Strategy Menjual Bitcoin untuk Pertama Kalinya Sejak 2022 — Kini Grayscale Berpikir Hal Itu Akan Terjadi Lagi

TLDR

• Kepemilikan 843.706 Bitcoin milik Strategy telah mengalami kerugian kertas sebesar $11,2 miliar, dengan BTC diperdagangkan jauh di bawah harga pembelian rata-rata perusahaan sebesar $75.699.
• Michael Saylor menyebut penurunan ini sebagai "rotasi modal, bukan penurunan nilai Bitcoin," dengan menunjuk pada arus keluar ETF dan belanja infrastruktur AI.
• Saham preferen Strategy, STRC, telah turun di bawah nilai nominal $100 ke sekitar $94–95, menimbulkan kekhawatiran tentang kewajiban dividen di masa depan.
• Grayscale Research memperingatkan bahwa Strategy kemungkinan perlu menjual lebih banyak Bitcoin untuk memenuhi kebutuhan arus kas, dengan kemampuannya membeli lebih banyak BTC yang terbatas pada harga saham saat ini.
• Standard Chartered melihat potensi terbentuknya dasar pasar dan mempertahankan target harga Bitcoin akhir tahun sebesar $100.000, dengan bank memantau pembelian berikutnya oleh Strategy sebagai konfirmasi.

Penurunan Bitcoin di bawah $64.000 telah mendorong Strategy, pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia, ke dalam kerugian yang belum direalisasi sebesar $11,2 miliar atas kepemilikannya.

Perusahaan ini memegang 843.706 Bitcoin, dibeli dengan harga rata-rata $75.699 per koin. Hal itu memberi Strategy total dasar biaya sebesar $63,8 miliar. Dengan Bitcoin diperdagangkan sekitar $63.000 hingga $64.000 pada saat pelaporan, nilai kepemilikan tersebut saat ini berada di sekitar $52,6 miliar.

Bitcoin turun sekitar 4,7% dalam 24 jam terakhir, 13,8% selama seminggu terakhir, dan lebih dari 20% dalam sebulan terakhir.

Saylor Menolak Pandangan Bearish

Co-founder Strategy, Michael Saylor, memposting di X bahwa tekanan pada Bitcoin berasal dari arus keluar ETF dan lonjakan modal yang masuk ke infrastruktur AI. ETF Bitcoin spot telah mengalami arus keluar sebesar $4,4 miliar selama 13 hari perdagangan terakhir.

Komentarnya muncul beberapa hari setelah Strategy menjual 32 Bitcoin — penjualan Bitcoin pertamanya sejak 2022. Penjualan tersebut menarik perhatian baru terhadap model bisnis berleverase perusahaan dan kemampuannya untuk terus membeli Bitcoin.

Penurunan STRC Memunculkan Kekhawatiran Arus Kas

Saham preferen berbunga variabel milik Strategy, STRC, telah turun ke sekitar $94–95, di bawah nilai nominal yang dimaksudkan sebesar $100.

Saham tersebut dirancang untuk diperdagangkan mendekati $100 dengan dividen 11,5%. Ketika turun di bawah level tersebut, perusahaan tertekan untuk menaikkan dividennya guna menarik pembeli kembali. Itu berarti kewajiban arus kas yang lebih tinggi bagi perusahaan.

Kepala Grayscale Research, Zach Pandl, mengatakan Strategy kemungkinan perlu menjual lebih banyak Bitcoin di masa depan untuk memenuhi kewajiban tersebut. Ia juga mengatakan kemampuan Strategy untuk membeli lebih banyak Bitcoin terbatas pada harga saat ini untuk saham MSTR maupun STRC.

Saham utama Strategy, MSTR, turun sekitar 1,5% dalam perdagangan pra-pasar di $124,70 pada saat pelaporan.

Beberapa analis, termasuk investor Scott Melker, meremehkan penurunan STRC, dengan mengatakan diskon 5% terhadap nilai nominal adalah perilaku normal untuk saham preferen di pasar yang tidak pasti.

Investor emas Peter Schiff mengambil pandangan yang berlawanan. Ia berpendapat bahwa penurunan STRC yang berkelanjutan akan memaksa Strategy meningkatkan pembayaran dividen dan pada akhirnya mempercepat penjualan Bitcoin untuk menutupi biaya tersebut.

Yang Diperhatikan Para Analis

Grayscale mencatat bahwa meskipun tekanan jangka pendek ini mungkin membebani Bitcoin, hal ini bisa menjadi pergeseran positif jangka panjang. Memindahkan Bitcoin dari neraca korporat berleverase ke kas korporat yang lebih terdiversifikasi mungkin dapat mendukung pemulihan yang lebih kuat.

Standard Chartered mempertahankan target harga Bitcoin akhir tahun sebesar $100.000. Bank tersebut mengatakan potensi dasar pasar mungkin sedang terbentuk, dan bahwa pembelian Bitcoin baru oleh Strategy — baik 320 BTC maupun 3.200 BTC — dapat mengonfirmasi bahwa titik terendah telah tercapai.

Setelah penjualan rugi pajak Strategy atas 704 Bitcoin pada 2022, perusahaan membeli 810 Bitcoin hanya dua hari kemudian.

The post Strategy Sold Bitcoin for the First Time Since 2022 — Now Grayscale Thinks It Will Do It Again appeared first on CoinCentral.