Saham IREN Naik 5% karena Jefferies Melihat Potensi Kenaikan 30% Lagi dari Sini

TLDR

• Jefferies memulai liputan IREN dengan rating Beli dan target harga $79, yang mengimplikasikan kenaikan ~30% dari ~$60,50.
• Saham IREN melonjak sekitar 5% di sesi pra-pasar Kamis setelah pengumuman tersebut.
• Jefferies menyebut kontrak Microsoft dan Nvidia milik IREN sebagai faktor yang memposisikan perusahaan untuk menghasilkan $3,1 miliar dalam pendapatan berulang tahunan.
• Perusahaan melihat model AI cloud IREN menghasilkan imbal hasil jangka panjang lebih tinggi (~21%) dibandingkan model kolokasi (~13%).
• IREN terus berekspansi secara global, baru-baru ini mengakuisisi pengembang pusat data AI asal Spanyol, Nostrum, dan mengumumkan kampus 800 MW di Australia Selatan.

Saham IREN Limited (IREN) melonjak sekitar 5% dalam perdagangan pra-pasar Kamis setelah Jefferies memulai liputan dengan rating Beli dan target harga $79. Saham tersebut diperdagangkan sekitar $60,50 menjelang sesi Kamis.

IREN Limited, IREN

Analis Jefferies, Jonathan Petersen, memimpin inisiasi ini, menunjuk portofolio daya IREN yang masif dan peralihan perusahaan dari penambangan Bitcoin ke infrastruktur AI cloud sebagai alasan utama dari pandangan bullish tersebut.

Perusahaan memperkirakan IREN memiliki akses ke sekitar 6 gigawatt daya yang telah diamankan secara global. Hanya sekitar 10% dari jumlah tersebut yang saat ini digunakan. Kesenjangan inilah yang menjadi bagian besar dari peluang yang dilihat Jefferies.

Dua kesepakatan utama IREN adalah dengan Microsoft dan Nvidia. Sewa Microsoft di Childress merupakan kontrak lima tahun senilai $9,7 miliar untuk kapasitas GPU Nvidia GB300. Kontrak tersebut mencakup pembayaran di muka sebesar $1,9 miliar dan pembiayaan GPU senilai $3,65 miliar dengan suku bunga sekitar 6%.

Kesepakatan Nvidia, kontrak AI Cloud senilai $3,4 miliar, menyusul tak lama kemudian. Bersama-sama, Jefferies mengatakan kedua kontrak ini saja dapat mendorong $3,1 miliar dalam pendapatan berulang tahunan.

Perusahaan mengatakan struktur kesepakatan Microsoft memungkinkan IREN untuk memulihkan investasinya sebesar $8,8 miliar dalam masa kontrak, dengan tingkat imbal hasil internal tanpa leverage di atas 20%.

AI Cloud vs. Kolokasi

Jefferies mengemukakan argumen kuat yang mendukung strategi IREN dalam menjalankan infrastruktur AI cloud-nya sendiri daripada sekadar menyewakan ruang pusat data. Dalam kurun waktu 10 hingga 20 tahun, perusahaan memproyeksikan imbal hasil AI cloud sekitar 21% dibandingkan hanya 13% dengan model kolokasi.

Perbedaan tersebut semakin nyata seiring waktu, dan Jefferies percaya bahwa kepemilikan lahan dan pusat data memberi IREN pilihan yang tidak dimiliki oleh model sewa murni.

Petersen menggambarkan IREN sebagai perusahaan yang memiliki "posisi unik di antara para penyedia infrastruktur AI," mencatat bahwa kepemilikan lahan dan fasilitas memungkinkannya melayani pelanggan mulai dari shell bertenaga hingga pembangunan cloud GPU penuh.

Ekspansi Global

IREN tidak tinggal diam. Perusahaan baru-baru ini mengumumkan akuisisi Nostrum, pengembang pusat data AI asal Spanyol yang membawa sekitar 490 megawatt daya jaringan di Eropa.

Beberapa minggu sebelumnya, IREN mengungkap rencana untuk kampus pusat data berkapasitas 800 megawatt di Australia Selatan, yang menargetkan permintaan AI di kawasan Asia-Pasifik.

Jefferies juga mencatat neraca keuangan IREN terlihat solid. Setelah memperhitungkan pengeluaran GPU dan pusat data, perusahaan memperkirakan IREN memiliki sekitar $250 juta yang tersedia untuk proyek-proyek masa depan. Meskipun beberapa analis percaya angka tersebut bisa mendekati $900 juta setelah penggalangan modal terbaru diperhitungkan.

Jefferies memposisikan IREN sebagai pesaing langsung CoreWeave (CRWV) dan Nebius (NBIS), keduanya beroperasi dalam ruang infrastruktur AI terintegrasi vertikal yang serupa.

Saham IREN ditutup pada Rabu di sekitar $60,50, dengan target $79 dari Jefferies yang mewakili kenaikan sekitar 30% dari level tersebut.

Artikel IREN Stock Jumps 5% as Jefferies Sees 30% More Upside From Here pertama kali muncul di CoinCentral.