Bitcoin CFD

Bitcoin CFDとは？

Bitcoin CFDは、実際にBTCを保有せずにBitcoinの価格変動を予測して取引できる差金決済取引（CFD）です。

CFDは「Contract for Difference（差金決済取引）」の略です。

Bitcoin CFDでは、ポジションを建てたときのBitcoin価格とポジションを決済したときのBitcoin価格の差額を交換することに、トレーダーとCFDプロバイダーが合意します。

トレーダーがBitcoin CFDのロングポジションを建て、Bitcoin価格が上昇した場合、価格差に応じて利益を得られる可能性があります。

トレーダーがBitcoin CFDのロングポジションを建て、Bitcoin価格が下落した場合、価格差に応じて損失が発生する可能性があります。

トレーダーがBitcoin CFDのショートポジションを建て、Bitcoin価格が下落した場合、利益を得られる可能性があります。

トレーダーがBitcoin CFDのショートポジションを建て、Bitcoin価格が上昇した場合、損失が発生する可能性があります。

公式のFCAによる暗号資産CFDの警告では、暗号資産CFDを、資産価格を予測して取引できる複雑な金融商品と説明しています。

Bitcoin CFDはBitcoinそのものではありません。

Bitcoinの価格を参照するデリバティブ契約です。

この違いは重要です。Bitcoin CFDの保有者は秘密鍵を管理せず、BTCをオンチェーンで送金できず、Bitcoinブロックチェーンに記録されたコインを所有するわけでもありません。

暗号資産市場におけるBitcoin CFDの重要性

Bitcoin CFDは、暗号資産を直接所有せず、デリバティブを通じて価格エクスポージャーを得る方法の代表例であるため、重要です。

Bitcoinの価格変動にレバレッジをかけてエクスポージャーを得る目的で、Bitcoin CFDを利用するトレーダーもいます。

ウォレットや秘密鍵、オンチェーントランザクションを扱わずにロングまたはショートのポジションを持ちたいトレーダーも、Bitcoin CFDを利用します。

長期的にBitcoinを保管するのではなく、短期的な投機を目的として利用するトレーダーもいます。

ただし、Bitcoin CFDは、Bitcoinのボラティリティに加え、レバレッジ、証拠金ルール、プロバイダーによる価格設定、資金調達料、スプレッドのコスト、カウンターパーティーリスクが伴うため、高リスクの商品です。

FCAの警告では、暗号資産CFDは非常に高リスクで投機的な商品とされています。

同じ警告では、レバレッジによって利益と損失の両方が拡大し、短期間で資金を失う可能性があると説明されています。

Bitcoin CFDは、暗号資産の所有と、暗号資産の価格エクスポージャーとの大きな違いを示す点でも重要です。

BTCを所有するとは、ブロックチェーン上の資産を保有または管理することです。

Bitcoin CFDを取引するとは、プロバイダーとの金融契約を保有することです。

暗号資産について学ぶうえで、この違いを理解することは不可欠です。

Bitcoinの価格に連動したエクスポージャーを得ても、Bitcoinを所有する権利や責任、技術的な機能が得られるとは限りません。

Bitcoin CFDの仕組み

Bitcoin CFDでは、プロバイダーが提示するBitcoin価格を基にトレーダーがポジションを建てることから取引が始まります。

トレーダーはロングかショートかを選択します。

ロングポジションは、参照するBitcoin価格が上昇すると利益が発生します。

ショートポジションは、参照するBitcoin価格が下落すると利益が発生します。

通常、トレーダーはポジションの想定元本全額を支払うのではなく、証拠金を差し入れます。

証拠金とは、ポジションを建てて維持するために必要な資金です。

相場がトレーダーに不利な方向へ動くと、アカウント残高が必要な証拠金水準を下回る場合があります。

その場合、プロバイダーは契約ルールに従って証拠金請求を行ったり、取引を制限したり、ポジションを決済したりすることがあります。

ポジションを決済すると、スプレッド、手数料、ファイナンスコスト、その他の費用を調整したうえで、エントリー価格と決済価格の差額に基づいて利益または損失が計算されます。

通常のCFDの仕組みでは、プロバイダーが別途購入または決済サービスを提供していない限り、トレーダーがCFDポジションを通じてBitcoinを受け取ることはありません。

