BlackRock Meluncurkan ETF Pendapatan Bitcoin Menggunakan Strategi Covered Call

TLDR

• BlackRock meluncurkan iShares Bitcoin Premium Income ETF dengan ticker BITA.
• BITA memegang Bitcoin spot dan saham ETF Bitcoin spot IBIT milik BlackRock.
• BITA menjual opsi beli (call options) pada sekitar 25% hingga 35% dari kepemilikan IBIT-nya.
• Dana ini bertujuan memberikan eksposur Bitcoin dengan pendapatan premi opsi bulanan.
• BITA memiliki biaya sponsor 0,65%, dibandingkan dengan biaya IBIT sebesar 0,25%.

BlackRock telah meluncurkan iShares Bitcoin Premium Income ETF, sebuah dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) baru yang dirancang untuk memberikan eksposur Bitcoin kepada investor sekaligus menghasilkan pendapatan bulanan melalui strategi covered call.

Dana tersebut, diperdagangkan dengan ticker BITA di Nasdaq, memegang Bitcoin spot dan saham ETF iShares Bitcoin Trust milik BlackRock yang dikenal sebagai IBIT. Dana ini kemudian menjual opsi beli (call options) pada sekitar 25% hingga 35% dari kepemilikan IBIT-nya untuk mengumpulkan premi opsi yang dapat didistribusikan kepada investor.

Peluncuran ini memperluas jajaran ETF Bitcoin BlackRock setelah IBIT menjadi ETF Bitcoin spot terbesar, dengan aset hampir $49 miliar. BlackRock menyatakan produk baru ini merespons permintaan klien untuk eksposur Bitcoin yang disertai dengan potensi menghasilkan pendapatan.

BITA Menambahkan Lapisan Pendapatan pada Eksposur Bitcoin

Kepala Aset Digital BlackRock, Robert Mitchnick, mengatakan sebagian besar klien perusahaan tetap tertarik pada Bitcoin sekaligus fokus pada perolehan imbal hasil. Ia mengatakan BITA dirancang agar investor dapat mempertahankan sebagian besar eksposur kenaikan Bitcoin mereka sambil menangkap potensi pendapatan melalui struktur yang diperdagangkan di bursa.

Strategi covered call melibatkan kepemilikan aset sambil menjual opsi beli terhadap sebagian posisi tersebut. Penjual menerima pendapatan premi opsi, yang dapat meningkatkan imbal hasil ketika aset yang mendasarinya diperdagangkan secara sideways atau naik secara moderat.

Strategi ini juga memiliki trade-off. Jika Bitcoin naik tajam, keuntungan mungkin terbatas pada bagian portofolio yang dicakup oleh opsi beli yang dijual karena dana mungkin harus memberikan eksposur pada harga strike opsi. Pendapatan opsi juga dapat bervariasi berdasarkan volatilitas, aktivitas perdagangan, dan kondisi pasar.

BlackRock mengatakan volume perdagangan opsi harian IBIT termasuk dalam 1% teratas dari semua produk opsi, dengan rata-rata volume perdagangan harian sekitar $3,7 miliar. Pasar opsi tersebut menyediakan infrastruktur yang dibutuhkan untuk strategi pendapatan BITA.

BlackRock Menyasar Investor Bitcoin yang Berorientasi pada Imbal Hasil

Jay Jacobs, kepala ETF ekuitas AS di BlackRock, mengatakan dana ini dimaksudkan untuk memenuhi kebutuhan investor yang lebih luas seiring dengan berkembangnya produk Bitcoin. Ia mengatakan beberapa investor ingin mempertahankan posisi Bitcoin yang sebagian besar long sambil menghasilkan pendapatan dari eksposur tersebut.

BlackRock melihat beberapa kelompok investor potensial untuk BITA. Satu kelompok mencakup investor yang berorientasi pendapatan yang mencari alternatif dari dividen dan obligasi. Kelompok lain mencakup pemegang Bitcoin yang tetap bullish tetapi menginginkan arus kas dari posisi jangka panjang.

Jacobs juga mengatakan beberapa investor secara historis menghindari aset seperti Bitcoin atau emas karena tidak menghasilkan pendapatan. BITA dirancang untuk mengatasi kekhawatiran tersebut dengan melampirkan komponen pendapatan berbasis opsi pada eksposur Bitcoin.

Dana ini mungkin menarik beberapa pemegang IBIT yang menginginkan pendapatan, meskipun BlackRock mengharapkan BITA menjangkau investor yang saat ini mungkin tidak memiliki ETF Bitcoin spot. Jacobs menggambarkan BITA sebagai pelengkap IBIT, bukan pengganti pelacakan Bitcoin spot langsung.

Pasar ETF Bitcoin Berkembang Melampaui Dana Spot

BITA memasuki pasar saat Bitcoin diperdagangkan mendekati $67.000 dan masih berada di bawah level tertinggi sebelumnya. IBIT telah mengalami arus keluar selama pergerakan harga Bitcoin yang lebih lemah, sementara perhatian investor juga beralih ke pencatatan saham besar dan kelas aset lainnya.

Dana baru ini mencerminkan tren yang lebih luas dalam produk ETF Bitcoin yang menggunakan strategi opsi untuk menghasilkan pendapatan. Tidak seperti Ether atau Solana, Bitcoin tidak menawarkan hadiah staking asli, yang telah mendorong penerbit menuju struktur covered call untuk produk berorientasi imbal hasil.

Goldman Sachs juga telah mengajukan permohonan untuk Bitcoin Premium Income ETF menggunakan strategi covered call parsial, dengan dana tersebut diperkirakan akan berlaku sekitar 1 Juli, menurut komentar pasar sebelumnya. ETF Bitcoin lain yang berfokus pada pendapatan, termasuk produk dari Roundhill dan NEOS, telah memasuki pasar.

BITA memiliki biaya sponsor 0,65%, lebih tinggi dari biaya IBIT sebesar 0,25% tetapi lebih rendah dari beberapa ETF pendapatan Bitcoin yang bersaing. BlackRock mengatakan dana tersebut terdaftar di bawah Securities Act of 1933, memberikan perlakuan pajak campuran atas keuntungan modal terkait premi opsi sebesar 60% jangka panjang dan 40% jangka pendek.

Kepala Amerika untuk Solusi Produk Global BlackRock, Jessica Tan, mengatakan penyampaian BITA memerlukan keahlian ETF, eksekusi opsi, manajemen risiko, dan infrastruktur institusional.

The post BlackRock Launches Bitcoin Income ETF Using Covered Call Strategy appeared first on CoinCentral.