Standard Chartered Soroti Fase Breakout Ethereum dengan MicroStrategy Sebagai Pemicu

Geoffrey Kendrick dari Standard Chartered menyampaikan bahwa penjualan Bitcoin pertama oleh MicroStrategy sejak 2022 mungkin menjadi sinyal awal ether akan mengungguli BTC, meski jumlah yang diungkap hanya sebagian kecil dari total kepemilikan perusahaan tersebut.

Kepala Riset Aset Digital Global bank ini berargumen bahwa retaknya komitmen MicroStrategy untuk tidak menjual memberikan keunggulan struktural bagi perusahaan treasury Ethereum, yang bisa mengandalkan reward staking dan bukan penjualan langsung untuk membiayai aktivitas operasional.

Penjualan Bitcoin MicroStrategy Picu Reaksi Tajam

MicroStrategy mengungkap lewat dokumen pada hari Senin bahwa mereka menjual 32 bitcoin pada minggu terakhir Mei, jumlah kecil dari total treasury 843.706 BTC miliknya. Hasil penjualan ini digunakan untuk menutup pembayaran dividen saham preferen.

Walaupun nilainya hanya sekitar US$2,5 juta, pengumuman ini mematahkan narasi lama tentang sikap kukuh perusahaan yang selalu menolak menjual aset.

Harga Bitcoin turun menjadi US$67.875 pada Selasa, melemah hampir 5% dalam 24 jam, karena sentimen seputar penjualan MicroStrategy terus memberikan tekanan pada harga.

Market maker Wintermute menyampaikan bahwa dana jangka panjang mulai melakukan pembelian Bitcoin secara OTC di kisaran harga saat ini karena menilai penurunan harga ini menarik untuk investasi dalam 18 bulan ke depan. Wintermute juga menyebut area US$60.000 hingga US$65.000 sebagai support utama di sisi bawah.

Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara langsung

Sama seperti penjualan MicroStrategy yang menekan harga Bitcoin, harga saham perusahaan, yaitu MSTR, juga turun hampir 10% dalam dua sesi perdagangan terakhir.

Kendrick Prediksi Potensi ETH untuk Outperform BTC

Kendrick mendasarkan analisanya pada reaksi harga, bukan sekadar besarnya penjualan. Ia mengaitkan langkah MicroStrategy ini sebagai reset struktural pada pola perdagangan antara dua aset kripto terbesar.

Ia memproyeksikan rasio ETH-BTC akan naik dari sekitar 0,028 menjadi 0,040 pada akhir tahun ini, sebuah pandangan yang menurutnya tetap kuat meskipun MicroStrategy segera membeli kembali lebih banyak bitcoin setelah menjualnya.

Target harga ETH jangka panjang dari Kendrick tetap di US$4.000 hingga akhir 2026 dan US$40.000 pada 2030.

Hari Senin menjadi salah satu pergerakan ETH-BTC terbaik saat Bitcoin mengalami penurunan sejak awal 2024, dengan hanya ada 23 reli ether relatif yang lebih besar dalam periode tersebut.

Keunggulan Staking Ubah Perhitungan Treasury

Inti argumen Kendrick berada pada selisih imbal hasil antara kedua kelas aset ini. Holder ether yang melakukan staking token mereka bisa mendapat imbal hasil sekitar 3%, sehingga perusahaan treasury Ethereum tidak terpaksa menjual aset seperti yang kadang-kadang dialami oleh holder bitcoin.

MicroStrategy menguangkan sebagian kecil Bitcoin untuk menutup pembayaran dividen preferen pada siklus ini, sehingga memperlihatkan perbedaannya. Mereka memindahkan 32 BTC dengan harga rata-rata sekitar US$77.135 per koin sebelum biaya.

mNAV, atau kelipatan nilai aset bersih, untuk BitMine dan SharpLink belakangan ini turun di bawah milik Strategy.

Kendrick memperkirakan selisih itu akan berbalik karena hasil staking yang terus bertambah dan aliran modal kembali mengarah ke treasury berbasis ether.

Ujian berikutnya adalah apakah MicroStrategy akan merespons dengan buyback yang jauh lebih besar dari posisi yang mereka jual, dan apakah Public Crypto Vehicle berbasis ETH mampu mempertahankan premi penggalangan dana yang lebih tinggi hingga paruh kedua tahun ini.

Sampai saat itu, rasio ETH BTC tetap menjadi acuan paling jelas untuk memantau prediksi Kendrick.