Bitcoin CFDとBTCの所有の違い

BTCを所有するとは、Bitcoinを直接保有するか、ユーザーに代わってBitcoinを保管するカストディアンを通じて保有することです。

Bitcoin CFDを保有するとは、Bitcoin価格を参照する契約を保有することです。

ユーザーがBTCを自己管理で保有する場合、秘密鍵を管理し、Bitcoinネットワークを通じてBTCを送金できます。

SECの暗号資産のカストディに関する解説では、秘密鍵によりユーザーが暗号資産のトランザクションを承認できると説明されています。

Bitcoin CFDでは、トレーダーに秘密鍵は付与されません。

Bitcoin CFDでは、トレーダーはBitcoinをオンチェーンで決済できません。

Bitcoin CFDでは、トレーダーはBTCをウォレットに出金できません。

Bitcoin CFDでは、プロバイダーとの契約を通じて価格エクスポージャーを得ます。

短期取引には便利な場合がありますが、Bitcoinを暗号資産たらしめる中核的な特徴の多くは利用できません。

ユーザーは、Bitcoinの所有、Bitcoin価格へのエクスポージャー、またはその両方のどれを求めているのかを判断する必要があります。

Bitcoin CFDとBitcoin先物の違い

Bitcoin CFDとBitcoin先物契約はどちらもデリバティブですが、同じ商品ではありません。

多くの規制市場では先物契約の仕様が標準化されており、通常、契約仕様、満期ルール、証拠金ルール、清算機関の仕組みが定められています。

CFDは通常、トレーダーとプロバイダーの間で締結される相対取引（OTC）契約です。

そのため、プロバイダーの価格設定、契約条件、ファイナンスコスト、決済ルール、紛争処理手続きが大きく影響します。

Bitcoin CFDは、公開注文板で取引されない場合があります。

代わりに、参照市場や独自のリスク管理を基にプロバイダーが価格を設定することがあります。

取引前に理解しておくべき価格設定上およびカウンターパーティーに関する留意点が生じます。

CFTCの仮想通貨取引に関する注意喚起では、仮想通貨商品について理解し、資金を失うリスクを認識するようユーザーに呼びかけています。

暗号資産ユーザーにとって重要なのは、どちらもBitcoin価格の変動に連動する場合があっても、CFDは上場先物契約とは異なるという点です。

Bitcoin CFDとBitcoin現物取引の違い

Bitcoinの現物取引とは、Bitcoinそのものを即時またはほぼ即時に決済する条件で売買することです。

現物の買い手は、カストディの仕組みに応じてBTCそのもの、またはBTCに対する請求権を受け取れます。

CFDトレーダーは、CFD契約を通じてBTCを受け取りません。

CFDトレーダーが受け取るのは、契約上の価格差に基づく利益または損失のみです。

現物取引では、ウォレットのセキュリティ、ブロックチェーン手数料、カストディの判断、送金の遅延が関係する場合があります。

CFD取引では、レバレッジ、証拠金、ファイナンスコスト、プロバイダーのスプレッド、強制決済、カウンターパーティーリスクが関係する場合があります。

ユーザーが管理権限または出金権限を持つ場合、現物のBTCはオンチェーンで移動できます。

Bitcoin CFDはブロックチェーン上の資産ではないため、オンチェーンで移動できません。

現物BTCは、カストディコストや機会費用がかかる場合はあるものの、CFDの翌日持ち越しに伴うファイナンスコストなしで長期保有できます。

Bitcoin CFDを長期間保有すると、ファイナンスコストが積み重なり、費用がかさむ場合があります。

Bitcoin CFDのロング

Bitcoin CFDのロングポジションは、参照するBitcoin価格が上昇すると利益が発生するポジションです。

たとえば、Bitcoinの提示価格が100,000のとき、トレーダーがCFDのロングポジションを建てる場合があります。

決済価格が105,000であれば、費用を差し引く前の価格差5,000に応じて利益を得られる可能性があります。

決済価格が95,000であれば、費用を差し引く前の価格差5,000に応じて損失が発生する可能性があります。

レバレッジによって、この結果が拡大する場合があります。

高いレバレッジを利用すると、Bitcoin価格のわずかな変動でも、差し入れた証拠金に対する利益または損失が大きくなる可能性があります。

そのため、強気の見方をしていてもBitcoin CFDのロングにはリスクがあります。

Bitcoinの長期的な方向性を正しく予測していても、ポジションのレバレッジが高すぎる場合や、相場が先に不利な方向へ動いた場合には、損失を被る可能性があります。

Bitcoinのボラティリティを考えると、このリスクは特に重要です。

通常のBitcoinのボラティリティで取引アカウントが破綻しないよう、ロングCFDのポジションサイズを調整する必要があります。

