Pinjaman Bitcoin tahan volatilitas Mengubah Layanan Peminjaman Kripto Strike

Strike meluncurkan pinjaman bitcoin tahan volatilitas pada 7 Juli, menawarkan kepada peminjam produk yang menghilangkan setiap mekanisme likuidasi yang dipicu harga — tidak ada panggilan margin, tidak ada penjualan otomatis, berapa pun jatuhnya harga bitcoin. Ini adalah jawaban langsung terhadap salah satu keluhan paling persisten tentang peminjaman kripto: likuidasi paksa yang menghukum pemegang tepat saat pasar crash ketika mereka paling membutuhkan likuiditas.

Poin-poin utama

• Strike meluncurkan pinjaman bitcoin tahan volatilitas pada 7 Juli, menghilangkan semua likuidasi yang dipicu harga selama masa pinjaman.
• Jaminan tetap utuh selama pembayaran dilakukan; keterlambatan pembayaran memicu masa tenggang 10 hari sebelum likuidasi parsial dapat terjadi.
• LTV awal dibatasi pada 45%, jangka waktu adalah enam bulan, dan suku bunga berjalan sekitar 2,95 poin persentase lebih tinggi daripada produk standar Strike.
• Produk ini tidak tersedia di California, New York, atau Texas.
• CEO Jack Mallers menggambarkannya sebagai “tahan volatilitas,” bukan “tahan likuidasi” — risiko pembayaran tetap sepenuhnya berada pada peminjam.

Peluncuran Pinjaman Bitcoin Tahan Volatilitas oleh Strike

Waktunya sangat tepat. Bitcoin telah mengalami periode yang sulit — turun 54% dari tertinggi sepanjang masa menjadi sekitar $58.190 pada akhir Juni — dan produk pinjaman standar Strike, yang diluncurkan pada Mei 2025, memicu banyak likuidasi selama penurunan tersebut. Analis on-chain Willy Woo secara publik mengkritik CEO Jack Mallers atas risiko yang tertanam dalam struktur asli tersebut. Produk baru ini, sebagian, merupakan tanggapan terhadap kritik tersebut dan umpan balik pelanggan yang luas.

Mallers menyampaikan peluncuran tersebut dengan tegas di X: “Tidak ada panggilan margin. Tidak ada likuidasi harga. Berapa pun jatuhnya bitcoin, bitcoin Anda tidak bergerak. Volatilitas itu tak terhindarkan. Likuidasi tidak. Pinjam dolar. Simpan bitcoin.”

Fitur Utama Pinjaman Tahan Volatilitas

Apa yang sebenarnya dihilangkan oleh produk baru ini sangat konkret. Pinjaman bitcoin standar Strike memiliki ambang peringatan LTV 65%, pemicu panggilan margin 70%, dan mekanisme likuidasi parsial otomatis 85%. Ketiganya hilang dari struktur tahan volatilitas. Selama peminjam terus melakukan pembayaran, jaminan bitcoin mereka tetap utuh terlepas dari ke mana arah harga.

Ini adalah pergeseran struktural yang berarti bagi pemegang yang menginginkan likuiditas dolar tetapi tidak ingin minggu yang buruk di pasar menghapus posisi mereka. Investor bitcoin Fred Krueger mengatakan produk ini “dapat menghilangkan salah satu masalah struktural terbesar Bitcoin: penjualan paksa selama crash pasar,” menambahkan bahwa gagal bayar under model ini akan didorong oleh ketidakmampuan peminjam untuk melayani utang daripada oleh fluktuasi harga sementara.

Ketersediaan dan Konteks Pasar

Produk ini tersedia untuk pinjaman berjangka di sebagian besar negara bagian AS — tetapi tidak di California, New York, atau Texas, tiga pasar terbesar di negara tersebut. Ini berlaku untuk pinjaman baru, refinancing, dan konsolidasi, dan dapat diambil atas nama pribadi atau bisnis. Jumlah pinjaman minimum bervariasi menurut negara bagian, dengan pinjaman pribadi mulai dari $10.000 dan pinjaman bisnis tertentu tersedia mulai dari $5.000.

