Whale Baru Saja Bertaruh US$832 Juta pada Penurunan Harga Ethereum, Ini Alasannya

Harga Ethereum (ETH) telah turun 3,6% sejak 10 Mei, jatuh cukup dalam di dalam channel menurun yang bertahan sejak 17 April. Para whale memanfaatkan penurunan ini untuk memborong ETH senilai US$832 juta.

Posisi derivatif menunjukkan reli sebelum breakdown itu terjadi karena short-covering, bukan karena adanya tumpukan posisi long baru. Hal ini memberi para whale kesempatan masuk dengan leverage rendah. Tapi, holder jangka panjang justru mengurangi akumulasi hingga hampir 80% sejak akhir April.

Whale Membeli ETH Senilai US$832 Juta Saat Harga Jatuh

Pasokan Ethereum whale, di luar exchange, menyimpan cerita yang tidak terlihat di chart harga. Wallet whale terus menambah ETH saat breakdown baru-baru ini berlangsung. Metode ini meningkat dari 124,69 juta ETH menjadi sekitar 125,05 juta dalam periode tersebut, naik sebanyak 360.000 ETH.

Ingin insight token lebih banyak seperti ini? Daftar ke Daily Crypto Newsletter Editor Harsh Notariya di sini.

Pada harga ETH saat ini, 360.000 token itu bernilai pasar sekitar US$832 juta.

Waktunya sangat penting. Breakdown yang mulai terjadi sejak 10 Mei membuat harga ETH turun 3,6% hanya dalam dua hari. Para whale justru menambah posisi mereka selama penurunan itu, bukan mengurangi. Perilaku seperti ini biasanya menjadi sinyal kepercayaan bahwa pola bearish di chart tidak akan berlanjut ke bawah. Whale jarang melakukan akumulasi pada kondisi yang mereka perkirakan bakal jatuh lagi.

Pertanyaan yang lebih besar adalah mengapa mereka begitu yakin. Jawabannya terletak pada data derivatif.

Derivatif Ethereum Membuktikan Optimisme Tidak Didukung Leverage Berlebihan

Dari sisi derivatif, inilah alasan para whale mau akumulasi saat breakdown. Open Interest Ethereum pada futures perpetual turun dari US$12,46 miliar pada 7 Mei menjadi US$11,98 miliar di 12 Mei. Ada penurunan sekitar US$480 juta.

Funding rate Ethereum, yaitu pembayaran berkala antara long dan short pada perpetual swap, masih cukup tinggi di sekitar 0,012%. Pada 7 Mei, rate ini di level 0,010%.

Kombinasi ini memberi petunjuk. Open interest yang turun tapi funding rate tetap tinggi menunjukkan bahwa short sudah menutup posisi, bukan karena ada banyak posisi long baru dengan leverage tinggi.

Singkatnya, rasa optimisme di pasar memang nyata, tapi tetap konservatif. Tidak ada tumpukan posisi long baru yang bisa mudah terlikuidasi dalam jumlah besar.

Inilah kondisi yang biasanya dicari para whale. Stack leverage yang tipis membuat guncangan eksternal tidak akan memicu reli likuidasi berantai. namun, tak semua kelompok on-chain sependapat dengan pendapat para whale.

Holder Ethereum Kurangi Akumulasi Hampir 80% Sejak Akhir April

Perubahan posisi bersih holder Ethereum mencatat perubahan harian ETH yang dipegang wallet jangka panjang. Biasanya, metrik ini memantau wallet yang sudah memegang ETH lebih dari 155 hari.

Pembacaan tertinggi terjadi di 27 April dengan 383.128 ETH. Pada 11 Mei, jumlah ini turun menjadi 77.675 ETH, atau turun sekitar 80%.

Holder jangka panjang belum sepenuhnya berhenti akumulasi. Mereka masih tetap membeli bersih, hanya saja lajunya sekarang jauh lebih lambat. Laju pembelian spot dari kelompok ini kini hanya sekitar seperlima dari laju di akhir April.

Penyebab paling mungkin adalah funding rate yang tinggi, sama seperti sinyal optimisme di sisi derivatif. Holder memandang funding di atas 0,01% sebagai peringatan bahwa pasar sudah terlalu bertumpu pada posisi long. Mereka pun enggan mengejar reli lebih jauh. Inilah yang memicu perbedaan pendapat. Whale melihat open interest turun dan menyebut optimisme masih sehat. Holder melihat funding rate tinggi dan menyebut pasar sudah terlalu panas.

Siapa pun yang benar akan menentukan arah berikutnya, dan chart akan jadi penentunya.

Harga Ethereum Bertahan di Support US$2.269 Sebagai Titik Jebakan

Ethereum diperdagangkan di harga US$2.311 pada grafik harian, turun 1,2% dalam sehari. Struktur pergerakan harga masih berada di dalam channel menurun yang telah bertahan sejak puncak 17 April.

Dukungan whale menjaga harga tetap di atas US$2.298, yaitu 0,5 Fibonacci retracement dari penurunan yang lebih besar.

Jika penutupan harian terjadi secara jelas di bawah US$2.298, maka US$2.269, yaitu 0,618 Fibonacci, menjadi support selanjutnya. Ini berarti hanya turun sekitar 2% dalam hari itu.

Di bawah US$2.269, level US$2.227 dan US$2.174 akan diuji. Jika turun di bawah US$2.174, harga berpotensi menembus garis tren bawah dari channel menurun dan berisiko jatuh lebih jauh.

Untuk sisi atas, jika harga kembali menembus US$2.327, grafik kembali ke posisi netral. Pergerakan di atas US$2.363 akan menggeser struktur menuju netral-bullish, dengan target jangka pendek di US$2.422.

Harga Ethereum saat ini terjebak antara aksi beli whale di bawah dan kehati-hatian holder di atas. Level US$2.298 jadi batas antara pola pemulihan lambat atau penurunan 2% yang membuka peluang ke US$2.269 berikutnya.