Bitcoin CFDのショート

Bitcoin CFDのショートポジションは、参照するBitcoin価格が下落すると利益が発生するポジションです。

たとえば、Bitcoinの提示価格が100,000のとき、トレーダーがCFDのショートポジションを建てる場合があります。

決済価格が95,000であれば、費用を差し引く前の価格下落幅5,000に応じて利益を得られる可能性があります。

決済価格が105,000であれば、費用を差し引く前の価格上昇幅5,000に応じて損失が発生する可能性があります。

Bitcoin価格は急激かつ大幅に上昇する可能性があるため、ショートポジションには危険が伴います。

相場が上方向に窓を開けて急変した場合や、流動性が低下した場合、ショートCFDの損失が想定を上回る可能性があります。

ショートトレーダーは、ファイナンスコスト、スプレッドコスト、証拠金ルール、強制決済ルールも理解する必要があります。

Bitcoin CFDのショートは投機やヘッジに利用される場合がありますが、単純な賭けとして扱うべきではありません。

ラリー、ショートスクイーズ、ニュース、または市場センチメントの急変時には、リスク特性が急速に変わる可能性があります。

レバレッジを利用してBitcoinをショートする場合、厳格なリスク管理が必要です。

Bitcoin CFDにおけるレバレッジ

レバレッジとは、少額の証拠金でより大きなポジションを保有することです。

たとえば、レバレッジ2:1では、トレーダーは差し入れた証拠金の2倍の規模のポジションを保有できます。

レバレッジが高いほど、ポジションは価格変動の影響を受けやすくなります。

トレーダーがレバレッジ10:1を利用した場合、費用や強制決済ルールを考慮する前でも、不利な方向へ10%動けば証拠金が失われる可能性があります。

FCAの警告では、レバレッジによって価格変動が利益と損失の双方に与える影響が拡大するとされています。

公式のESMAによるCFD商品介入措置では、同措置の対象となる個人顧客向け暗号資産CFDについて、レバレッジ上限が2:1に設定されています。

限られた資金で大きなエクスポージャーを得たいトレーダーにとって、レバレッジはBitcoin CFDの魅力となる場合があります。

一方、通常の市場環境でもBitcoin価格は大きく変動する可能性があるため、レバレッジには危険も伴います。

レバレッジをかけたBitcoin CFDは、長期的な見通しが実現する前に自動決済される可能性があります。

レバレッジは、自由に使える購買力ではなく、リスクを増幅させる要因として捉える必要があります。

Bitcoin CFDにおける証拠金

証拠金とは、Bitcoin CFDのポジションを建てて維持するために必要な担保です。

初期証拠金は、ポジションを建てるために必要な金額です。

維持証拠金は、ポジションを維持するために必要なアカウント残高の最低水準です。

損失によってアカウント残高が必要な証拠金水準を下回ると、プロバイダーがポジションを決済する場合があります。

これは一般に、証拠金による強制決済と呼ばれます。

ESMAのCFD措置には、個人顧客を対象とするアカウント単位の証拠金による強制決済ルールが含まれていました。

証拠金を利用するとBitcoin CFD取引の資金効率が高まるように感じられる場合がありますが、強制的に判断を迫られるリスクも生じます。

アカウントが必要水準を下回った場合、トレーダーは強制決済の正確なタイミングを制御できないことがあります。

その結果、ボラティリティの高い値動きの中で損失が確定する場合があります。

レバレッジをかけたBitcoin CFDを建てる前に、証拠金の計算方法を理解しておく必要があります。

取引を行う場合は、通常のボラティリティに耐えられるだけの余剰証拠金も確保する必要があります。

Bitcoin CFDの価格設定

Bitcoin CFDの価格は参照するBitcoin市場価格に基づきますが、ユーザーが他の場所で見る価格と一致するとは限りません。

プロバイダーは買値と売値を提示する場合があります。

トレーダーは通常、売値で買い、買値で売却します。

これらの価格の差であるスプレッドは、取引コストとなります。

FCAの警告によると、暗号資産CFDの手数料には、スプレッド、資金調達料、コミッションが含まれる場合があります。

CFDはオンチェーン資産ではなく契約商品であるため、価格はプロバイダーによって異なる場合があります。

ユーザーは、プロバイダーがBitcoinの参照価格をどのように算出するか確認する必要があります。

また、ボラティリティの高い相場で価格が再提示されたり、遅延したり、スプレッドが拡大したり、調整されたりする可能性があるかも理解しておく必要があります。

Bitcoin CFDの価格は、市場が落ち着いているときにはBitcoin市場全体に近い動きをする場合がありますが、ボラティリティが高い局面では乖離することがあります。