Pengetatan Perdagangan Offshore di Cina Bisa Picu Gelombang Baru Pelarian Modal Kripto

Regulator sekuritas Cina sedang menutup operasional daratan dari broker online besar Tiger Brokers, Futu Holdings, dan Longbridge selama proses likuidasi dua tahun. Platform brokerage online ini berbasis di Hong Kong dan luar negeri, yang memungkinkan pengguna untuk trading saham AS, Hong Kong, dan saham global lain langsung dari ponsel mereka.

Investor Cina daratan ramai memakai platform ini karena mereka menawarkan akses mudah dan murah ke pasar luar negeri seperti saham AS. Kini, sebagian dana yang dibekukan tersebut bisa saja mengalir ke kanal aset kripto seperti USDT dan OTC desk.

Apa yang Menjadi Sasaran Pengetatan CSRC

Kasus ini menyebutkan Tiger Brokers (NZ) Limited, Futu Securities International (Hong Kong) Limited, dan Longbridge Securities (Hong Kong) Limited.

Setiap entitas ini diduga menerima order trading, penjualan reksa dana, dan layanan brokerage futures bagi pelanggan dari Cina daratan tanpa izin dari Cina.

Menurut CSRC, perusahaan-perusahaan ini melanggar Undang-Undang Sekuritas, Undang-Undang Dana Investasi Sekuritas, dan Undang-Undang Futures dan Derivatif.

Lembaga ini berniat menyita semua keuntungan ilegal dari unit dalam dan luar negeri yang terlibat dalam bisnis ini.

Pengguna dari daratan yang sudah ada hanya diizinkan untuk menjual posisi dan menarik dana selama dua tahun proses likuidasi. Setoran baru dan order beli baru langsung diblokir.

Setelah masa pembersihan selesai, platform ini harus menutup website, aplikasi, dan server yang menghadap ke Cina.

Jalur legal luar negeri seperti program Qualified Domestic Institutional Investor (QDII) dan Hong Kong Stock Connect tetap terbuka.

Saham FUTU dan TIGR menurun usai berita ini dan diperdagangkan pada harga US$123,84 dan US$5,84 secara berturut-turut pada waktu publikasi.

Mengapa Kanal Kripto Bisa Menyerap Sebagian Aliran Dana

Batas kuota devisa luar negeri Cina sebesar US$50.000 per tahun membuat investor ritel sulit untuk memindahkan uang ke luar negeri dengan cara legal.

Tiger dan Futu selama bertahun-tahun mengisi celah ini lewat jalur abu-abu, yang membuat klien dari daratan menyumbang pendapatan trading terbesar bagi kedua perusahaan tersebut.

Ketika akun-akun itu dibekukan, permintaan bisa berpindah ke OTC desk dan exchange peer-to-peer (P2P).

Jalur-jalur ini menjadi rute utama bagi trader Cina yang menghindari restriksi, dan seringkali memakai platform luar negeri melalui akses VPN.

Tether USDT tetap menjadi on-ramp utama. Broker bawah tanah sering menjual USDT dengan harga premium terhadap yuan setiap kali terjadi pelarian modal.

Premium serupa bisa kembali muncul kalau klien Tiger dan Futu dari daratan beralih ke aset kripto.

Tren dominasi stablecoin dolar secara global memperlihatkan seberapa cepat token berpatokan USD dapat mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh TradFi. Estimasi industri memperkirakan jumlah pengguna aset kripto di Cina sudah melebihi 20 juta orang walaupun ada larangan sejak 2021.

Jalur Legal Bertahan, tetapi Kripto Punya Tantangan Sendiri

Program QDII, Cross-border Wealth Management Connect, dan Hong Kong Stock Connect masih terbuka.

namun, jalur-jalur ini mempunyai kuota ketat, biaya lebih tinggi, dan pilihan produk terbatas. Tidak ada yang bisa menandingi kecepatan dan ragam akses saham AS seperti yang ditawarkan Tiger dan Futu.

Kripto juga masih jauh dari kata pengganti yang aman. Beijing sudah menghabiskan tahun 2026 untuk mempertegas sikapnya terhadap aset digital privat.

People’s Bank of China (PBOC) dan CSRC memperluas larangan menyeluruh aset kripto di Cina pada bulan Februari. Pengumuman itu kini juga mencakup stablecoin dan aktivitas tokenisasi.

Kebijakan bulan Februari yang sama, yang menandai dorongan penegakan stablecoin dari Cina, menargetkan penerbit asing yang menawarkan layanan kepada penduduk Cina.

Setiap rotasi besar ke USDT atau produk ekuitas AS yang berbasis on-chain kemungkinan besar akan menarik perhatian yang serupa.

Broker memiliki hak untuk mengajukan sidang sebelum sanksi akhir ditetapkan. Batas waktu dua tahun dari Beijing memberi waktu kepada regulator untuk memantau ke mana modal yang berpindah akan berlabuh.