Wintermute Sebut Ethereum ‘Aset yang Salah untuk Ekonomi Makro’ saat ETH/BTC Sentuh Level Terendah 10 Bulan

Wintermute menyebut Ethereum (ETH) sebagai “aset yang salah untuk kondisi ekonomi makro saat ini” setelah ETH turun 10,2% minggu lalu. Selain itu, rasio ETH/BTC anjlok ke 0,0275, level terendah sejak Juli 2025.

Pihak market maker menyoroti bahwa Ethereum masih tertinggal di pasar spot maupun derivatif. Beberapa indikator tambahan juga menunjukkan prospek bearish untuk ETH.

Cadangan Ethereum di Binance Meningkat Seiring Likuiditas Seller Bertambah

Permintaan institusional terhadap Ethereum melambat tajam minggu lalu, dengan exchange-traded fund (ETF) Ethereum spot mencatat arus keluar sebesar US$255 juta. Nilai ini menjadi penarikan mingguan terbesar sejak akhir Januari. Kelemahan tersebut tidak hanya terjadi pada ETH, sebab exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot juga mencatat arus keluar bersih dalam periode yang sama.

Sementara itu, cadangan ETH di Binance naik dari 3,4 juta ETH menjadi hampir 3,8 juta ETH selama bulan Mei, menurut data CryptoQuant.

Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara real-time

Total cadangan Ether di seluruh exchange juga meningkat dari 14,5 juta menjadi 14,94 juta pada periode yang sama, menunjukkan ada peningkatan likuiditas dari sisi seller.

Posisi Bearish Bisa Picu Potensi Short Squeeze

Meskipun demikian, tidak semua indikator menunjukkan hal negatif. Data wallet dari Santiment menunjukkan bahwa whale yang memegang 1 juta hingga 10 juta ETH meningkatkan kepemilikan mereka dari 6,15 juta menjadi 6,54 juta ETH pada periode 1–20 Mei, mengakumulasi sekitar 390.000 ETH.

Wallet tingkat menengah yang memegang 10.000 hingga 100.000 ETH justru bergerak sebaliknya, mengurangi kepemilikan dari 27,77 juta menjadi 27,27 juta ETH di periode yang sama. Perpecahan ini mengisyaratkan bahwa suplai berpindah ke tangan yang lebih kuat walaupun penjual jangka pendek menguasai pergerakan harga.

Selain itu, analis Darkfost menyoroti bahwa weekly Taker Buy Sell Ratio di Binance turun ke 0,91, level terendah sejak September 2023. Rasio di bawah 1 menandakan penjual mendominasi arus order, yang bisa menjadi tanda awal short squeeze ketika posisi terlalu berat di satu sisi.

Akumulasi besar-besaran oleh whale serta Taker Buy Sell Ratio di angka 0,91 menunjukkan tekanan di bawah permukaan pasar. Pergerakan selanjutnya kemungkinan besar bakal bergantung pada pihak mana yang menyerah lebih dulu, sebab data makro dan komentar The Fed dalam beberapa pekan mendatang bisa menjadi pemicu utama.

Langganan channel YouTube kami untuk menonton wawancara para pemimpin industri dan jurnalis yang berikan insight ahli