Main Street msUSD Stablecoin Kehilangan Peg US$ dan Anjlok 90%

Main Street USD (msUSD) kehilangan peg US dollar pada hari Sabtu setelah penyedia verifikasi Accountable mengakhiri kerjasama dengan protokol tersebut, sehingga menghapus sebagian besar nilai token hanya dalam beberapa jam.

Token ini selama berbulan-bulan diperdagangkan mendekati US$1. Sekarang, harga msUSD turun sekitar 71% dalam 24 jam terakhir dan diperdagangkan di kisaran US$0,29, dengan nilai pasar sekitar US$30,5 juta.

Accountable Mengakhiri Kesepakatan yang Menopang msUSD

Accountable menjalankan pemeriksaan proof-of-reserves secara real-time yang memungkinkan perusahaan memverifikasi aset tanpa harus membuka data sensitif.

Accountable menyatakan bahwa jaringannya telah memverifikasi lebih dari US$1 miliar aset klien, termasuk dari Galaxy dan Amber Group. Pantera Capital mendukung perusahaan ini.

Main Street mempromosikan diri sebagai proyek yang terverifikasi Accountable, serta menjalankan dashboard publik milik Accountable untuk memantau jaminan msUSD.

Pada hari Sabtu, Accountable menyebut Main Street tidak mampu memenuhi standar mereka dan langsung memutus hubungan kerja sama.

Ikuti kami di X agar tidak ketinggalan berita terbaru secara real-time

Setelah akses data dimatikan, dashboard dari Accountable yang sebelumnya menjamin msUSD sudah tidak lagi memverifikasi jaminan manapun di balik msUSD.

Model Yield yang Mengandalkan Pihak Eksternal

Main Street memasarkan msUSD sebagai token dollar yang selalu bisa ditukar satu banding satu dengan USDC. Jika di-staking, msUSD akan mencetak msY, yaitu token strategi yang menghasilkan yield dari opsi box spreads—salah satu taktik hedge fund yang dipasarkan sebagai kelas institusional.

Desain tersebut mengandalkan feed verifikasi dan integrasi dengan platform yang lebih besar. Main Street sempat mempromosikan pasar msY di pasar pinjaman Morpho, salah satu pemberi pinjaman decentralized terbesar yang menampung dana miliaran dollar.

Token ini juga menggunakan kontrak proxy yang bisa di-upgrade. Pemindai keamanan GoPlus mengingatkan bahwa pemiliknya bisa mematikan penjualan, mencetak token baru, atau mengubah biaya sewaktu-waktu.

Para analis telah mempertanyakan risiko stablecoin penghasil yield semacam ini bahkan sebelum kolaps terjadi. Kasus ini menambah daftar depeg stablecoin di tahun ini, setelah sebelumnya sebuah token kehilangan peg karena kejelasan jaminan dipertanyakan.

Kasus ini menunjukkan betapa cepatnya kepercayaan bisa lenyap jika satu verifikator eksternal mundur. Protokol yang bergantung pada satu feed sepenuhnya mengikuti keputusan mitra tersebut.

Main Street belum merilis pernyataan publik. Sementara itu, msY—yaitu token utama penghasil yield yang diterbitkan oleh Main Street Finance—juga jatuh tajam.

msY merepresentasikan yield dari strategi opsi delta-neutral milik protokol Main Street Finance. Krisis ini menyebabkan pasar msY/USDC di Morpho menjadi sangat tidak likuid (utilisasi 100%, tingkat pinjaman 138%), dengan vault AlphaUSDC menanggung eksposur sekitar US$18 juta.

Depeg ini menghapus lebih dari separuh nilai pasar token hanya dalam satu hari. Aksi harga msUSD dan potensi rebound kini sepenuhnya tergantung pada apakah protokol bisa membuktikan dukungannya.