CEO Galaxy Digital Mengatakan Krisis Kepercayaan terhadap Strategy Mendorong Penjualan Bitcoin

TLDR

• Mike Novogratz mengaitkan penurunan Bitcoin dengan krisis kepercayaan seputar Strategy.
• Strategy menjual 32 BTC antara 26 Mei hingga 31 Mei senilai sekitar $2,5 juta.
• Novogratz mengatakan penjualan tersebut melemahkan narasi pasar "Saylor tidak pernah menjual".
• Bitcoin diperdagangkan di dekat zona support $59K–$60K selama penurunan tersebut.
• Novogratz memperingatkan Bitcoin bisa turun ke $45K jika support jebol.

CEO Galaxy Digital, Mike Novogratz, mengatakan penurunan terbaru Bitcoin didorong oleh krisis kepercayaan yang terkait dengan Strategy dan model akumulasi Bitcoin jangka panjang Michael Saylor.

Novogratz mengatakan penjualan 32 BTC oleh Strategy antara 26 Mei hingga 31 Mei merusak keyakinan pasar bahwa perusahaan tersebut tidak akan pernah menjual Bitcoin. Penjualan itu kecil dibandingkan dengan total kepemilikan Strategy, namun ia mengatakan reaksi pasar muncul dari runtuhnya narasi "tidak pernah menjual".

Strategy menjual 32 BTC tersebut seharga sekitar $2,5 juta dengan harga rata-rata sekitar $77.135 per koin. Perusahaan ini masih memegang sekitar 844.000 BTC, menjadikannya pemegang Bitcoin korporat terbesar yang terdaftar di bursa saham.

Penjualan Strategy Menimbulkan Keraguan Pasar

Novogratz mengatakan penjualan tersebut menciptakan pergeseran psikologis karena Strategy telah membangun identitas publiknya di sekitar akumulasi Bitcoin. Ia mengatakan kerugian yang belum direalisasi, kewajiban saham preferen, dan harga saham yang lemah telah membuat investor mempertanyakan apakah lebih banyak penjualan bisa menyusul.

"Ada rasa rentan karena kerugian yang belum direalisasi sebesar $14 miliar," kata Novogratz. Ia menambahkan bahwa pasar sering bergerak menuju "titik-titik sakit" untuk menguji apakah pelaku pasar yang tertekan dapat bertahan dari tekanan.

Biaya akuisisi Bitcoin rata-rata Strategy adalah sekitar $75.699, sementara Bitcoin baru-baru ini diperdagangkan di kisaran $59.000 hingga $60.000. Kesenjangan tersebut telah meningkatkan perhatian pada neraca dan struktur modal perusahaan.

Saham MSTR baru-baru ini diperdagangkan di sekitar $82, sementara saham preferen STRC turun ke sekitar $74 terhadap nilai nominal $100. Penurunan STRC menambah kekhawatiran karena efek tersebut membawa kewajiban dividen dan telah menjadi bagian dari model pendanaan Strategy.

Zona Support Bitcoin Menjadi Sorotan

Novogratz mengatakan kisaran $59.000 hingga $60.000 Bitcoin adalah zona support yang kritis. Ia mengatakan penembusan di bawah area tersebut dapat membuka jalan menuju $45.000, sementara pemulihan di atas $62.000 akan mengindikasikan bahwa support masih bertahan.

Pada waktu yang disebutkan dalam laporan, Bitcoin diperdagangkan di sekitar $59.870 dan turun sekitar 6,5% dalam sepekan. Aset tersebut juga mencatat salah satu kerugian mingguan terbesar sejak akhir 2022 selama penurunan terbaru ini.

Novogratz mengatakan ia melihat peluang yang hampir sama untuk Bitcoin bergerak menuju $45.000 atau $85.000. Perkiraan ini tetap merupakan pandangan pasar dan bergantung pada apakah support bertahan, arus ETF stabil, dan risiko penjualan paksa tetap terkendali.

The Rosen Law Firm telah membuka penyelidikan atas potensi pelanggaran sekuritas yang terkait dengan Strategy, menambah area ketidakpastian lainnya. Penyelidikan ini bukan merupakan temuan pelanggaran.

Tekanan Makro Menambah Kelemahan Bitcoin

Novogratz juga menyebut tekanan makroekonomi sebagai faktor lain di balik penurunan Bitcoin. Ia menunjuk pada sinyal hawkish Federal Reserve dan dolar AS yang kuat, yang keduanya dapat menekan aset berisiko.

Ia mengatakan kepemimpinan Fed yang baru di bawah Kevin Warsh telah mengambil sikap hawkish, sementara Menteri Keuangan Scott Bessent mendukung dolar yang kuat. Kondisi-kondisi ini telah menambah tekanan pada Bitcoin, emas, dan aset lainnya yang terkait dengan ekspektasi likuiditas.

Arus keluar ETF Bitcoin spot juga telah menekan pasar. Laporan menyebutkan ETF Bitcoin spot AS telah mengalami arus keluar selama tujuh minggu berturut-turut, dengan lebih dari $1,8 miliar keluar dalam sekitar satu setengah minggu.

Novogratz mengatakan ia tidak mengharapkan kejatuhan tajam jika siklus kenaikan suku bunga Fed penuh tidak terjadi. Namun, ia mengatakan Bitcoin tetap berada dalam tren bearish selama kondisi makro tetap ketat.

Strategy Masih Memiliki Cadangan Kas

Terlepas dari kekhawatirannya, Novogratz mengatakan ia tidak memandang Saylor sebagai penjual yang terpaksa. Strategy memiliki sekitar $1,4 miliar dalam cadangan kas, cukup untuk menutup dividen selama sekitar 14 bulan, menurut data yang tersedia.

Posisi kas tersebut memberi perusahaan waktu untuk mengelola kewajiban, meskipun investor tetap fokus pada diskon STRC terhadap nilai nominal dan risiko penjualan Bitcoin di masa depan. Penjualan yang lebih besar dapat mempengaruhi sentimen karena kepemilikan Strategy dipantau secara ketat di seluruh pasar.

Novogratz juga memperingatkan bahwa tekanan mungkin datang dari luar kripto. Ia mengatakan boom AI mungkin mendekati puncaknya dan bahwa IPO Anthropic dan OpenAI di masa depan dapat menarik likuiditas dari aset digital.

Artikel CEO Galaxy Digital Mengatakan Krisis Kepercayaan Strategy Mendorong Penurunan Bitcoin pertama kali muncul di CoinCentral.