La struttura di mercato di Bitcoin ha mostrato segnali contrastanti, con l'indebolimento dei flussi tra exchange mentre le riserve degli exchange sono rimaste storicamente basse. Di conseguenza, i trader hanno affrontato una configurazione di liquidità più ristretta anche se il prezzo si è mantenuto vicino ai recenti massimi.
Bitcoin Affronta un Test di Liquidità mentre i Flussi tra Exchange Diventano Negativi
Bitcoin ha registrato scambi in un punto critico mentre i segnali di liquidità tra exchange si sono indeboliti, secondo i dati condivisi dall'analista Kamran Asghar su X. L'Inter exchange Flow Pulse, o IFP, è scivolato nella zona rossa, un livello che storicamente si è allineato con periodi di consolidamento o correzioni di mercato. Mentre il prezzo di Bitcoin è rimasto relativamente stabile, i dati di flusso sottostanti hanno indicato un supporto di liquidità in diminuzione tra gli exchange.
Grafico IFP del flusso tra exchange di Bitcoin. Fonte: CryptoQuant via Kamran
L'IFP traccia come Bitcoin si muove tra le sedi di trading, offrendo informazioni su se i flussi di capitale supportano la continuazione rialzista o segnalano stress. Nella configurazione attuale, l'indicatore è sceso al di sotto del suo intervallo neutrale, suggerendo che la domanda tra exchange non si sta più espandendo. I cicli passati sullo stesso grafico mostrano che letture simili della zona rossa spesso precedevano trading laterale o pullback più profondi, anche quando i prezzi spot inizialmente rimanevano stabili.
Allo stesso tempo, la linea di prezzo di Bitcoin ha continuato a oscillare vicino ai recenti massimi, creando una divergenza tra l'azione dei prezzi e i flussi di liquidità. Gli analisti spesso considerano tali divari come segnali di avvertimento, poiché i prezzi possono faticare a mantenere lo slancio senza una forte attività tra exchange. Secondo il grafico, i periodi precedenti in cui il prezzo è rimasto elevato mentre l'IFP si indeboliva si sono risolti alla fine attraverso un consolidamento prolungato o correzioni nette una volta aumentata la pressione di vendita.
Il grafico mostra anche che le precedenti fasi rialziste si allineavano strettamente con zone IFP verdi sostenute, dove i flussi tra exchange si espandevano insieme ai prezzi in aumento. Al contrario, l'attuale lettura rossa indica che le condizioni di liquidità sono cambiate, anche se il sentiment più ampio del mercato non si è completamente adeguato. Di conseguenza, i dati suggeriscono che Bitcoin potrebbe rimanere vincolato a un range nel breve termine a meno che i flussi tra exchange non si riprendano e tornino in territorio positivo.
Per ora, il segnale IFP pone Bitcoin a un bivio, dove la stabilità dei prezzi dipende fortemente dal fatto che la liquidità rientri nel mercato. Senza un rinnovato supporto di flusso, i modelli storici implicano che lo slancio al rialzo potrebbe bloccarsi, lasciando il mercato vulnerabile a mosse correttive.
Le Riserve di Bitcoin sugli Exchange Raggiungono Livelli Storicamente Bassi mentre l'Offerta si Restringe
Nel frattempo, le riserve di Bitcoin detenute sugli exchange sono scese a livelli storicamente bassi, secondo i dati condivisi dall'analista Quinten François su X, citando le metriche di Glassnode. Il grafico mostra un costante declino nei saldi totali di Bitcoin attraverso le piattaforme di trading, anche mentre il prezzo tendeva al rialzo nel lungo termine. La divergenza evidenzia un cambiamento strutturale nel modo in cui Bitcoin viene detenuto e fornito nel mercato.
Grafico del saldo BTC totale su Exchange Deribit. Fonte: Glassnode via Quinten François su X
La metrica del saldo di exchange traccia quanti Bitcoin rimangono disponibili su sedi centralizzate per il trading immediato. Nel tempo, i saldi in calo spesso segnalano che gli investitori stanno spostando monete fuori dagli exchange in depositi a lungo termine o in custodia personale. Nel ciclo attuale, le riserve hanno continuato a tendere al ribasso nonostante periodi di forte volatilità dei prezzi, suggerendo che l'offerta disponibile sul lato vendita non si è ricostruita in modo significativo.
Allo stesso tempo, il prezzo di Bitcoin è rimasto elevato rispetto ai cicli precedenti quando i saldi degli exchange erano più alti. Storicamente, configurazioni simili sono apparse durante fasi in cui la ridotta offerta liquida amplificava la sensibilità dei prezzi agli spostamenti della domanda. Con meno monete prontamente disponibili sugli exchange, anche una moderata pressione di acquisto ha il potenziale di muovere i prezzi in modo più aggressivo, mentre le vendite potrebbero dipendere da nuovi afflussi piuttosto che dalle riserve esistenti.
Il grafico mostra anche che i massimi di mercato passati spesso si allineavano con saldi di exchange in aumento o stabilizzazione, poiché i detentori spostavano monete indietro agli exchange per realizzare profitti. Al contrario, la struttura attuale non mostra alcun rimbalzo sostenuto nelle riserve, nonostante Bitcoin sia scambiato vicino ai massimi del ciclo. Questo squilibrio suggerisce che molti detentori rimangono riluttanti a distribuire l'offerta, rafforzando condizioni di liquidità più ristrette.
Nel complesso, le riserve di exchange storicamente basse indicano un ambiente di offerta limitata per Bitcoin. Mentre questo non determina la direzione del prezzo a breve termine, i dati indicano che la struttura del mercato si è spostata verso una liquidità immediata inferiore, rendendo i futuri movimenti di prezzo più dipendenti dai cambiamenti negli afflussi piuttosto che dall'inventario esistente degli exchange.
Fonte: https://coinpaper.com/13092/bitcoin-liquidity-warning-inter-exchange-flows-turn-red
