seluruh industri."

Wall Street Menyerap Kripto

Pompliano juga menentang apa yang ia sebut sebagai "kelas yang membenci investor," merujuk pada kritik online terhadap modal ventura, lembaga keuangan besar, dan regulasi. Ia berpendapat bahwa perusahaan ventura mendanai sebagian besar infrastruktur awal yang memungkinkan pengguna membeli, menyimpan, dan mengirim Bitcoin, sementara institusi-institusi besar kini menjadi lapisan distribusi dominan untuk eksposur kripto.

Rencana Morgan Stanley untuk meluncurkan perdagangan Bitcoin melalui E-Trade adalah contoh utamanya. Pompliano mencatat bahwa E-Trade memiliki 8,6 juta klien dan mengatakan Morgan Stanley bermaksud menawarkan perdagangan Bitcoin dengan biaya lebih rendah dari Coinbase dan Charles Schwab, menggunakan ZeroHash sebagai infrastruktur. Ia menggambarkan hal itu sebagai "pelanggaran narasi" besar bagi perusahaan-perusahaan asli kripto.

Pada saat yang sama, Pompliano mengatakan perusahaan-perusahaan asli kripto bergerak ke arah yang berlawanan dengan menambahkan saham, pasar prediksi, opsi, komoditas, dan produk non-kripto lainnya. Perbedaan antara platform kripto dan perusahaan pialang tradisional semakin tidak jelas.

Konvergensi itu juga membentuk pandangannya terhadap komentar terbaru Michael Saylor bahwa Strategy dapat menjual Bitcoin atau derivatif Bitcoin untuk mendanai dividen preferen jika hal itu melayani kepentingan perusahaan. Pompliano mengatakan gagasan semacam itu akan diperlakukan sebagai "penistaan" beberapa tahun lalu, tetapi kini terlihat lebih seperti alokasi modal standar dalam bisnis Bitcoin yang telah terfinansialkan.

Pompliano mengatakan ia masih melihat nilai besar yang mengalir ke empat area: Bitcoin, stablecoin, infrastruktur, dan tokenisasi. Tesisnya bukan bahwa semua kripto menghilang, tetapi ekor panjang spekulatif akan menghilang sementara bagian-bagian yang berguna diserap ke dalam keuangan arus utama.

"Kita tidak membutuhkan lebih banyak karnaval. Kita tidak membutuhkan lebih banyak omong kosong," katanya, merujuk pada stan "Crypto Carnival" yang ia lihat di Consensus. "Kita sedang bersaing dengan perusahaan keuangan lama yang memiliki banyak uang dan orang-orang yang sangat cerdas. Kita membutuhkan lebih banyak orang yang fokus membangun hal-hal nyata untuk masalah nyata."

Pada saat berita ini ditulis, total kapitalisasi pasar kripto berada di $2,65 triliun.