Eksklusi geografis adalah kendala nyata. Mengucilkan California, New York, dan Texas membatasi pasar yang dapat dijangkau secara substansial, dan tergantung pada bagaimana tekanan regulasi berkembang di negara-negara bagian tersebut, jangkauan produk ini bisa tetap sempit untuk beberapa waktu.

Tanggung Jawab dan Risiko Peminjam

Pembayaran Terlewat dan Masa Tenggang

Perlindungan bersifat kondisional. Lewatkan pembayaran bunga atau gagal membayar saat jatuh tempo, dan waktu segera berjalan. Peminjam memiliki masa tenggang 10 hari untuk melakukan pembayaran atau menghubungi Strike untuk menjelaskan situasi mereka. Setelah jendela tersebut tertutup, Strike dapat mulai melikuidasi jaminan secara parsial untuk menutupi jumlah yang terhutang.

Mallers bersikap langsung tentang hal ini: “Jika kami tidak mendengar kabar dari Anda selama beberapa minggu, maka saya mungkin tidak punya pilihan selain menjual sebagian Bitcoin karena sepertinya Anda melakukan hit-and-run.”

Risiko Pembayaran vs Risiko Pasar

Inilah perbedaan yang digarisbawahi Mallers dengan paling hati-hati. Produk ini menghilangkan risiko pasar — skenario di mana crash harga memicu tindakan otomatis pada pinjaman yang berjalan baik. Ini tidak menghilangkan risiko pembayaran. “Itulah sebabnya kami menyebutnya ‘tahan volatilitas,’ bukan ‘tahan likuidasi,’” katanya. Peminjam yang berhenti membayar tetap menghadapi konsekuensi; produk ini hanya melindungi mereka yang secara konsisten melayani utang mereka.

Kerangka berpikir itu penting untuk bagaimana peminjam harus mengevaluasi ini. Ini bukan tiket gratis. Ini adalah pergeseran struktural yang memberi imbalan kepada peminjam yang disiplin sambil menghukum mereka yang menganggap masa tenggang sebagai opsional.

Syarat Pinjaman dan Kompromi

Batas Loan-to-Value dan Suku Bunga

Perlindungan datang dengan harga yang jelas. Batas LTV awal adalah 45%, dibandingkan dengan 50% pada produk standar Strike. Pada posisi bitcoin senilai $100.000, itu berarti $45.000 yang tersedia daripada $50.000 — selisih yang lebih kecil dalam istilah absolut, tetapi berarti dalam skala besar. Suku bunga membawa premi sekitar 2,95 poin persentase di atas kisaran APR standar Strike 7,49% hingga 11,25%, menempatkan suku bunga pinjaman tahan volatilitas di suatu tempat antara sekitar 10,7% dan 14,2%.

Rob Topping, ketua eksekutif di Vibes Capital Management, menyebutnya “produk hebat bagi mereka yang membutuhkan likuiditas jangka pendek dan tidak ingin mengambil risiko likuidasi” — tetapi mengakui bahwa APR 14% itu mahal. Mallers menjelaskan rasionalisasi harga secara langsung: “Rahasia utamanya adalah kami mengambil biaya tambahan yang kami berikan kepada kalian dan kami menempatkannya pada lindung nilai ekstra di pasar untuk melindungi kita semua.”

Jangka Waktu dan Pembatasan Penggunaan

Jangka waktu menyusut menjadi enam bulan, setengah dari jendela dua belas bulan pada pinjaman standar. Kompresi itu memaksa pengambilan keputusan dan perencanaan pembayaran yang lebih cepat. Menambah ketidakfleksibelan: peminjam tidak dapat mengambil kembali jaminan di tengah jangka waktu dan tidak dapat mengonversi pinjaman ke dalam atau keluar dari struktur tahan volatilitas setelah originated. Struktur apa pun yang dipilih peminjam di awal, mereka terkunci di dalamnya untuk seluruh jangka waktu.

