Pelanggan Terbesar SpaceX Juga Menjadi Rival IPO Terbesar dan Membayar US$15 Miliar per Tahun

Pada minggu yang sama SpaceX membawa IPO-nya ke Wall Street, klien AI terbesarnya juga muncul di pintu yang sama.

SpaceX memulai roadshow IPO pada minggu ini, menargetkan US$75 miliar, yang menjadi penawaran saham publik terbesar dalam sejarah, dengan debut di Nasdaq pada 12 Juni menggunakan kode saham SPCX. Pada hari yang sama, Anthropic—yang membayar SpaceX sebesar US$1,25 miliar per bulan untuk kebutuhan komputasi AI—juga mengajukan prospektus IPO rahasia kepada SEC.

Kedua perusahaan ini, yang bersaing langsung di bidang AI melalui Grok dari xAI dan Claude dari Anthropic, kini secara resmi saling berlomba untuk mendapatkan modal institusional yang sama.

Kontrak US$15 Miliar dengan Opsi Keluar Enam Bulan

Pengajuan IPO SpaceX yang telah diamendemen mengungkapkan keseluruhan kesepakatan dengan Anthropic: 325.000 GPU Nvidia di fasilitas Colossus dan Colossus II yang berlokasi di Memphis, dengan komitmen pembayaran US$1,25 miliar per bulan hingga Mei 2029. Namun, dalam dokumen tersebut terdapat sebuah klausa yang mengubah cara investor seharusnya membaca potensi pemasukan tersebut.

Setelah periode awal selama tiga bulan, salah satu pihak dapat mengakhiri perjanjian dengan pemberitahuan selama 90 hari. Apa yang terlihat seperti kontrak pendapatan masa depan hingga US$45 miliar, sebenarnya adalah skema yang bisa dihentikan oleh masing-masing pihak dalam waktu sekitar tiga bulan saja.

Bagi sebuah perusahaan di mana pembayaran dari Anthropic hampir setara dengan total pendapatan tahunannya, klausa penghentian tersebut menjadi kalimat paling penting dalam dokumen itu. Seperti yang diulas sebelumnya oleh BeInCrypto mengenai hubungan SpaceX-Anthropic, hubungan keuangan antara kedua belah pihak selalu menjadi risiko utama dalam cerita IPO SpaceX.

Dua IPO, Satu Kolam Modal

Kedua perusahaan ini sekarang bersaing untuk mendapatkan alokasi institusional dalam waktu yang sama. Goldman Sachs menjadi penjamin utama untuk penawaran saham SpaceX. Morgan Stanley mengelola program saham langsung yang menyediakan 5% saham IPO bagi para orang dalam yang dipilih “berdasarkan kebijakan eksekutif kami”, tanpa batasan lockup, sehingga peserta bisa langsung menjual sejak hari pertama.

IPO Anthropic, yang menargetkan valuasi US$965 miliar, akan mengikuti SpaceX dan OpenAI memasuki pasar yang saat ini sudah menyerap modal lebih besar daripada siklus IPO mana pun dalam sejarah baru-baru ini.

Institusi yang memilih di antara keduanya menghadapi pertukaran langsung: valuasi SpaceX sebagian bertumpu pada pembayaran komputasi dari Anthropic, sedangkan Anthropic juga sedang membangun infrastruktur mereka sendiri yang bisa membuat pembayaran itu tidak lagi diperlukan.

IPO yang membawa perusahaan antariksa milik Musk ke bursa pada 12 Juni tersebut juga berisi klausul yang memungkinkan klien terpentingnya pergi dalam waktu 90 hari. Apakah investor melihat hal ini sebagai fleksibilitas atau justru sebagai kelemahan, akan menentukan harga sahamnya.

‘Evil Detector’ Milik Elon Musk

Tiga bulan sebelum menandatangani kontrak komputasi AI senilai US$15 miliar per tahun dengan Anthropic, Musk justru melakukan hal sebaliknya. Pada bulan Maret, ia menyebut Anthropic sebagai “jahat” dan “misanthropic” di X, me-retweet sebuah unggahan yang meminta para pegawai Anthropic untuk keluar, serta menulis: “Adakah perusahaan yang lebih munafik dari Anthropic?”

Pada bulan Mei, ia justru menyewakan superkomputer AI terbesar di dunia kepada Anthropic dan bahkan membuat pernyataan sebaliknya di platform yang sama: “Setiap orang yang saya temui sangat kompeten dan sangat peduli untuk melakukan hal yang benar. Tidak ada satu pun yang memicu evil detector saya.”

Perubahan dari rival menjadi tuan tanah ini hanya memakan waktu sekitar 90 hari, yang kebetulan sama dengan masa pemberitahuan untuk membatalkan perjanjian dari kedua belah pihak.