Saham CoreWeave (CRWV): Cramer Mengatakan Backlog Nyata Lebih Besar dari yang Anda Kira

TLDR

• Jim Cramer mengklaim bahwa backlog pendapatan terkontrak CoreWeave bisa lebih besar dari $99,4 miliar yang sudah dilaporkan, dengan mengutip analisis dokumen utang pihak ketiga.
• CoreWeave mencapai pendapatan $2,08 miliar pada Q1 2026, naik 112% year over year, namun mencatat kerugian bersih sebesar $740 juta.
• Backlog tumbuh dari $30,1 miliar pada Q2 2025 menjadi hampir $100 miliar pada Maret 2026, didorong oleh komitmen dari Meta dan OpenAI.
• Investor institusional besar termasuk Vanguard meningkatkan posisi mereka, sementara CEO dan CFO menjual saham berdasarkan rencana 10b5-1 yang telah diatur sebelumnya.
• CRWV diperdagangkan sekitar $117,95 dengan target harga rata-rata Wall Street sebesar $131,52 dan rating konsensus Moderate Buy.

Dalam segmen Mad Money pada 16 Juni, Jim Cramer berargumen bahwa CoreWeave (CRWV) sudah memiliki permintaan terkontrak yang lebih besar dari yang saat ini diperkirakan Wall Street — dan bahwa laporan laba berikutnya bisa membuktikannya.

CoreWeave, Inc. Class A Common Stock, CRWV

CRWV dibuka pada $117,95 pada hari Jumat. Saham ini naik 49% year to date tetapi masih turun sekitar 28% dalam 12 bulan terakhir. Rentang 52 minggu berkisar dari $63,80 hingga $187,00.

Backlog sebesar $99,4 miliar per 31 Maret 2026 sudah merupakan angka yang mencolok. Angka ini ditopang oleh komitmen $21 miliar dari Meta yang ditandatangani pada Maret dan sekitar $22,4 miliar total komitmen dari OpenAI. CEO Michael Intrator menyebutnya sebagai "kuartal pemesanan terkuat dalam sejarah CoreWeave."

Trajektori di balik angka tersebut sama mencoloknya. Backlog berada di $30,1 miliar pada Q2 2025, naik ke $55,6 miliar pada Q3, mencapai $66,8 miliar pada Q4, lalu melompat ke hampir $100 miliar pada kuartal terakhir.

Jika sumber Cramer benar dan dokumen utang menunjuk pada permintaan terkontrak tambahan, angka yang dilaporkan pada earnings call berikutnya — yang saat ini diperkirakan sekitar 13 Agustus 2026 — bisa bergerak jauh lebih tinggi.

Argumen Pertumbuhan

Pendapatan mendukung argumen bangun-cepat. Penjualan Q1 2026 mencapai $2,078 miliar, naik 112% year over year, mengalahkan konsensus sebesar 6%. Pendapatan penuh tahun 2025 tercatat $5,131 miliar, naik 168% — menjadikan CoreWeave sebagai perusahaan cloud tercepat dalam sejarah yang mencapai $5 miliar pendapatan tahunan.

Perusahaan melampaui 1 GW daya aktif pada Q1 2026 dan memiliki lebih dari 3,5 GW daya terkontrak, dengan target lebih dari 8 GW pada 2030. NVIDIA menginvestasikan $2 miliar dalam saham Kelas A dan memperpanjang fasilitas pinjaman berjangka tarik tertunda non-recourse sebesar $8,5 miliar. CoreWeave juga dinobatkan sebagai NVIDIA Exemplar Cloud untuk inferensi pada perangkat keras GB200 NVL72.

Minat institusional meningkat. Vanguard menaikkan posisinya sebesar 275,6% pada Q4 menjadi 27,9 juta saham senilai sekitar $2 miliar. Deutsche Bank menambah kepemilikannya lebih dari 22.000%. Caitong International meningkatkan kepemilikannya sebesar 35,8%, menjadikan CRWV sebagai posisi keenam terbesarnya senilai sekitar $9,99 juta.

Sisi Risiko

Laporan Q1 juga menunjukkan mengapa thesis bullish tidak tanpa hambatan. CoreWeave mencatat kerugian bersih $740 juta. EPS tercatat -$1,40, meleset dari estimasi konsensus -$1,20. Beban bunga berlipat ganda menjadi $536 juta, dan CapEx mencapai $7,695 miliar dalam satu kuartal. Total liabilitas kini berdiri di $50,814 miliar, dengan rasio utang terhadap ekuitas sebesar 3,68.

CEO Michael Intrator menjual 200.000 saham pada 16 Juni dengan rata-rata $116,65, totalnya $23,33 juta. CFO Nitin Agrawal menjual 58.429 saham seharga $116,70 senilai $6,82 juta. Kedua transaksi dilaksanakan berdasarkan rencana 10b5-1 yang telah diatur sebelumnya.

Gugatan class action penipuan sekuritas yang mengklaim adanya penundaan konstruksi pusat data yang disembunyikan juga masih aktif di latar belakang.

Konsensus Wall Street berada pada Moderate Buy, dengan 20 rating Beli, 12 Tahan, dan 2 Jual. Target harga rata-rata adalah $131,52.

The post CoreWeave (CRWV) Stock: Cramer Says the Real Backlog Is Bigger Than You Think appeared first on CoinCentral.