Bersama-sama, LTV yang lebih rendah, suku bunga yang lebih tinggi, jangka waktu yang lebih pendek, dan fleksibilitas yang terbatas mewakili serangkaian kompromi yang signifikan. Apakah kompromi tersebut sepadan sepenuhnya tergantung pada toleransi risiko peminjam dan kepercayaan diri mereka dalam kemampuan untuk melayani utang melalui periode volatil — yang justru saat pinjaman ini paling mungkin dicari.

Apa Artinya Ini bagi Peminjaman Kripto

Konteks yang lebih luas memberikan bobot lebih pada langkah Strike daripada sekadar pengumuman produk tunggal. Laporan Juni dari platform peminjaman kripto Ledn menemukan bahwa meskipun 88% investor kripto yang disurvei mengatakan mereka akan mempertimbangkan pinjaman berbasis kripto, hanya 14% yang benar-benar menggunakannya — kesenjangan yang oleh Ledn sebagian besar dikaitkan dengan masalah kepercayaan dan volatilitas pasar. Bitcoin telah turun 30% atau lebih dalam sepuluh dari dua belas tahun terakhir dan telah mengalami penurunan 50% atau lebih sebanyak empat kali sejak 2014.

Kesenjangan kepercayaan itu tepatnya adalah masalah yang coba dihargai oleh Strike. Kompetitor termasuk Binance, Coinbase, Nexo, dan Xapo Bank menawarkan pinjaman berbasis bitcoin, tetapi belum ada yang secara publik bergerak untuk menghilangkan pemicu likuidasi harga dengan cara yang sama. Jika produk ini mendapatkan daya tarik, itu bisa menekan pihak lain untuk menawarkan struktur serupa — atau mengungkapkan mengapa kompromi membuatnya sulit secara komersial untuk direplikasi dalam skala besar. Ujian sesungguhnya datang saat berikutnya bitcoin jatuh tajam dan peminjam mengetahui apakah janji tersebut terpenuhi.

FAQ

Apa yang membuat pinjaman bitcoin tahan volatilitas Strike berbeda dari pinjaman standar?

Pinjaman tahan volatilitas menghilangkan semua likuidasi yang dipicu harga — termasuk peringatan LTV 65%, panggilan margin 70%, dan likuidasi parsial otomatis 85% — yang berlaku untuk pinjaman bitcoin standar Strike. Jaminan tetap utuh selama pembayaran tetap lancar, terlepas dari seberapa jauh harga bitcoin jatuh.

Apa yang terjadi jika peminjam melewatkan pembayaran pada pinjaman tahan volatilitas?

Peminjam memiliki masa tenggang 10 hari untuk melakukan pembayaran atau berkomunikasi dengan Strike tentang situasi keuangan mereka. Jika Strike tidak mendengar kabar dari peminjam dalam jendela tersebut, mereka dapat mulai melikuidasi jaminan secara parsial untuk menutupi jumlah yang terlambat.

Apakah pinjaman tahan volatilitas tersedia di seluruh AS?

Tidak. Mereka hanya ditawarkan di negara-negara bagian AS tertentu dan tidak tersedia di California, New York, atau Texas. Pinjaman ini berlaku untuk pinjaman berjangka saja, bukan fasilitas kredit.

Apa saja kompromi utama bagi peminjam yang memilih pinjaman tahan volatilitas?

Peminjam menghadapi batas LTV awal yang lebih rendah yaitu 45% dibandingkan dengan standar 50%, jangka waktu enam bulan yang lebih pendek daripada dua belas bulan, suku bunga sekitar 2,95 poin persentase lebih tinggi daripada kisaran APR standar Strike 7,49%–11,25%, dan tidak ada kemampuan untuk mengambil kembali jaminan di tengah jangka waktu atau mengonversi struktur pinjaman setelah originated.

Artikel diproduksi dengan bantuan kecerdasan buatan dan ditinjau oleh tim editorial.